20240922-华创证券-通信行业周报_CPO方案设计及产业资源整合在即_北斗发展或迎新机遇_17页_1mb

通信行业周报（2024年9月16日-2024年9月22日）总结

1. 行业表现

📊 本周通信行业（申万指数）上涨0.29%，跑赢创业板指数0.20个百分点，但仍跑输沪深300指数103个百分点。
📉 今年以来通信行业下跌59.6%，年初以来表现优于其他主要指数，全年排名位居前六。
🍀 板块内涨跌分化显著，ST鹏博士、中际旭创等个股跌幅居前，而天孚通信、海能达等涨幅较大。

---

2. CPO技术分析

🔍 CPO（光电共封装）旨在解决高速数据传输中的带宽与功耗挑战。
💡 核心创新包括：移除部分DSP以节省功耗、将激光器外移降低故障率、采用硅光平台提高效率。
🧭 全球第一台512T CPO交换机已在2024年3月交付，预计2025年将进入规模部署阶段。
⭐ 投资建议：关注与头部厂商合作的光模块公司，重点推荐中际旭创、天孚通信，关注源杰科技。

---

3. 通信自主与供应链安全

🔐 黎巴嫩BP机爆炸事件凸显通信设备安全隐患，全球电子终端仅依赖GPS存在风险。
🚀 北斗系统多模向单模转型推进，重点布局自主通信技术。
📌 投资建议：关注北斗产业链相关企业，包括海格通信、海能达、华测导航等。

---

4. 北斗技术发展

🏗️ 北斗短报文技术覆盖广、成本低，在手机端已广泛应用（华为、小米、OPPO等支持）。
🧪 北斗三号定位精度显著提升，2023年高精度市场规模超过2145亿元，年增长率17%。
🚗 在电动车领域，北斗定位与通信功能已纳入国家标准，推动技术向toC市场拓展。
📅 当前正处于北斗二号向三号系统的过渡期，产业链正处于爆发前夜。

---

5. 投资建议

📱 运营商：推荐中国移动、中国电信、中国联通。
🔬 光模块/光器件：重点推荐天孚通信、中际旭创，关注新易盛、光迅科技。
🚀 卫星通信：关注海格通信、震有科技。
💧 液冷技术：关注英维克、高澜股份。
🧩 其他领域：IDC/AI（润泽科技、宝信软件）、物联网模组（广和通）、军工通信（七一二、上海瀚讯）。

---

6. 风险提示

⚠️ AI建设进展不及预期、CPO技术推广缓慢、卫星发射进度延迟、经济系统性风险。