2025-05-27-惠誉博华-四大行按期满足TLAC第一阶段要求_需持续关注下一阶段达标进度_3页_744kb

四大行及交通银行TLAC达标情况总结

核心内容概述

中国五大全球系统重要性银行（G-SIBs）——工商银行、建设银行、中国银行、农业银行及交通银行，正按照监管要求逐步提升其总损失吸收能力（TLAC）指标。根据《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法》，这些银行需分阶段满足TLAC/RWA比率要求，并额外满足储备资本和系统重要性附加资本要求。

主要观点

• 第一阶段达标情况：
  四大行在2025年一季度已全部满足第一阶段TLAC/RWA不低于20%的要求，其中工商银行和建设银行分别达到21.8%和21.9%，处于较高水平；中国银行和农业银行分别为20.7%和20.5%。交通银行作为2023年被认定的G-SIB，需在2027年初达到19.5%的TLAC/RWA比率，其一季度末为18.7%，尚有差距。

• TLAC构成分析：
  监管资本仍是TLAC的主要来源，四大行监管资本占比平均达87.2%。截至2025年一季度，四家机构均累计发行了500亿元的总损失吸收能力非资本债券，但对提升TLAC/RWA指标的实际贡献有限，平均提升幅度不足0.3%。剩余TLAC占比约为2.5%，基本达到第一阶段存款保险基金可计入上限。

• 资产增速放缓趋势：
  自2024年起，由于《商业银行资本管理办法》实施，五家G-SIBs风险加权资产增速出现明显放缓，2024年平均增长2.6%，对比2020-2023年期间的8.8%有显著下降。2025年一季度，平均增速进一步降至7.1%。这种放缓有助于减轻未来TLAC达标压力。

• 资本补充情况：
  五家G-SIBs自2022年以来每年保持较高资本工具发行量，2022-2024年平均每年发行约8,000亿元。2024年资本净额平均增长8.3%，但仍低于2020-2023年的平均增长水平（10%）。部分银行已公布财政部注资方案，如中国银行拟发行股票募集不超过1,650亿元，预计将提升TLAC/RWA 0.8%；交通银行计划获得1,200亿元注资，预计提升1.2%。若注资完成，中国银行和交通银行将分别满足第二阶段和第一阶段TLAC/RWA要求。

• 未来展望：
  惠誉博华认为，若风险加权资产增速保持平稳，五大G-SIBs有望按期满足下一阶段TLAC要求。然而，目前距离2028年第二阶段达标日期及2027年交通银行第一阶段达标日期仍有时间，未来达标情况仍需持续关注。

关键信息

• TLAC/RWA阶段性目标：

  • 工商银行、建设银行、中国银行、农业银行：2025年第一阶段不低于20%，2028年第二阶段不低于22%。
  • 交通银行：2027年第一阶段不低于19.5%。

• 资本工具发行情况：

  • 四大行累计发行500亿元非资本债券。
  • 交通银行累计发行300亿元非资本债券。

• 注资预期：

  • 中国银行：拟发行股票，预计提升TLAC/RWA 0.8%。
  • 交通银行：预计获得1,200亿元注资，提升TLAC/RWA 1.2%。
  • 工商银行和农业银行尚未公布注资方案，但预计也将获得注资。

• 风险加权资产增速：

  • 2024年平均增长2.6%。
  • 2025年一季度平均增长7.1%。

• 净利润增速：

  • 2021年达到近期高峰，之后持续下滑。
  • 2024年平均增长2.0%。
  • 2025年一季度平均同比下滑1.3%。

总结

当前，中国五大G-SIBs在TLAC达标方面已取得阶段性成果，其中四大行已满足第一阶段要求，交通银行亦在逐步推进。尽管监管资本仍是TLAC的主要构成，但外源性资本补充对提升TLAC/RWA指标起到了一定作用。未来，随着财政部注资方案的落实，部分银行有望提前满足下一阶段TLAC要求。然而，由于资产增速放缓趋势可能持续，以及各机构在第二阶段达标方面仍存在一定差距，需持续关注其达标进度变化。