> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国金证券固收 | 债市温度计总结 ## 一、核心内容概述 国金证券固收团队发布的《债市温度计》报告，基于最新的高频数据，对当前债市基本面和利率同步指标进行了综合分析，旨在为投资者提供市场趋势判断。 ## 二、主要观点与关键信息 ### 1. 基本面温度计 - **经济增长**： - **利好指标**：重点电厂日均耗煤、重点企业日均粗钢产量、焦化企业开工率、全国高炉开工率、纯碱开工率、浮法玻璃开工率、30大中城市商品房成交面积、100大中城市成交土地占地面积、100大中城市成交土地溢价率、乘用车批发与零售销量、重点11城地铁客运量、拥堵延时指数、国内航班量、出口相关指标等。 - **利空指标**：聚氯乙烯开工率、汽车轮胎（全钢胎）开工率、江浙地区涤纶长丝开工率、100大中城市成交土地溢价率（部分）、电影票房与观影人次（部分）、部分农产品价格等。 - **通货膨胀**： - **利好指标**：农产品批发价格200指数、28种重点监测蔬菜平均批发价、部分农产品价格、部分出口指标等。 - **利空指标**：猪肉平均批发价、7种重点监测水果平均批发价、义乌小商品价格指数、海南旅游消费价格总指数、RJ/CRB商品价格指数、南华工业品指数、布伦特原油现货价、螺纹钢价格等。 - **总体判断**： - 本周共更新45个高频指标，其中“利好”指标23个，“利空”指标22个，整体市场情绪偏向“利好”。 ### 2. 利率同步指标 - **指标变动**： - **利好指标**：企业中长贷余额增速、建材综合指数、BCI企业招工前瞻指数、失业金领取条件搜索指数、票据融资。 - **利空指标**：PMI新出口订单趋势值、PMI供需平衡度趋势值（部分）、耐用消费品价格、美元指数、铜金比。 - **具体指标分析**： - 企业中长贷余额增速为6.1%，低于前值，属利好。 - 建材综合指数为110.4，低于前值，属利好。 - BCI企业招工前瞻指数为51.5%，低于前值，属利好。 - 失业金领取条件搜索指数同比（6MMA）为-15.7%，高于前值，属利好。 - PMI新出口订单趋势值为-20.0%，高于前值，属利空。 - 票据融资为17.2万亿，高于前值，属利好。 - 美元指数为99.8，低于前值，属利空。 - 铜金比为15.64，高于前值，属利空。 ## 三、风险提示 - 数据统计可能存在误差，部分为抽样数据，可能与实际有出入。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。 ## 四、报告信息 - **报告名称**：《债市温度计》 - **对外发布时间**：2026年8月8日 - **报告发布机构**：国金证券股份有限公司 - **证券分析师**： - 尹睿哲（SAC执业编号：S1130525030009） - 赵心茹（SAC执业编号：S1130525030010） ## 五、特别声明 - 本报告仅供专业投资者使用，不构成对任何人的投资建议。 - 报告内容可能因不同假设和标准而有所变化，不保证其准确性或完整性。 - 报告不构成法律、会计或税务操作建议，使用时需谨慎。 ## 六、免责声明 - 本报告内容为作者个人观点，不代表任何机构立场。 - 报告内容仅供专业投资者使用，非专业投资者使用可能承担风险。 - 未经许可，不得复制、转载或修改报告内容。