20191007-兴业证券-电子行业周报：软件升级持续优化iPhone用户体验，U1芯片未来应用空间广大_11页_676kb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了2019年10月iPhone 11系列的市场表现及苹果在硬件与软件技术上的持续优化，同时涵盖了电子行业整体行情回顾、子行业动态及未来投资策略。

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主要观点

iPhone 11系列市场表现

• iPhone 11系列开售后市场反应良好，销量优于预期。
• 销售策略成功，主要得益于价格下调、颜色选择多样及性能提升（如三摄拍照、电池寿命）。
• 未来苹果可能通过软件功能（如DeepFusion、Apple Tag等）进一步提升用户体验。
• iPhone 11系列的预定产量将高于2018年。

U1芯片的技术与应用前景

• U1芯片支持超宽带（UWB）技术，具备空间感知功能，可实现更精准的设备定位。
• 相较于蓝牙或Wi-Fi，UWB具有更高的定位精度、更快的数据传输速度（约8MB/s）以及更强的信号穿透能力。
• 该芯片可能在未来苹果设备（如iPad、Mac、Apple Watch）中广泛使用，以增强设备间的互联互通。
• 潜在应用领域包括智能家庭、AR设备、无钥开锁、智能寻物、移动支付、短距离信息传输及室内导航等。

电子行业整体表现

• 本周电子行业指数下跌2.86%，表现差于市场整体。
• 电子行业上市公司中，36家上涨，207家下跌，涨幅前五为睿能科技、漫步者、东晶电子、全志科技、盈趣科技；跌幅前五为乐鑫科技、旭光股份、生益科技、水晶光电、汇顶科技。

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关键信息

投资建议

• 重点公司：汇顶科技、立讯精密（EPS 19E分别为4.34、0.73；20E分别为5.70、0.93）。
• 评级：买入。

技术与市场动态

• iPhone 11增产：苹果要求供应商增加约10%的产能，新增800万部，主要集中在iPhone 11和iPhone 11 Pro，小幅下调iPhone 11 Pro Max订单。
• U1芯片优势：精准定位、低功耗、高速脉冲信号、穿透墙壁能力强，且可每100毫秒更新一次定位。
• 半导体趋势：5G、AI、车用电子将推动2020年半导体产业逆势增长，7nm和5nm制程应用将增加。
• 供应链变化：三星关闭中国最后一家手机工厂，未来生产将主要由闻泰科技承接。
• MiniLED技术：苹果可能于2020年导入MiniLED技术，晶电或将承担相关产能。
• 5G应用案例：华为与明讯合作建设5G网络，中兴通讯在广州地铁推出5G智慧地铁示范站。
• TWS耳机市场：预计2019年全球出货量将达1.2亿副，年增率超160%，苹果以53%市占率领先。
• 智能穿戴设备：佳明推出售价1950美元的战术智能手表MARQ Commander，具备隐私保护功能。

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风险提示

1. 消费电子行业景气度下滑。
2. 行业制造管理成本上升。

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投资策略

• 当前iPhone 11系列销售表现良好，苹果通过价格策略与产品优化获得市场认可。
• 未来苹果将通过软件功能进一步提升用户体验，U1芯片作为核心技术，可能引领未来设备互联与定位技术的发展。
• 投资者应关注iPhone 11系列的持续销售动能，以及UWB技术在苹果生态中的广泛应用前景。

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行业趋势展望

• 5G、AI、车用电子等技术将推动半导体行业增长。
• 电子行业整体面临下行压力，但部分细分领域（如TWS耳机、MiniLED、UWB技术）仍具发展潜力。
• 供应链调整与国产化趋势加速，如华为供应商国产化、三星生产转移等。

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附录：分析师信息

• 分析师：廖伟吉（liaoweiji@xyzq.com.cn，S0190518080006）、谢恒（xieheng@xyzq.com.cn，S0190519060001）
• 研究助理：姚康（yaokang@xyzq.com.cn）

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投资评级说明

• 股票评级：买入（相对指数涨幅>15%）、审慎增持（5%-15%）、中性（-5%-5%）、减持（<-5%）、无评级。
• 行业评级：推荐（优于指数）、中性（持平）、回避（弱于指数）。

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