> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中东冲突对钢材与铁矿石市场影响总结 ## 核心内容概述 2026年2月28日，美国和以色列对伊朗发起“先发制人”军事打击，引发伊朗强烈反击，导致霍尔木兹海峡航运受阻、海湾多国遭遇袭击，中东地缘冲突骤然升级。此次冲突对大宗商品市场产生了显著影响，主要通过**直接冲击**、**成本传导**和**情绪扩散**三条路径影响市场。能源、贵金属和航运市场受到直接影响，价格率先上涨；石油化工产业链下游及工业金属则因成本抬升和情绪外溢而走强。 ## 主要观点 - **地缘冲突对大宗商品的影响路径**： - **直接冲击**：霍尔木兹海峡作为全球能源运输要道，其通行受阻直接影响能源类商品价格。 - **成本传导**：能源价格上涨推升海运费用，进而影响工业金属的运输成本。 - **情绪扩散**：避险情绪增强，贵金属和工业金属价格跟随上行。 - **市场走势预测**： - 冲突烈度已过顶峰，预计后续将逐步缓和，进入**高位震荡**期。 - 商品价格将呈现“**冲高 → 盘桓 → 回落**”的走势。 ## 关键信息 ### 钢材市场影响 - **直接影响有限**：2025年中国出口至伊朗的钢材总量为26.66万吨，占全年出口比重仅为0.22%，因此冲突对钢材出口的直接影响较小。 - **间接影响显著**：伊朗虽非中国钢材出口的主要目的地，但中东国家（如沙特、阿联酋、伊拉克等）合计占中国钢材出口的11.72%。霍尔木兹海峡航运受阻可能影响这些国家的钢材进口，从而间接冲击中国出口。 - **主要出口品种**：板材为出口至中东国家的主要钢材品种，占比达21.82%；角型材和棒材也受到一定影响，而管材和线材影响较小。 - **物流与成本问题**：中东买家停止询价，中国出口商因运费上涨和战争险无法投保而停止报价，市场陷入停滞。若航运瘫痪，出口将面临**运输中断、成本飙升、风险失控**的多重挑战。 - **替代货源风险**：若冲突持续，中东买家可能转向土耳其、印度等国家，导致中国市场份额松动。 ### 铁矿石市场影响 - **供应影响有限**：伊朗铁矿石出口量占全球供应比重不足1%，因此对全球铁矿石市场影响有限。 - **运输成本上升**：能源价格上涨推升海运费用，铁矿石到岸成本增加，短期内支撑矿价。 - **库存情况**： - 国内47港铁矿石库存接近1.8亿吨，处于历史高位。 - 球团矿库存为378万吨，处于相对低位，带来溢价上涨，但国产球团产能释放后，溢价空间有限。 - **运价上涨**：澳洲和巴西至中国的海岬型船运费已涨至年内新高，显示运力紧张和风险溢价上升。 - **需求端风险**：若冲突导致中国钢材出口受限，叠加内需偏弱，可能引发钢市矛盾，进而影响铁矿石需求。 ## 结论 - **钢材市场**：短期内受出口物流影响，市场波动加剧；长期需关注中东局势变化、通航恢复情况、油价及运费走势。 - **铁矿石市场**：短期因运输成本上升获得支撑，但需警惕冲突升级引发的钢市减产与需求走弱风险，压制矿价。 - **整体趋势**：市场定价逻辑从“恐慌溢价”转向“回归稳态”，商品价格将逐步回落。 ## 市场建议 - 建议持续跟踪**霍尔木兹海峡通航状况**、**油价波动**、**运费变化**及**中东买家转向替代货源**的动态。 - 对于铁矿石，短期可关注**运输成本支撑**，但需警惕**需求端风险**对价格的压制作用。 --- ## 图表概览 | 图表编号 | 图表内容 | |----------|----------| | 图1 | 主要商品指数走势 | | 图2 | 霍尔木兹海峡原油日均通航量 | | 图3 | 相关航线潜在的影响品种 | | 图4 | 中东主要航线 | | 图5 | 国内钢材出口至伊朗量与占比 | | 图6 | 国内钢材出口至波斯湾国家量 | | 图7 | 国内钢材出口至波斯湾国家量：分品种 | | 图8 | SMM钢材出口接单量 | | 图9 | 伊朗铁矿石产量与出口情况 | | 图10 | 国内铁矿石进口：伊朗 | | 图11 | 国内铁矿石进口：阿曼 | | 图12 | 国内47港铁矿石库存 | | 图13 | 国内47港球团矿库存 | | 图14 | 铁矿石运价：西澳至青岛 | | 图15 | 铁矿石运价：巴西图巴朗至青岛 | --- ## 免责条款 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。宝城期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断，谨慎投资。