【计算机】人工智能主题周报：人工智能应用落地，算力通信需求强劲_16页_673kb

人工智能行业分析报告总结

核心内容

本报告聚焦人工智能行业，分析了当前行业趋势及投资机会，重点指出以算力、通信为代表的人工智能基础设施和以AI+办公为代表的创新应用赛道具备较高的增长潜力。分析师刘京昭建议投资者关注具备技术壁垒、估值合理、与上下游合作紧密的行业头部公司。

主要观点

• 生成式人工智能模型如GPT在金融、法律、办公等场景中展现出巨大潜力，推动人工智能算力设施需求升级。
• 人工智能基础设施（如光模块、液冷、服务器）面临新的增长机遇，尤其是800G、1.6T和3.2T光模块市场预计将以超过40%的复合年增长率增长。
• 本周人工智能板块整体表现不佳，与前期估值修复较快有关，但长期来看，行业头部公司估值有望回归合理水平。
• 投资者应关注估值分位数较低、具备技术壁垒、与AI应用结合紧密的公司。

投资建议

1. 光模块

• 新易盛：光模块领域龙头，成本控制优秀，2023/2024年预测PE分别为36/25倍，位于近五年46%分位。
• 中际旭创：中高端数通市场龙头，800G光模块已起量，2023/2024年预测PE分别为60/38倍，位于近五年92%分位。

2. 通信运营商

• 中国移动：全球领先的通信及信息服务企业，2023/2024年预测PE分别为15/14倍，位于近五年88%分位。

3. 液冷/服务器

• 英维克：精密温控设备提供商，2023/2024年预测PE分别为40/30倍，位于近五年72%分位。
• 紫光股份：信息电子产业龙头，控股新华三为三大运营商服务器核心供应商，2023/2024年预测PE分别为27/22倍，位于近五年52%分位。

4. 人工智能应用

• 拓尔思：人工智能、大数据及数据安全产品和服务提供商，2023/2024年预测PE分别为56/42倍，位于近五年89%分位。
• 海康威视：智能物联科技公司，2023/2024年预测PE分别为19/16倍，位于近五年51%分位。

行业新闻

3.1 硬件层

• 沙特和阿联酋竞相采购英伟达芯片，推动AI发展。
• 中际旭创已获得AI大客户对1.6T光模块的需求，预计2024年将有测试和小批量需求。
• 高通新旗舰芯片将采用三星代工，因台积电3nm产能已被苹果和联发科预订。
• 联想发布AI算力战略及两款AI服务器新品。
• 中国电信正在建设可满足多个大模型训练的公共智算中心。
• 中兴通讯在南京滨江基地建设GPU算力集群，用于大模型训练。

3.2 算法层

• 阿里推出大模型数学工具MindOpt Copilot，用于优化问题解决。

3.3 应用层

• 微软GPT-4在医疗领域有巨大潜力，可提高药物开发效率。
• 国内首次将AI技术规模化用于输电线路发热检测。

3.4 数据层

• 特斯拉进军数据中心市场，计划新建首个数据中心。

公司公告

• 深信服：其可转债因价格涨幅达到30%而临时停牌。
• 博创科技：2023年上半年收入微增，净利润增长显著。
• 英维克：实施股票期权激励计划，部分董监高减持股份。
• 太辰光：上半年收入和净利润均下降。
• 芒果超媒：上半年盈利提升，经营性现金流良好。
• 用友网络：上半年收入下降，净利润亏损。
• 卫宁健康：收入增长，但净利润大幅下降。
• 生益科技：收入和净利润均下降。
• 剑桥科技：实现扭亏为盈，净利润率提升。
• 拓邦股份：收入和净利润环比改善。
• 德赛西威：上半年收入和净利润均增长。
• 科大讯飞：董事长减持股份。
• 金桥信息：控股股东减持股份。
• 大华股份：部分限制性股票回购注销完成。
• 瑞芯微：上半年收入和净利润大幅下降，并计划授予激励计划部分预留权益。

本周行业表现

• 上证指数本周下跌1.8%，深证成指下跌3.24%，创业板指下跌3.11%，沪深300下跌2.58%。
• 中证人工智能指数本周下跌5.8%，表现与大盘一致。
• 本周人工智能板块涨幅前十个股包括博创科技（0.04%）、卫宁健康（-0.1%）、通达海（-0.5%）、均胜电子（-0.8%）、共进股份（-1%）、剑桥科技（-1.4%）、星网锐捷（-1.5%）、锐捷网络（-1.5%）、太极股份（-1.5%）、宝信软件（-1.8%）。
• 本周人工智能板块换手率前十个股包括通达海（62.2%）、昆仑万维（51.2%）、太辰光（50.9%）、剑桥科技（49.6%）、源杰科技（42.9%）、金桥信息（40.1%）、博创科技（35.9%）、新易盛（30%）、浪潮信息（28.6%）、菲菱科思（28.2%）。

风险提示

• 下游需求不及预期，可能影响行业收入和利润。
• 人工智能技术落地和商业化不及预期，可能影响市场信心。
• 产业政策转变，可能影响技术突破。
• 宏观经济不及预期，可能影响消费端业务。

投资评级说明

• 投资评级采用相对评级体系，基于行业基本面和估值预期。
• 投资者应自行判断，不应将分析师评级作为唯一决策依据。

免责声明

• 本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用。
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