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聚辰股份公司研究摘要

公司基本面
聚辰股份（股票代码688123），最新股价75.23元，总市值约119亿元。

业绩快报
2024年业绩快报显示：

• 营收增长4610%，达1028亿元；
• 归母净利润增长188.52%，达290亿元；
• 扣非归母净利润增长195.55%，达261亿元。

投资要点

• 工业级EEPROM与音圈马达驱动芯片需求快速增长；
• 高附加值市场（汽车电子、工业控制等）业务拓展，产品出货量提升；
• 产品线持续迭代，销售结构调整，盈利能力显著增强。

投资建议
预计2024-2026年营业收入分别为103亿元、142亿元、186亿元；
预计归母净利润分别为290亿元、409亿元、550亿元；
当前股价对应2024-2026年PE分别为41倍、29倍、22倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 市场竞争加剧，产品价格下探；
• 技术迭代风险；
• 业务推广影响销售稳定性。

财务概览

• 2024年毛利率、净利率大幅提升；
• ROE处于高速增长区间；
• 营运资本健康，资本开支可控。