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爱建证券研究所晨会纪要总结（2022年5月11日）

核心内容概述

本次晨会纪要聚焦于国内市场、行业动态、宏观经济及国际市场四个主要方面，分析了当前市场走势、政策动向及国际环境对A股市场的影响，为投资者提供了短期市场操作建议和中长期趋势判断。

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国内市场分析

市场表现

• 股指走势：周二沪深股指低开走高，宽幅震荡，新能源和芯片板块强劲反弹，带动市场整体回暖。
• 成交量：全天成交量0.84亿，明显放大，市场活跃度有所回升。
• 板块表现：工程基建、风电设备、光伏板块涨幅居前，石油开采、煤炭、化肥板块整体调整。

政策与市场情绪

• 证监会副主席王建军强调坚持市场化、法治化、国际化的改革方向，稳定市场预期。
• 国内市场仍以存量资金为主，缺乏有效增量资金，呈现板块轮动的结构性行情。
• 技术面上，股指一季度偏弱，3月加速下跌，节前创新低后出现报复性反弹，但随后上行压力显现，市场分歧加大。

投资建议

• 市场短期内预计延续宽幅震荡。
• 建议关注创业板指动向，重个股轻指数，严格控仓，精选个股操作。

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行业动态与点评

1. 商务部等14部门发布内外贸一体化试点通知

• 目标：用3年时间完善内外贸一体化调控体系，推动法律法规、监管体制、质量标准等衔接。
• 重点：培育内外贸一体化企业，打造融合发展平台，形成国际竞争力产业集群。
• 意义：为促进内外贸融合发展提供示范和可复制经验。

2. 西南地区最大智算中心上线

• 项目：成都智算中心，是“东数西算”国家战略的样板工程。
• 功能：结合人工智能创新试验区，推动智慧城市、交通、医疗、遥感、金融等领域的应用。
• 预期：算力利用率将超过90%，成为全国人工智能产业应用标杆。

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宏观经济动态

1. 外商投资产业目录修订征求意见

• 重点：鼓励外资投向制造业、生产性服务业及中西部和东北地区。
• 目的：优化外资结构，提升产业竞争力。

2. 内外贸一体化试点启动

• 与前述通知内容一致，旨在推动内外贸融合发展，形成可复制推广的经验。

3. 增值税留抵退税进展

• 4月1日至30日，全国共退还8015亿元增值税留抵退税款。
• 小微企业为主要受益群体，制造业、科研和技术服务业等六个行业受益明显。
• 财政部安排1.2万亿元转移支付支持基层落实减税降费和重点民生。

4. 央行逆回购操作

• 5月10日央行开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。
• 当日无逆回购到期，净投放100亿元，显示货币政策维持宽松基调。

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国际市场分析

1. 欧洲央行官员表态

• 德国央行行长内格尔建议若通胀预测持续强劲，欧洲央行应在7月上调基准利率。
• 强调行动太迟的风险正在显著增加。

2. 欧元区经济景气指数

• ZEW经济景气指数：5月为-29.5，前值-43，显示经济预期有所改善。
• 德国ZEW经济景气指数：5月为-34.3，预期-42，前值-41，表明经济前景依然偏弱。

3. 国际股指与大宗商品

代码	名称	前收盘价	收盘价	涨跌幅%
DJI.GI	道琼斯工业指数	32245.7	32160.74	-0.26
SPX.GI	标普500	3991.24	4001.05	0.25
IXIC.GI	纳斯达克指数	11623.25	11737.67	0.98
CL.NYM	NYMEX 原油	102.35	99.43	-3.55
GC.CMX	COMEX 黄金	1853.7	1837.2	-1.15
CA.LME	LME铜	9270	9275	0.41
S.CBT	CBOT 大豆	1587	1593.75	0.54

• 国际油价：大幅下跌3.55%，反映地缘政治和全球经济前景的不确定性。
• 黄金价格：小幅下跌1.15%，市场避险情绪有所缓解。
• 大宗商品：铜和大豆微涨，市场对供需关系的预期有所改善。

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