20241015-宏源期货-碳酸锂周报_需求向好难改供需过剩格局_26页_958kb

碳酸锂周报分析总结：需求向好难改供需过剩格局

发布时间：2024年10月15日
作者：宏源期货研究所 吴金恒

根据碳酸锂周报内容，结合供需两端的最新动态，现对本周碳酸锂市场进行总结：

一、本周碳酸锂市场表现

上周碳酸锂期货价格冲高回落，周度跌幅达6.81%。成交量从前期有所下降，但碳酸锂进口量和出口量均出现变动，说明市场整体供应与需求的冲突较为明显。

终端需求端亮点：新能源汽车产量与销量均保持较快增长，尤其是9月环比增速超过20%。动力电池方面，产量和装车量同比、环比双增长，反映出新能源汽车行业的持续扩张。此外，储能电池产量也呈现增长趋势，但是储能中标规模出现一定收缩。

需求分化明显：磷酸铁锂电池产量维持稳定，但三元电池、三元前驱体、锰酸锂和钴酸锂等细分领域则出现产量下降，尤其是三元材料需求下滑较多，反映出高能量密度电池在当前市场阶段的消费依然低迷。

二、供需格局分析

1. 供应端：碳酸锂产量连续高位运行，国内锂辉石产量上升，锂云母产量下降，进口锂矿保持高位。同时智利对中国锂盐出口回升，给予一定供应支撑，但回收端持续疲软，故整体供给依然维持高景气。

2. 需求端：新能源汽车的产销表现超预期，终端需求释放良好，但是产业内部结构性分化明显。储能市场虽有增长，但中标规模有所放缓。

成本端情况

锂矿价格整体小幅上涨：锂辉石精矿价格上涨9美元/吨，锂云母价格上涨40元/吨。成本面支撑有限，产量高企但需求不足以扭转供过于求局面。

三、库存情况

库存总体去库：碳酸锂、氢氧化锂库存有所下降，终端正极材料方面，磷酸铁锂累库，三元材料则去库，反映出不同领域需求的差异性。

总体结构上：仓库中冶炼厂和下游需求企业去库明显，其他则出现累库，说明供需紧张程度在局部有所缓解，但整体保持过剩格局。

四、行情展望与策略建议

投资策略：逢高沽空
运行区间：68000-80000元/吨

观点逻辑：

尽管新能源汽车和储能需求向好，但总体供给依然处于高位，价格维持震荡区间运行。

发展方向判断：

• 短期内供需矛盾难以根本性扭转，结构性过剩成为主要矛盾。
• 成本端稳中有涨，但缺乏强势推动力。
• 若需求跟不上供给产能释放，价格将进一步承压。

风险提示：

• 矿端产能出清不及预期；
• 新能源产销量增长低于预期；
• 国际锂价波动对国内价格传导不畅等。

五、免责声明

本报告由宏源期货有限公司发布，所载信息仅供参考，不构成任何投资建议，用户据此操作风险自担。

🔋锂价高位震荡，供需矛盾持久化，关注下游需求兑现速度。