> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026核心报告集总结 — 广发环保公用团队 ## 核心内容概述 2026年广发环保公用团队发布了一系列行业策略、深度研究和公司分析报告，涵盖环保、固废、循环再生、公用事业等多个领域。整体来看，团队聚焦于行业趋势、政策影响、业绩表现及估值变化，强调AI技术对环保行业的赋能、固废行业增长提速与估值重塑、公用事业行业周期拐点及电价回升等关键主题。同时，团队也关注重点公司的发展潜力与投资价值，提出了多个投资逻辑与策略建议。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、环保行业策略 1. **AI赋能风正劲，红利蓄势待春归** - AI技术正在加速渗透至环保行业，尤其在固废回收、污水处理、能源管理等领域展现出巨大潜力。 - 团队认为，AI驱动的效率提升与成本优化将带来行业红利，未来有望迎来估值修复与业绩增长。 2. **环保行业2025年报及2026年1季报总结** - 行业整体业绩企稳回升，自由现金流转正，显示企业盈利能力增强。 - 新方向百花齐放，包括AI回收、绿色能源、碳中和相关技术等，成为新的增长点。 ### 二、固废行业分析 1. **从美国固废龙头WM看我国固废行业** - WM作为全球领先的固废管理公司，展示了固废行业规模化、专业化、智能化的发展路径。 - 团队认为我国固废行业具备类似潜力，政策支持与市场机制逐步完善。 2. **增长提速与估值重塑：炉渣、绿汽、算电协同** - 固废行业在炉渣处理、绿色能源（如绿汽）和算电协同方面出现增长提速迹象。 - 估值重塑主要来源于行业盈利改善与技术进步带来的新增长点。 3. **东南亚出海视角：内生已稳，外延可期** - 固废行业在东南亚市场具备较大拓展空间，团队建议关注具备出海能力的企业。 - 内生增长已稳定，外延扩张有望进一步提升企业价值。 ### 三、循环再生与工业脱碳 1. **AI回收深度（一）：AI隐形赛道——算力狂飙，回收掘金** - AI技术在回收领域的应用尚处于早期阶段，但具备高增长潜力。 - 团队指出，算力提升将推动AI在回收识别、分拣、运输等环节的深度应用。 2. **绿色甲醇：以效破局，以本筑基** - 绿色甲醇作为工业脱碳的重要路径之一，具备替代传统化石燃料的潜力。 - 团队强调其在成本控制与政策支持下的长期价值。 ### 四、重点公司分析 1. **晨丰科技** - 公司采用“发配售一体化”模式，具备独特稀缺性。 - 算电协同成为其价值重估的重要驱动力，建议关注其未来增长潜力。 2. **圣元环保** - 业绩拐点已现，炉渣、蒸汽与算电协同效应显著。 - 公司在固废处理领域具备较强竞争力，未来增长可期。 3. **誉帆科技** - 专注于地下管网修复，受益于城市更新政策。 - 在城市基础设施升级背景下，公司有望迎来业务增长。 4. **香港中华煤气** - 作为公用事业标杆企业，具备稳定分红与盈利提升能力。 - 在能源结构转型中，其传统业务仍具吸引力。 5. **京能电力** - 作为集团唯一煤电业务平台，具备通道与区位优势。 - 随着政策支持与市场环境改善，其估值有望逐步释放。 6. **江苏国信** - 火电增量持续落地，盈利稳健，估值具备提升空间。 - 在公用事业化趋势下，公司具备长期投资价值。 ### 五、公用事业行业策略 1. **周期拐点，电价回升** - 公用事业行业正迎来周期性拐点，电价有望持续回升。 - 企业盈利改善，估值提升空间较大。 2. **公用事业化加速推进，红利价值日益凸显** - 公用事业化趋势加速，推动行业向市场化、专业化发展。 - 电价预期向上，盈利弹性增强，投资价值凸显。 3. **水电行业电量季报与月度跟踪** - 厄尔尼诺现象对水电行业有利，提升来水与电量。 - 水电行业盈利弹性增强，关注水电投产与分红提升。 4. **电价研究系列：煤价上涨、供需反转，电价面临周期拐点** - 煤价上涨与供需反转推动电价上升，行业进入盈利改善阶段。 - 电价提升对火电与水电企业均带来积极影响。 ## 总结 广发环保公用团队在2026年重点关注AI赋能、固废行业增长、循环再生与工业脱碳等方向，同时深入分析了多家重点公司的发展潜力与投资逻辑。团队认为，随着政策支持与市场环境改善，环保与公用事业行业正迎来新的发展机遇，未来将呈现业绩改善、估值重塑与红利释放的多重趋势。建议投资者关注具备技术优势、业务协同与政策红利的企业，把握行业周期性拐点带来的投资机会。