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报告摘要

2020年3月以太坊生态活跃度月报总结

核心内容概述

本报告为2020年3月以太坊生态活跃度月报，由TokenInsight与ASResearch联合发布。报告通过分析以太坊链上数据，评估数字资产的生态活跃度，并引入AR Score指标作为二级市场走势的领先指标，帮助投资者进行决策。

主要观点

1. OKB生态活跃度显著回落

背景：2月因大规模销毁事件，OKB市值大幅拉升，流通速率达到接近100%。
现状：进入3月，OKB生态活跃度明显下降，资产持有率（M）和流通速率（V）回落至历史水平。
原因：市场信心调整导致OKB交易量减少。

2. 稳定币表现突出

DAI异军突起：3月DAI流通速率达226%，成为以太坊生态活跃度最高的数字资产。
USDC稳中有进：USDC的流通速率和资产持有率均表现良好，显示其作为避险资产的吸引力。
PAX等稳定币：头部稳定币持续受到市场关注，反映波动市场环境下用户对避险工具的需求。

3. AR Score作为市场领先指标

定义：AR Score是基于以太坊链上数据的活跃度指标，反映数字资产的市场基本面。
表现：在极端行情下，AR Score领先于二级市场价格变动，可作为投资决策参考。
应用：AR Score可用于构建投资组合，其表现与市场组合（TI Index）趋势一致。

关键信息

1. AR Score与市场走势关系

3月13日至16日：AR Score骤降3136点，DAI价格随后显著下滑。
3月19日至22日：AR Score下降2467点，DAI价格再次下降。
结论：AR Score变动领先于价格，有助于预测市场趋势。

2. AR Score投资组合表现

组合策略：选取AR Score超过1000分（除稳定币外）的数字资产，按同等权重构建投资组合。
对比数据：
- AR Score组合：建仓点6,620.83，当前点位5,239.50，收益率（HPY）-20.9%，年化收益率（APR）-247%，最大回撤（Max Drawdown）-14.3%。
- 市场组合（TI Index）：建仓点687.84，当前点位468.35，收益率（HPY）-31.9%，年化收益率（APR）-377%，最大回撤（Max Drawdown）-34.1%。
趋势一致性：两者趋势基本一致，显示AR Score具备市场基本面分析和投资组合构建的功能。

3. 生态活跃度排名

数据周期：2020年2月29日至2020年3月28日。
排名前20资产：
1. USDT* - 活跃地址数143,779，资产持有率40%，流通速率101%，AR Score 8,353，TI评级B。
2. ETH - 活跃地址数456,275，资产持有率13%，流通速率9%，AR Score 3,692，TI评级A。
3. USDC - 活跃地址数12,890，资产持有率41%，流通速率181%，AR Score 2,367，TI评级N/A。
4. PAX - 活跃地址数16,230，资产持有率63%，流通速率106%，AR Score 2,105，TI评级N/A。
5. DAI - 活跃地址数9,365，资产持有率22%，流通速率226%，AR Score 1,860，TI评级BB。
6. LINK - 活跃地址数8,285，资产持有率16%，流通速率13%，AR Score 1,442，TI评级BB。
7. KNC - 活跃地址数2,419，资产持有率34%，流通速率35%，AR Score 1,375，TI评级B。
8. TUSD - 活跃地址数2,735，资产持有率35%，流通速率66%，AR Score 1,307，TI评级BBB。
9. ENJ - 活跃地址数1,560，资产持有率26%，流通速率17%，AR Score 894，TI评级BB。
10. BAT - 活跃地址数5,696，资产持有率15%，流通速率8%，AR Score 816，TI评级BBB。
11. ZRX - 活跃地址数2,078，资产持有率25%，流通速率11%，AR Score 781，TI评级BBB。
12. OMG - 活跃地址数946，资产持有率25%，流通速率7%，AR Score 677，TI评级BB。
13. SNX - 活跃地址数835，资产持有率30%，流通速率6%，AR Score 661，TI评级N/A。
14. REP - 活跃地址数679，资产持有率27%，流通速率14%，AR Score 533，TI评级BB。
15. MCO - 活跃地址数788，资产持有率36%，流通速率9%，AR Score 512，TI评级BB。
16. MKR - 活跃地址数870，资产持有率32%，流通速率7%，AR Score 504，TI评级BB。
17. NEXO - 活跃地址数552，资产持有率59%，流通速率5%，AR Score 387，TI评级B。
18. HOT - 活跃地址数641，资产持有率9%，流通速率4%，AR Score 360，TI评级B。
19. HT* - 活跃地址数412，资产持有率29%，流通速率30%，AR Score 292，TI评级BBB。
20. Seele - 活跃地址数30，资产持有率53%，流通速率3%，AR Score 267，TI评级BB。

其他重要信息

数据来源：ASResearch与TokenInsight联合发布。
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