20211111-招银国际-Strategy_Report__HSI_Q3_review__may_add_IT___Consumer_stocks_5页_706kb

详细总结

核心内容

CMB International Securities发布了一份关于恒生指数（HSI）2021年第三季度审查的市场策略报告，预测将有3至5只股票被纳入恒生指数，主要来自消费和信息技术行业。报告还分析了历史数据，总结了新加入股票的表现趋势，并对相关行业进行了评估。

主要观点

1. 恒生指数成分股变动预期

• 审查时间：恒生指数公司将于2021年11月19日（星期五）发布2021年第三季度恒生指数审查结果，变动将于2021年12月6日（星期一）生效。
• 新增股票数量：预计新增3至5只成分股，与前五次季度审查的平均新增数量一致。
• 目标数量：恒生指数公司计划到2022年中期将成分股数量提升至80只，因此未来三次季度审查中需平均新增6至7只股票。
• 无股票剔除：预计此次审查中不会剔除任何成分股。

2. 行业代表性分析

• 代表性不足行业：消费、医疗和房地产与建筑行业在恒生指数中代表性不足，尤其在市值覆盖方面。
• 行业目标：恒生指数公司希望每个行业组别在指数中的市值覆盖不少于50%。
• 信息技术行业：虽然IT行业在恒生指数中已有50%以上的市值覆盖，但成分股数量仍低于模拟组合，因此是潜在的新增行业。

3. 潜在新增股票

• 最可能被纳入的股票（按可能性排序）：

  • NetEase (9999 HK)
  • CR Beer (291 HK)
  • Baidu (9888 HK)
  • Smoore (6969 HK)
  • SMIC (981 HK)

• 暗马股票（潜在机会）：

  • JD.com (9618 HK)
  • Nongfu Spring (9633 HK)
  • China Feihe (6186 HK)
  • ENN Energy (2688 HK)

• 医疗行业：尽管代表性不足，但因候选股票存在亏损或交易量低等问题，预计不会在此次审查中新增。

关键信息

1. 历史表现分析

• 新增股票表现：在前五次季度审查中，新增股票在公告后第一周普遍上涨，其中12只股票上涨，10只股票跑赢恒生指数。
• 未被纳入股票表现：被看好但未被纳入的股票在公告后通常表现不佳，如JD Health和NetEase在2021年5月审查中表现较差。
• 市场时机影响：部分审查日期与市场转折点重合，对股票表现产生显著影响。

2. 行业评级

• OUTPERFORM：消费和信息技术行业预计在接下来的12个月内跑赢相关市场基准。
• MARKET-PERFORM：其他行业预计表现与市场基准一致。
• UNDERPERFORM：医疗行业预计表现不佳。

3. 市场数据概览

• 恒生指数：当前为24,996点，过去52周高点为31,183，低点为23,681。
• 3个月平均每日成交额：约1434亿港元。
• 行业表现：
  • 1个月：-0.1%
  • 3个月：-6.7%
  • 6个月：-13.2%

行业与股票分析

消费行业

• 代表性不足：消费行业在恒生指数中的成分股数量较少。
• 候选股票：CR Beer、Smoore、Nongfu Spring、China Feihe、JD.com等。

信息技术行业

• 代表性不足：尽管已有50%以上的市值覆盖，但成分股数量仍低于模拟组合。
• 候选股票：NetEase、Baidu、SMIC、JD.com、Kuaishou等。

医疗行业

• 代表性不足：医疗行业成分股数量较少，但因候选股票存在亏损或交易量低等问题，预计不会新增。

披露与免责声明

• 分析师认证：分析师确认其观点反映个人看法，且与薪酬无直接或间接关系。
• 交易行为：分析师及其关联方在报告发布前30天内未交易相关股票，且在发布后3个交易日内也不会交易。
• 投资关系：CMBIS及其关联公司与报告中涉及的发行人存在投资银行业务关系。
• 风险提示：投资存在风险，报告内容不适用于所有投资者，且不提供个性化投资建议。

CMBIS评级体系

• BUY：预计未来12个月回报率超过15%。
• HOLD：预计未来12个月回报率在-10%至+15%之间。
• SELL：预计未来12个月回报率低于-10%。
• NOT RATED：未被CMBIS评级。

法律与合规声明

• 英国接收者：本报告仅提供给符合《2000年金融服务与市场法》（金融推广）条例第19(5)条或第49(2)条（高净值公司、非注册协会等）的人员，不得提供给其他任何人。
• 美国接收者：CMBIS未在美国注册为经纪商，因此本报告仅提供给“主要美国机构投资者”，不得提供给其他人员。
• 新加坡接收者：本报告由CMBI（新加坡）私人有限公司（CMBISG）发布，该公司为新加坡金融顾问，并受新加坡金融管理局监管。仅对符合定义的投资者负责，其他接收者需自行评估。

总结

此次恒生指数审查预计将新增3至5只股票，主要来自消费和信息技术行业，以提升行业代表性。历史数据显示，新增股票通常在公告后表现良好，而未被纳入的股票则可能表现不佳。医疗行业因存在“瑕疵”股票，预计不会新增。报告强调了投资风险，并提醒投资者应独立评估投资决策。