20260117-华福证券-主题形态学输出_存储器等走出右侧

> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 存储器等走出右侧突破 # ——主题形态学输出0116 证券分析师： 周浦寒 S0210524040007 研究助理： 杨逸帆 S0210124110046 # 主题形态学，0116最新输出： 1）右侧突破，新增：存储器、钙钛矿电池、健康中国等。 2）右侧趋势，新增：显示屏、钴矿、长江存储、先进封装、AI应用、机器人等。 3）底部企稳，持续有效：恒生创新药，快手平台，中证红利，金融科技，恒生汽车等。 - 4）底部反转，持续有效：甲醇，恒生创新药，工业软件等。 > 风险提示：历史经验不代表未来；行业不确定性风险；国内经济复苏速度不及预期；海外降息节奏不及预期；地缘政治风险。 # 目录 主题形态学最新输出 风险提示 > 主题形态学，希望打造一把针对主题投资的利器。1）识别主题机会。通过量价数据、形态分析，构建“右侧突破”“右侧趋势”“底部企稳”“底部反转”4种形态，对主题指数进行全面、高效、客观的前期筛选。使投资经理能有更多时间，专注于逻辑分析、空间判断、投资决策等主动研究。2）实现主题“指数”的可投资。利用指数的不同形态，捕捉各种类型的轮动的主题机会。并且，映射股票、转债，构建可投资的权益+组合。而且提供主题指数的板块分类、机构持仓等辅助指标。 主题形态学，0116最新输出： 1）右侧突破，新增：存储器、钙钛矿电池、健康中国等。 2）右侧趋势，新增：显示屏、钴矿、长江存储、先进封装、AI应用、机器人等。 3）底部企稳，持续有效：恒生创新药，快手平台，中证红利，金融科技，恒生汽车等。 - 4) 底部反转，持续有效：甲醇，恒生创新药，工业软件等。 最新输出：右侧突破的主题机会 代码 名称 形态名称 已持续天数 行业 板块 基金持仓比例 5日涨幅 20日涨幅 YTD涨幅 领涨标的 领涨转债 8841241.WI 存储器指数 右侧突破 1 电子 TMT 12% 8% 26% 12% 佰维存储 国微转债 8841284.WI 华为鲲鹏指数 右侧突破 5 计算机 TMT 5% 3% 15% 8% 卓易信息 宏图转债 8841306.WI 华为HMS指数 右侧突破 5 计算机 TMT 8% 3% 17% 9% 万兴科技 科蓝转债 884133.WI 网络安全指数 右侧突破 5 计算机 TMT 4% 2% 14% 8% 拓尔思 国微转债 884135.WI 电子商务指数 右侧突破 5 商贸零售 下游消费 3% 5% 15% 12% 壹网壹创 阿拉转债 8841634.WI 钙钛矿电池指数 右侧突破 5 电力设备 中游制造 12% 4% 15% 9% 捷佳伟创 太能转债 884203.WI 健康中国指数 右侧突破 5 医药生物 下游消费 4% 3% 14% 9% 宝莱特 宝莱转债 884227.WI 新零售指数 右侧突破 5 商贸零售 下游消费 3% 2% 7% 7% 三江购物 安克转债 884694.WI 数字政府指数 右侧突破 5 计算机 TMT 4% 3% 14% 8% 通达海 884965.WI 世界杯指数 右侧突破 5 传媒 TMT 6% 3% 11% 6% 人民网 姚记转债 884987.WI 操作系统指数 右侧突破 5 计算机 TMT 7% 2% 15% 7% 中科创达 884080.WI 网络游戏指数 右侧突破 6 传媒 TMT 8% 2% 16% 8% 掌趣科技 姚记转债 884091.WI 云计算指数 右侧突破 6 计算机 TMT 5% 3% 19% 10% 光云科技 信服转债 884099.WI 移动互联网指数 右侧突破 6 计算机 TMT 4% 3% 17% 11% 人民网 23新华EB 884131.WI 大数据指数 右侧突破 6 计算机 TMT 6% 3% 17% 10% 美年健康 信服转债 8841310.WI RCS指数 右侧突破 6 计算机 TMT 6% 3% 19% 11% 科大讯飞 8841342.WI 产业互联网指数 右侧突破 6 计算机 TMT 9% 8% 26% 17% 人民网 23新华EB 8841443.WI 华为鸿蒙指数 右侧突破 6 计算机 TMT 4% 3% 18% 10% 万兴科技 科蓝转债 884147.WI 互联网入口指数 右侧突破 6 传媒 TMT 7% 5% 20% 11% 人民网 姚记转债 8841493.WI SaaS指数 右侧突破 6 计算机 TMT 3% 4% 20% 11% 光云科技 鼎捷转债 884158.WI 移动转售指数 右侧突破 6 商贸零售 下游消费 3% -1% 11% 6% 用友网络 8841647.WI 工业软件指数 右侧突破 6 计算机 TMT 6% 7% 22% 15% 容知日新 鼎捷转债 8841660.WI AIGC指数 右侧突破 6 传媒 TMT 5% 6% 23% 14% 易点天下 信服转债 8841669.WI ChatGPT指数 右侧突破 6 计算机 TMT 7% 8% 25% 17% 易点天下 浩瀚转债 8841690.WI 中文语料库指数 右侧突破 6 传媒 TMT 7% 6% 21% 13% 人民网 姚记转债 8841742.WI 短剧游戏指数 右侧突破 6 传媒 TMT 6% 1% 21% 11% 中文在线 8841744.WI 多模态模型指数 右侧突破 6 计算机 TMT 5% 6% 24% 13% 易点天下 声迅转债 8841867.WI Kim指数 右侧突破 6 传媒 TMT 8% 7% 31% 18% 海天瑞声 信服转债 资料来源：Wind, Ifind, 华福证券研究所。备注：基金持仓比例数据更新至2025/9/30,且高于中位数时标红。港股相关指数不计算基金持仓比例。下同。 最新输出：右侧突破的主题机会 代码 名称 形态名称 已持续天数 行业 板块 基金持仓比例 5日涨幅 20日涨幅 YTD涨幅 领涨标的 领涨转债 8841874.WI 秘塔AI搜索指数 右侧突破 6 计算机 TMT 4% 6% 23% 16% 拓尔思 8841928.WI GEO指数 右侧突破 6 传媒 TMT 3% 13% 43% 28% 易点天下 姚记转债 884211.WI 网红经济指数 右侧突破 6 传媒 TMT 6% 4% 22% 13% 壹网壹创 风语转债 8841062.WI 工业气体指数 右侧突破 8 基础化工 上游周期 5% 3% 18% 12% 广钢气体 正帆转债 8841237.WI 光刻机指数 右侧突破 8 电子 TMT 4% 4% 18% 14% 苏大维格 华懋转债 8841339.WI 中芯国际产业链指数 右侧突破 8 电子 TMT 13% 6% 25% 15% 长电科技 安集转债 8841083.WI 钴矿指数 右侧突破 9 有色金属 上游周期 6% 5% 21% 12% 厦门钨业 8841153.WI PTA指数 右侧突破 9 石油石化 上游周期 2% 1% 29% 9% 桐昆股份 恒逸转债 8841179.WI 磷化工指数 右侧突破 9 基础化工 上游周期 3% 1% 10% 4% 兴发集团 洋丰转债 8841184.WI 纳米银指数 右侧突破 9 电子 TMT 2% -1% 15% 6% 苏大维格 万顺转2 8841240.WI 靶材指数 右侧突破 9 有色金属 上游周期 3% 4% 25% 15% 锡业股份 众和转债 8841881.WI 车路云指数 右侧突破 9 计算机 TMT 3% 0% 13% 6% 皖通科技 道通转债 884715.WI 车联网指数 右侧突破 9 计算机 TMT 4% 2% 14% 6% 大唐电信 25万安EB 884887.WI 小程序指数 右侧突破 9 计算机 TMT 2% 4% 20% 13% 利欧股份 8841307.WI 呼吸机指数 右侧突破 10 医药生物 下游消费 6% 4% 23% 9% 宝莱特 宝莱转债 8841321.WI 半导体设备指数 右侧突破 10 电子 TMT 12% 9% 28% 18% 金海通 华亚转债 8841668.WI 血氧仪指数 右侧突破 10 医药生物 下游消费 4% 4% 20% 10% 宝莱特 宝莱转债 8841756.WI Sora指数 右侧突破 10 传媒 TMT 13% 5% 23% 12% 易点天下 风语转债 8841298.WI MLCC指数 右侧突破 16 电子 TMT 7% 2% 19% 8% 洁美科技 洁美转债 最新输出：右侧趋势的主题机会 代码 名称 形态名称 已持续天数 行业 板块 基金持仓比例 5日涨幅 20日涨幅 YTD涨幅 领涨标的 领涨转债 8841264.WI 显示屏制造装备指数 右侧趋势 1 机械设备 中游制造 6% 6% 23% 11% 精测电子 精测转2 8841083.WI 钴矿指数 右侧趋势 2 有色金属 上游周期 6% 5% 21% 12% 厦门钨业 8841245.WI 镍矿指数 右侧趋势 2 有色金属 上游周期 8% 3% 17% 9% 兴业银锡 8841262.WI OLED材料指数 右侧趋势 2 电子 TMT 1% 5% 15% 11% 万润股份 强力转债 8841297.WI 先进封装指数 右侧趋势 2 电子 TMT 4% 13% 30% 19% 蓝箭电子 利扬转债 8841337.WI 长江存储指数 右侧趋势 2 电子 TMT 12% 9% 31% 20% 精测电子 精测转2 8841577.WI 青海省国资指数 右侧趋势 2 基础化工 上游周期 3% 4% 17% 7% 西部矿业 884898.WI 铅锌矿指数 右侧趋势 2 有色金属 上游周期 11% 7% 23% 12% 兴业银锡 8841004.WI 腾讯平台指数 右侧趋势 3 传媒 TMT 3% 3% 14% 9% 利欧股份 利群转债 8841013.WI 国产软硬件指数 右侧趋势 3 计算机 TMT 5% 4% 19% 11% 石基信息 道通转债 8841048.WI K-12教育指数 右侧趋势 3 社会服务 下游消费 4% 0% 10% 3% 和晶科技 884106.WI 浦东新区指数 右侧趋势 3 综合 综合 7% 2% 13% 7% 交运股份 伟测转债 8841074.WI 无感支付指数 右侧趋势 3 计算机 TMT 4% 4% 16% 7% 思创医惠 8841240.WI 靶材指数 右侧趋势 3 有色金属 上游周期 3% 4% 25% 15% 锡业股份 众和转债 884131.WI 大数据指数 右侧趋势 3 计算机 TMT 6% 3% 17% 10% 美年健康 信服转债 8841325.WI 生物实验室指数 右侧趋势 3 医药生物 下游消费 6% 1% 12% 5% 万孚生物 万孚转债 884133.WI 网络安全指数 右侧趋势 3 计算机 TMT 4% 2% 14% 8% 拓尔思 国微转债 8841332.WI 医疗物资出口指数 右侧趋势 3 医药生物 下游消费 9% 1% 10% 5% 圣达生物 万孚转债 8841340.WI 寒武纪指数 右侧趋势 3 计算机 TMT 13% 4% 14% 8% 科大讯飞 松霖转债 8841342.WI 产业互联网指数 右侧趋势 3 计算机 TMT 9% 8% 26% 17% 人民网 23新华EB 8841665.WI 数据要素指数 右侧趋势 3 传媒 TMT 8% 6% 19% 12% 人民网 23新华EB 8841667.WI 直播带货指数 右侧趋势 3 传媒 TMT 5% 6% 23% 13% 易点天下 安克转债 8841669.WI ChatGPT指数 右侧趋势 3 计算机 TMT 7% 8% 25% 17% 易点天下 浩瀚转债 8841677.WI 数字水印指数 右侧趋势 3 计算机 TMT 1% 1% 11% 5% 汉仪股份 8841683.WI AI应用指数 右侧趋势 3 计算机 TMT 8% 5% 19% 11% 易点天下 浩瀚转债 8841718.WI 减肥药指数 右侧趋势 3 医药生物 下游消费 10% 2% 10% 5% 泓博医药 蓝晓转02 8841745.WI AI备案指数 右侧趋势 3 计算机 TMT 6% 3% 15% 9% 人民网 新致转债 8841756.WI Sora指数 右侧趋势 3 传媒 TMT 13% 5% 23% 12% 易点天下 风语转债 884184.WI 基因检测指数 右侧趋势 3 医药生物 下游消费 4% 2% 12% 6% 美年健康 姚记转债 资料来源：Wind, Ifind, 华福证券研究所。 最新输出：右侧趋势的主题机会 代码 名称 形态名称 已持续天数 行业 板块 基金持仓比例 5日涨幅 20日涨幅 YTD涨幅 领涨标的 领涨转债 8841890.WI 数据资源指数 右侧趋势 3 计算机 TMT 4% 5% 17% 11% 美年健康 金05转债 8841904.WI 智能体指数 右侧趋势 3 计算机 TMT 5% 7% 24% 15% 易点天下 鼎捷转债 884201.WI 人工智能指数 右侧趋势 3 计算机 TMT 7% 5% 19% 11% 合合信息 25紫金E1 884203.WI 健康中国指数 右侧趋势 3 医药生物 下游消费 4% 3% 14% 9% 宝莱特 宝莱转债 884212.WI 征信指数 右侧趋势 3 计算机 TMT 8% 4% 15% 8% 石基信息 884215.WI 区块链指数 右侧趋势 3 计算机 TMT 7% 2% 14% 7% 人民网 24明德EB 884681.WI 智慧停车指数 右侧趋势 3 计算机 TMT 4% 1% 14% 8% 捷顺科技 鸿路转债 884701.WI 阿里巴巴平台指数 右侧趋势 3 计算机 TMT 4% 2% 11% 7% 美年健康 卫宁转债 884956.WI 有色金属指数 右侧趋势 3 有色金属 上游周期 7% 3% 20% 9% 白银有色 25霍煤EB 884969.WI 超高清视频指数 右侧趋势 3 计算机 TMT 4% 2% 16% 9% 流金科技 精测转2 8841000.WI 金融科技指数 右侧趋势 5 计算机 TMT 8% 1% 10% 4% 广联达 24广州数字科技EB 8841050.WI 智能音箱指数 右侧趋势 5 电子 TMT 10% 3% 17% 5% 科大讯飞 佳禾转债 884126.WI 机器人指数 右侧趋势 5 机械设备 中游制造 7% 2% 15% 6% 中控技术 永02转债 8841676.WI 新能源设备指数 右侧趋势 5 电力设备 中游制造 8% 4% 20% 9% 先惠技术 奥维转债 8841739.WI 新型工业化指数 右侧趋势 5 机械设备 中游制造 7% 2% 19% 7% 中控技术 集智转债 884183.WI 生物识别指数 右侧趋势 5 计算机 TMT 6% 3% 17% 9% 海天瑞声 闻泰转债 884871.WI 加密货币指数 右侧趋势 5 计算机 TMT 3% 0% 10% 2% 新开普 24广州数字科技EB 8841273.WI 密码学指数 右侧趋势 6 计算机 TMT 2% -1% 13% 4% 格尔软件 8841306.WI 华为HMS指数 右侧趋势 6 计算机 TMT 8% 3% 17% 9% 万兴科技 科蓝转债 8841443.WI 华为鸿蒙指数 右侧趋势 6 计算机 TMT 4% 3% 18% 10% 万兴科技 科蓝转债 8841896.WI 智谱AI指数 右侧趋势 6 计算机 TMT 2% 2% 27% 10% 海天瑞声 884069.WI 移动支付指数 右侧趋势 7 计算机 TMT 2% 1% 17% 6% 大唐电信 科蓝转债 884092.WI 高端装备制造指数 右侧趋势 7 电力设备 中游制造 9% 0% 15% 6% 捷佳伟创 动力定02 8841317.WI 电梯指数 右侧趋势 7 机械设备 中游制造 1% 2% 20% 10% 世嘉科技 8841635.WI 减速器指数 右侧趋势 7 机械设备 中游制造 5% 1% 16% 4% 德恩精工 运机转债 884841.WI 铝产业指数 右侧趋势 8 有色金属 上游周期 3% 1% 19% 7% 万邦德 银邦转债 884848.WI 铝空气电池指数 右侧趋势 8 有色金属 上游周期 4% -1% 17% 6% 焦作万方 8841043.WI 玻璃纤维指数 右侧趋势 12 建筑材料 中游制造 4% -1% 17% 0% 中国巨石 长海转债 8841872.WI 锆产业指数 右侧趋势 16 有色金属 上游周期 4% 0% 19% 8% 凯盛科技 资料来源：Wind, Ifind, 华福证券研究所。 # 最新输出：3类见顶信号 代码 名称 形态名称 已持续天数 行业 板块 基金持仓比例 5日涨幅 20日涨幅 YTD涨幅 8841444.WI 游戏出海指数 交易热度 3 传媒 TMT 6.96% 2.94% 22.52% 10.52% 8841928.WI GEO指数 交易热度 3 传媒 TMT 2.58% 12.99% 43.10% 28.24% 8841700.WI 脑机接口指数 交易热度 4 医药生物 下游消费 7.58% -0.77% 21.93% 7.36% 884087.WI 卫星导航指数 交易热度 5 国防军工 中游制造 3.34% -4.47% 27.10% 7.53% 8841289.WI 卫星互联网指数 交易热度 5 国防军工 中游制造 4.63% -4.76% 29.68% 7.90% 884186.WI 军民融合指数 交易热度 5 国防军工 中游制造 4.64% -3.77% 19.92% 5.49% 884685.WI 大飞机指数 交易热度 14 国防军工 中游制造 5.94% -7.01% 18.22% 2.82% 884996.WI 钒钛指数 交易热度 18 有色金属 上游周期 1.59% -3.41% 17.92% 3.15% 最新输出：底部企稳的主题机会 代码 名称 形态名称 已持续天数 行业 板块 基金持仓比例 5日涨幅 20日涨幅 YTD涨幅 领涨标的 领涨转债 884818.WI 快递指数 底部企稳 9 交通运输 上游周期 3% 4% 4% 6% 德邦股份 24明德EB 884945.WI 珠宝指数 底部企稳 9 纺织服饰 下游消费 4% 2% 4% 3% 明牌珠宝 8841045.WI 黄酒指数 底部企稳 10 食品饮料 下游消费 3% -1% 1% 0% 金枫酒业 8841066.WI 天津市国资指数 底部企稳 10 综合 综合 3% -1% 3% 3% 渤海化学 8841325.WI 生物实验室指数 底部企稳 10 医药生物 下游消费 6% 1% 12% 5% 万孚生物 万孚转债 8841417.WI 眼科医疗指数 底部企稳 10 医药生物 下游消费 5% 1% 7% 3% 博士眼镜 8841736.WI 阿尔兹海默指数 底部企稳 10 医药生物 下游消费 9% 0% 6% 3% 万邦德 8841747.WI 合成生物指数 底部企稳 10 医药生物 下游消费 3% 0% 6% 3% 圣达生物 花园转债 8841908.WI 氨基酸指数 底部企稳 10 医药生物 下游消费 2% -1% 3% 2% 花园生物 花园转债 884203.WI 健康中国指数 底部企稳 10 医药生物 下游消费 4% 3% 14% 9% 宝莱特 宝莱转债 884236.WI 特色小镇指数 底部企稳 10 建筑装饰 中游制造 3% -3% 3% 0% 金螳螂 东南转债 884249.WI 维生素指数 底部企稳 10 医药生物 下游消费 3% 0% 9% 3% 圣达生物 花园转债 884745.WI 医保指数 底部企稳 10 医药生物 下游消费 6% -1% 3% 1% 卫宁健康 卫宁转债 HSIDI.HI 恒生创新药 底部企稳 10 医药生物 下游消费 0% 0% 7% 5% 和黄医药 HSPDM.HI 恒生地产及物业管理 底部企稳 10 房地产 金融地产 0% 2% 6% 5% 新世界发展 8841442.WI 快手平台指数 底部企稳 11 传媒 TMT 2% 3% 27% 15% 利欧股份 8841874.WI 秘塔AI搜索指数 底部企稳 14 计算机 TMT 4% 6% 23% 16% 拓尔思 000922.CSI 中证红利 底部企稳 15 银行 金融地产 2% -2% 1% -1% 西部矿业 亚科转债 884079.WI 建筑节能指数 底部企稳 18 建筑材料 中游制造 4% -1% 4% 1% 万邦德 884871.WI 加密货币指数 底部企稳 18 计算机 TMT 3% 0% 10% 2% 新开普 24广州数字科技EB 8841001.WI ERP软件指数 底部企稳 19 计算机 TMT 3% 2% 15% 9% 石基信息 鼎捷转债 8841094.WI 金融开放指数 底部企稳 19 非银金融 金融地产 3% -1% 2% -1% 恒银科技 科蓝转债 884115.WI 中日韩自贸区指数 底部企稳 19 交通运输 上游周期 1% -1% 6% 0% 青岛金王 8841187.WI 边缘计算指数 底部企稳 19 计算机 TMT 6% 1% 13% 6% 科大讯飞 8841310.WI RCS指数 底部企稳 19 计算机 TMT 6% 3% 19% 11% 科大讯飞 8841443.WI 华为鸿蒙指数 底部企稳 19 计算机 TMT 4% 3% 18% 10% 万兴科技 科蓝转债 884215.WI 区块链指数 底部企稳 19 计算机 TMT 7% 2% 14% 7% 人民网 24明德EB 884218.WI PPP指数 底部企稳 19 建筑装饰 中游制造 5% -2% 4% 1% 中国电建 山路转债 最新输出：底部企稳的主题机会 代码 名称 形态名称 已持续天数 行业 板块 基金持仓比例 5日涨幅 20日涨幅 YTD涨幅 领涨标的 领涨转债 HSAMI.HI 恒生汽车主题 底部企稳 19 汽车 中游制造 0% 2% 7% 2% 喜相逢集团 884102.WI 抗核辐射指数 底部企稳 20 医药生物 下游消费 3% -1% 10% 3% 普洛药业 8841027.WI 炭黑指数 底部企稳 20 基础化工 上游周期 1% -1% 4% 2% 永东股份 永东转2 8841035.WI 西部水泥指数 底部企稳 20 建筑材料 中游制造 0% 0% 6% 2% 宁夏建材 8841093.WI 知识产权指数 底部企稳 20 传媒 TMT 2% 4% 18% 10% 流金科技 8841124.WI 葡萄酒指数 底部企稳 20 食品饮料 下游消费 1% 1% 2% 2% 中信尼雅 8841144.WI 国国际进口博览会指 底部企稳 20 汽车 中游制造 1% 1% 5% 3% 东方创业 8841288.WI 云办公指数 底部企稳 20 计算机 TMT 7% 2% 14% 7% 泛微网络 8841317.WI 电梯指数 底部企稳 20 机械设备 中游制造 1% 2% 20% 10% 世嘉科技 8841576.WI 黑龙江省国资指数 底部企稳 20 综合 综合 1% 0% 6% 3% 龙建股份 884158.WI 移动转售指数 底部企稳 20 商贸零售 下游消费 3% -1% 11% 6% 用友网络 8841583.WI 山西省国资指数 底部企稳 20 煤炭 上游周期 9% -1% 4% 3% 华阳股份 23潞安EB 8841586.WI 浙江省国资指数 底部企稳 20 综合 综合 3% 1% 7% 4% 三变科技 英特转债 8841593.WI 猴痘指数 底部企稳 20 医药生物 下游消费 2% 0% 10% 4% 凯普生物 润达转债 8841668.WI 血氧仪指数 底部企稳 20 医药生物 下游消费 4% 4% 20% 10% 宝莱特 宝莱转债 8841677.WI 数字水印指数 底部企稳 20 计算机 TMT 1% 1% 11% 5% 汉仪股份 884206.WI 汽车后市场指数 底部企稳 20 汽车 中游制造 3% 0% 13% 4% 捷顺科技 回天转债 884234.WI 装配式建筑指数 底部企稳 20 建筑装饰 中游制造 4% -3% 8% 3% 上海建工 东南转债 884248.WI 染料指数 底部企稳 20 基础化工 上游周期 2% 4% 9% 6% 七彩化学 双乐转债 884890.WI 农资流通指数 底部企稳 20 基础化工 上游周期 2% 0% 5% 2% 吉峰科技 884909.WI 参股消费金融指数 底部企稳 20 银行 金融地产 3% -3% 0% -1% 小商品城 兴业转债 884142.WI 银发经济指数 底部企稳 21 医药生物 下游消费 5% -1% 4% 1% 美年健康 双箭转债 # 最新输出：底部反转的主题机会 代码 名称 形态名称 已持续天数 行业 板块 基金持仓比例 5日涨幅 20日涨幅 YTD涨幅 领涨标的 领涨转债 884774.WI 甲醇指数 底部反转 9 基础化工 上游周期 3% -2% 3% 3% 华谊集团 8841417.WI 眼科医疗指数 底部反转 10 医药生物 下游消费 5% 1% 7% 3% 博士眼镜 8841559.WI 新冠抗原检测指数 底部反转 10 医药生物 下游消费 5% -1% 7% 3% 万孚生物 万孚转债 8841647.WI 工业软件指数 底部反转 10 计算机 TMT 6% 7% 22% 15% 容知日新 鼎捷转债 HSIDI.HI 恒生创新药 底部反转 10 医药生物 下游消费 0% 0% 7% 5% 和黄医药 # 目录 主题形态学最新输出 风险提示 > 1. 历史经验不代表未来：尽管过往的数据和案例为我们提供宝贵的参考，但它们并不等同于未来的走向。投资者不应仅依赖于过去的表现来做出未来的决策，而应综合考虑当前的市场状况、经济趋势及政策导向。 > 2.行业不确定性风险：随着全球经济形势的变化和技术革新步伐加快，各行业面临着前所未有的挑战与机遇。新技术的出现可能颠覆传统商业模式，导致某些领域出现结构性调整；消费者偏好和需求也在不断演变中，这些都将给企业带来不确定性。 > 3. 国内经济复苏速度不及预期：虽然中国经济整体向好，但仍存在一些结构性问题亟待解决，仍存在一定的不确定性。 > 4.海外降息节奏不及预期：全球主要经济体货币政策的变动将直接影响国际资本流动和汇率波动，从而对中国金融市场造成冲击。 > 5.地缘政治风险：国际关系紧张、贸易保护再起、局部冲突爆发，这些因素不仅影响着全球供应链的安全稳定，也可能导致国际金融市场动荡不安。 # 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 # 一般声明 华福证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，该等公开资料的准确性及完整性由其发布者负责，本公司及其研究人员对该等信息不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，之后可能会随情况的变化而调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 在任何情况下，本报告所载的信息或所做出的任何建议、意见及推测并不构成所述证券买卖的出价或询价，也不构成对所述金融产品、产品发行或管理人作出任何形式的保证。在任何情况下，本公司仅承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告以供投资者参考，但不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的承诺或担保。投资者应自行决策，自担投资风险。 本报告版权归“华福证券股份有限公司”所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。 # 特别声明及投资声明评级 # 特别声明 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 投资评级声明 类别 评级 评级说明 公司评级 买入 未来6个月内,个股相对市场基准指数涨幅在20%以上 持有 未来6个月内,个股相对市场基准指数涨幅介于10%与20%之间 中性 未来6个月内,个股相对市场基准指数涨幅介于-10%与10%之间 回避 未来6个月内,个股相对市场基准指数涨幅介于-20%与-10%之间 卖出 未来6个月内,个股相对市场基准指数涨幅在-20%以下 行业评级 强于大市 未来6个月内,行业整体回报高于市场基准指数5%以上 跟随大市 未来6个月内,行业整体回报介于市场基准指数-5%与5%之间 弱于大市 未来6个月内,行业整体回报低于市场基准指数-5%以下 备注：评级标准为报告发布日后的6~12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中，A股市场以沪深300指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准（另有说明的除外）。 # 诚信专业 发现价值 联系方式 华福证券研究所 上海 公司地址：上海市浦东新区浦明路1436号陆家嘴滨江中心MT座20楼 邮编：200120 邮箱：hfyjs@hfzq.com.cn