> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国泰海通医药2026年7月月报总结 ## 核心内容概述 国泰海通证券在2026年7月发布的医药行业月报中，重点分析了A股、港股及美股医药板块在2026年6月的表现，并对医药行业的未来趋势进行了展望。报告持续推荐创新药械及相关产业链的投资机会，认为行业正迎来估值修复的阶段。 ## 2026年6月医药板块表现 ### A股医药板块表现 - 2026年6月，A股医药生物行业整体下跌 $3.3\%$，涨幅在申万一级行业中排名第9位。 - 上证综指同期上涨 $0.6\%$，医药板块表现弱于大盘。 - 医药板块当前相对全部A股的溢价率为 $33.4\%$，处于正常水平。 ### 港股医药板块表现 - 港股医药板块整体表现优于大盘，恒生医疗保健指数上涨 $6.7\%$，港股生物科技指数上涨 $5.2\%$。 - 同期恒生指数下跌 $9.1\%$，医药板块抗跌性较强。 ### 美股医药板块表现 - 美股医药板块表现强劲，标普医疗保健精选行业上涨 $6.5\%$。 - 同期标普500指数下跌 $1.1\%$，医药板块跑赢大盘。 ## 主要观点 1. **持续推荐创新药械及产业链** 报告认为，创新药械及产业链仍是医药行业的重要投资方向，未来有望迎来估值修复。 2. **估值处于合理区间** 当前医药板块的相对溢价率 $33.4\%$ 处于正常水平，表明市场对行业的估值较为理性，具备一定的投资价值。 3. **港股与美股表现优于A股** 港股和美股医药板块在2026年6月均表现优于大盘，显示出外资对医药行业的信心，以及海外市场对创新药械的更高接受度。 4. **政策与市场风险提示** 报告提醒投资者注意以下风险： - 医保控费政策可能对行业造成压力； - 政策推进不及预期可能影响行业发展； - 估值波动风险； - 市场整体波动风险。 ## 关键信息 - **报告名称**：准备迎接创新药及产业链的估值修复 - **发布日期**：2026年7月2日 - **分析师团队**： - 余文心（登记编号：S0880525040111） - 余克清（登记编号：S0880525120002） - 廖博闻（登记编号：S0880526030005） - **重要提醒**：本报告仅面向国泰海通证券研究服务签约客户，非签约客户请勿订阅或使用。 - **法律声明**：报告内容包含法律声明，需注意相关风险提示与免责声明。 ## 总结 报告指出，尽管A股医药板块在2026年6月表现弱于大盘，但港股和美股医药板块表现较好，显示出市场对医药行业的信心。当前医药板块估值处于合理区间，创新药械及产业链具备估值修复潜力。同时，报告也提醒投资者关注医保控费、政策推进、估值波动及市场波动等风险因素。