> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 峰岹科技（688279.SH）2026H1业绩及公司发展总结 ## 核心内容概述 峰岹科技（688279.SH）在2026年半年度取得了显著业绩增长，营业收入和净利润均实现大幅上升，展现出公司在多个高增长领域的强劲发展势头。公司主要业务涵盖智能小家电、白色家电、工业与汽车、运动出行等领域，尤其在AI算力散热和汽车电子领域表现突出，为公司未来的增长奠定了坚实基础。 ## 2026H1业绩表现 - **营业收入**：2026年半年度实现5.61亿元，同比增长 **49.56%**。 - **归母净利润**：实现1.99亿元，同比增长 **70.98%**。 - **扣非归母净利润**：实现1.88亿元，同比增长 **77.54%**。 - **单二季度数据**： - 营收3.11亿元，同比增长 **52.38%**。 - 归母净利润1.11亿元，同比增长 **67.84%**。 - 扣非归母净利润1.05亿元，同比增长 **69.17%**。 ## 业绩增长驱动因素 1. **AI算力散热领域**：公司精准卡位AI算力散热核心，成功打入全球主流散热模组厂商供应链，为服务器运算单元、高阶交换机、数据中心电源及CDU等部件提供高效能电机驱动控制方案。 2. **汽车电子领域**：车规级芯片产品广泛应用于车载水泵、油泵、压缩机等核心场景，与多家知名汽车及Tier1厂商建立深度战略合作关系，推动产品量产落地，实现超预期增长。 ## 股权激励方案 公司于2026年8月21日发布新一期限制性股票激励计划，拟授予200万股，覆盖301名员工，占公司员工总数的95.56%。该计划设定了2026-2028年的业绩目标： - **营业收入**：同比增长40%/90%/150%。 - **新产品销售收入**：分别达到6千万元/7千万元/8千万元。 ## 未来增长与盈利预测 基于公司当前的发展态势，分析师上调了公司盈利预测，预计： - **2026-2028年收入**：分别为11.65/15.88/21.11亿元，同比增长 **50.6% / 36.2% / 33.0%**。 - **2026-2028年归母净利润**：分别为4.00/5.64/7.66亿元，同比增长 **82.6% / 41.1% / 35.8%**。 - **2027年PE**：预计为 **40.3x**。 ## 公司战略布局 公司多面布局： - **AI算力散热**：已进入全球主流供应链。 - **汽车电子**：车规级产品实现量产落地。 - **机器人赛道**：聚焦空心杯电机和电机驱动专用MCU，拓展新的增长点。 ## 财务指标分析 ### 营收与利润 - **2024A**：营业收入600百万元，净利润222百万元。 - **2025A**：营业收入774百万元，净利润219百万元。 - **2026E**：营业收入1165百万元，净利润400百万元。 - **2027E**：营业收入1588百万元，净利润564百万元。 - **2028E**：营业收入2111百万元，净利润766百万元。 ### 财务比率 - **毛利率**：2026E预计为 **55.5%**，持续提升。 - **净利率**：2026E预计为 **34.3%**，稳步增长。 - **ROE**：2026E预计为 **7.5%**，2028E预计为 **12.5%**。 - **P/E**：2026E为 **56.8x**，2027E为 **40.3x**，2028E为 **29.6x**。 - **P/B**：2026E为 **4.3x**，2027E为 **4.0x**，2028E为 **3.7x**。 ## 投资建议与评级 - **投资建议**：维持“买入”评级。 - **评级标准**：基于6个月内公司股价相对基准指数的涨幅，预计未来表现优异。 ## 风险提示 - 新产品研发不及预期。 - 下游需求不及预期。 - 代工厂商产能受限。 - 行业竞争加剧。 - 宏观经济波动。 ## 股票信息 | 项目 | 数据 | |------|------| | 行业 | 半导体 | | 前次评级 | 买入 | | 08月27日收盘价（元） | 197.28 | | 总市值（百万元） | 22,709.71 | | 总股本（百万股） | 115.11 | | 自由流通股（%） | 100.00 | | 30日日均成交量（百万股） | 2.22 | ## 财务报表概览 ### 利润表 - **营业收入**：持续增长，2026E达1165百万元。 - **净利润**：2026E预计为400百万元，同比增长显著。 - **EPS**：2026E预计为 **3.47元/股**，2028E预计为 **6.66元/股**。 ### 现金流量表 - **现金净增加额**：2026E预计为 **182百万元**，2028E预计为 **498百万元**。 - **经营活动现金流**：2026E预计为 **216百万元**，2028E预计为 **531百万元**。 - **投资活动现金流**：2026E预计为 **110百万元**，2028E预计为 **261百万元**。 ## 主要财务比率 | 指标 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |------|------|------|------|------|------| | 营业收入增长率（yoy） | 45.9% | 28.9% | 50.6% | 36.2% | 33.0% | | 归母净利润增长率（yoy） | 27.2% | -1.5% | 82.6% | 41.1% | 35.8% | | 毛利率 | 53.2% | 52.6% | 55.5% | 56.4% | 56.8% | | 净利率 | 37.0% | 28.3% | 34.3% | 35.5% | 36.3% | | ROE | 8.7% | 4.3% | 7.5% | 9.9% | 12.5% | | P/E | 102.1 | 103.7 | 56.8 | 40.3 | 29.6 | | P/B | 8.9 | 4.5 | 4.3 | 4.0 | 3.7 | ## 结论 峰岹科技凭借在AI算力散热和汽车电子领域的突破，以及对机器人赛道的战略布局，展现出强劲的增长潜力。公司通过股权激励计划进一步强化了对长期发展的信心，盈利预测上调表明其未来业绩有望持续高增。投资者可关注其在多个高增长领域的布局及技术壁垒带来的竞争优势。