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期货市场晨会纪要（2024年10月29日）

一、市场综述

受宏观经济政策调整与供需结构变化影响，能源类商品多数呈现震荡偏弱走势，短期市场情绪修复面临现实压力。

二、主要品种分析

（一）沪胶（RU）

• 短期与中期观点：震荡偏弱
• 核心逻辑：主产区气象灾害增多、台风影响国内割胶，供应预期回落。但终端需求尚未改善，支撑有限。国际油价下跌加重空头情绪。

（二）合成胶（BR）

• 共同观点：震荡偏弱
• 基本面：因橡胶轮胎出口表现乏力，下游需求疲软拖累价格。美国非农数据增加通胀担忧，美联储降息预期修正，宏观情绪走弱。

（三）甲醇（MA）

• 共同观点：震荡偏弱
• 供需矛盾：供应强势恢复，下游需求疲软，港口与内地库存持续累库。地缘政治风险暂未实质性爆发，价格承压。

（四）原油（SC）

• 共同观点：震荡偏弱
• 宏观与成本因素：中东紧张局势暂告一段落，地缘溢价逐步压缩。OPEC+退出减产政策、美伊原油供应恢复预期，加之国内终端消费淡季将至，利空油价。

三、核心逻辑

• 供应端：台风与气象灾害扰动产区，原料产出缩减预期明确
• 需求端：终端消费仍未复苏，出口数据边际放缓，支撑动力不足
• 宏观面：美联储降息预期修正，叠加经济数据走强，风险偏好降低，资金避险情绪上升
• 资金流向：主力合约未能摆脱高位成本与空头压力，震荡维持，涨跌幅度普遍小于1%，符合震荡整理判断

四、操作建议

基于价格收于主趋势敏感区域，多空双方力量接近平衡，建议投资者保持谨慎观察，轻仓操作；对于长线持仓者，暂不急于建仓，等待价格方向进一步明朗。
仅作为研究人员个人观点，不构成投资建议，请谨慎参考。

五、免责声明

仅供参考，请投资者据此独立判断，宝城期货不保证报告的准确性和完整性，投资者据此操作所引发的损失，风险自负。