> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 食品饮料周报总结（2026年7月第1期） ## 核心内容概览 本报告分析了食品饮料行业在2026年6月29日至7月3日期间的市场表现、投资观点及行业动态，整体对行业持“看好”态度，重点推荐“业绩催化”与“底部价值”两大主线。 --- ## 市场表现 - **食品饮料板块**：本周上涨2.06%，跑赢沪深300指数（-0.54%）。 - **子板块涨幅排名**： - 其他酒类：+6.11% - 软饮料：+5.43% - 零食：+5.35% - 啤酒：+4.04% - 烘焙食品：+3.89% - 保健品：+2.78% - 预加工食品：+2.26% - 白酒：+1.79% - 乳品：+1.62% - 调味发酵品：+0.89% - 肉制品：-0.52% --- ## 周观点更新 ### 1. 白酒板块 - **市场表现**：白酒板块上涨1.79%，板块内迎驾贡酒、金种子酒、伊力特涨幅居前（+6.87%、+5.60%、+5.25%）。 - **行业动态**： - **泸州老窖**：国窖产品不降价，动销良好；计划推出10年、15年等年份酒；2026年高分红政策可兑现。 - **水井坊**：坚持长期主义，主动放缓节奏，维护渠道健康，协同渠道去库存，修复终端价格体系。 - **投资建议**： - **确定性推荐**：贵州茅台 - **弹性推荐**：区域酒如今世缘、迎驾、金徽等 ### 2. 大众品板块 - **市场表现**：大众品板块上涨2.06%，软饮料和酒类涨幅领先。 - **投资逻辑**： - **业绩催化**：部分企业预计Q2业绩有弹性，如鸣鸣、万辰、中炬、西麦、百龙、H&H、有友、百润、妙可、天润。 - **底部价值**：建议关注海天、伊利、蒙牛、新乳业、盐津、颐海等估值具性价比的标的。 - **投资建议**： - **业绩期配置价值**：鸣鸣、万辰、西麦、安琪酵母 - **底部价值关注**：海天、伊利、蒙牛、新乳业、盐津、颐海 --- ## 板块估值情况 - **食品饮料板块**：动态市盈率18.87倍，处于一级行业第25位。 - **子板块估值情况**（单位：倍）： - 其他酒类：43.27 - 保健品：32.34 - 调味发酵品Ⅲ：26.70 - 肉制品：26.26 - 烘焙食品：25.99 - 软饮料：23.57 - 预加工食品：19.79 - 白酒：18.23 - 乳品：14.78 - 零食：12.96 --- ## 重要数据跟踪 ### 成本指标变化 - **白砂糖零售价**、**猪肉价格**、**大豆现货价**、**棕榈油价格**、**大麦进口单价**、**生鲜乳价格**等均有所波动，但整体成本压力预计逐步缓解。 ### 白酒价格数据 - **飞天茅台**、**茅台1935**、**普五（八代）**、**国窖1573**、**剑南春**等产品批价走势稳定，次高端白酒价格持续上行。 ### 乳制品数据 - **生鲜乳价格**：中国主产区生鲜乳价格为3.03元/公斤（同比-0.30%）。 - **乳制品产量**：6月同比有所增长，预计26H2奶价将企稳回升。 ### 软饮料数据 - **产量及同比增速**：当前进入销售旺季，整体动销积极，估值性价比逐步显现。 - **投资建议**：推荐东鹏饮料，关注具备高景气度和渠道能力的个股。 ### 休闲食品数据 - **门店数**：卤制品和休闲零食品牌门店数稳步增长，反映渠道扩张趋势。 --- ## 重要公司公告 | 上市公司 | 公司公告 | |----------|----------| | 汤臣倍健 | 投资Moonshot AI Ltd，累计投资1500万美元，不构成重大资产重组 | | 海融科技 | 募投项目结项，节余资金17,358.60万元，拟用于补充流动资金 | | 益客食品 | 选举第四届董事会职工代表董事，田然女士担任职工代表董事 | | 五粮液 | 曾从钦董事长离任，邓敏接任董事长，公司治理平稳过渡 | | *ST尼雅 | 王毅董事长因工作调动辞任，副董事长柯超代行董事长职务 | --- ## 行业动态 | 标题 | 行业动态 | |------|----------| | 汾酒中青年科技人才高级研修班开班 | 为期一年，提升技术人才创新能力与综合素养，助力企业高质量发展 | | 张裕携手新星布局淄博市场 | 推进战略合作落地，利用新星集团流通网络拓展市场 | | 破局渠道新周期，抢抓即时零售 & 酒类连锁 | 白酒行业进入连锁化、即时化、精细化运营新阶段 | | 泸州公布原酒产业价值提升三年计划 | 目标至2028年形成原酒标准体系和产区质量管控体系，提升“泸州酒”品牌影响力 | | 汾阳市整合中小酒企 | 按“八个一批”原则推进中小酒企整合，打击假冒侵权，推动技术创新与产品提质 | --- ## 风险提示 1. **供过于求**：白酒供给市场流通量远超需求市场消化能力，库存压力较大。 2. **食品安全风险**：政策对白酒行业提出更高要求，产品安全与卫生影响消费者健康。 3. **需求疲软**：禁酒令影响商务用酒，市场需求不足，不利于行业长期发展。 4. **市场同质化竞争加剧**：白酒行业产品差异化不明显，创新不足，市场竞争激烈。 --- ## 投资评级说明 - **股票投资评级**： - 买入：相对于沪深300指数表现+20%以上 - 增持：+10%～+20% - 中性：-10%～+10% - 减持：-10%以下 - **行业投资评级**： - 看好：行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上 - 中性：-10%～+10% - 看淡：-10%以下 --- ## 总结 本报告指出，食品饮料板块整体表现优于大盘，白酒板块筑底明确，区域酒企表现改善，后期或有弹性。大众品板块处于估值底部，具备业绩催化和底部价值机会。重点推荐贵州茅台、今世缘、迎驾、金徽等白酒企业，以及鸣鸣、万辰、西麦、安琪酵母等大众品企业。同时，建议关注乳制品、软饮料、休闲食品等子板块的长期投资机会。报告提醒投资者注意行业风险，如供过于求、食品安全、需求疲软及同质化竞争等，并建议根据个人投资情况综合判断。