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沪镍&不锈钢早报总结 —— 2026年7月13日

核心内容概述

本报告为2026年7月13日的沪镍与不锈钢市场早报，由大越期货投资咨询部祝森林撰写。报告分析了沪镍和不锈钢的市场走势、基本面、库存、基差、主力持仓及未来走势预期，为投资者提供市场参考信息。

沪镍市场分析

基本面

• 沪镍主力合约本周呈现“先抑后扬”的走势。
• 供给端：印尼镍矿配额放宽预期是近期镍价承压的主要因素，但配额补充量级仍存在不确定性；海外中间品流通货源偏紧，硫磺现货价格坚挺，价格下行预期尚未兑现；印尼镍铁产线受电力扰动影响产量回落，电镍冶炼持续亏损，7月精炼镍和湿法产线产出预期下滑，供给呈现“预期宽松、现实偏紧”的格局。
• 需求端：下游刚需表现稳健，新能源领域三元材料排产高，储能及新能源车需求持续释放；但传统不锈钢终端处于消费淡季，整体需求偏弱。
• 库存：中国精炼镍和LME镍库存均小幅减少，呈现国内外库存同步去库态势。
• 结论：沪镍2609合约开始止跌启稳，建议小仓试多，前低止损。

技术面与持仓

• 基差：现货价格128950，基差770，偏多。
• 库存：上期所镍库存99097吨，环比减少2525吨；镍仓单库存98099吨，环比减少84吨。
• 盘面：收盘价低于20均线，20均线向下，偏空。
• 主力持仓：主力净空，空头增加，偏空。

不锈钢市场分析

基本面

• 现货不锈钢价格持平。
• 矿供应：矿供应开始恢复，但硫磺问题仍未解决，矿价维持稳定。
• 镍铁价格：镍铁价格稳中有降，但下方空间有限，成本线有支撑。
• 库存：不锈钢库存小幅下降，300系库存小幅上升，整体去库存化表现一般。
• 结论：不锈钢2608合约呈现20均线上下宽幅震荡运行。

技术面与持仓

• 基差：不锈钢平均价格15975，基差1685，偏多。
• 库存：期货仓单库存为91475吨，环比减少2199吨。
• 盘面：收盘价低于20均线，20均线向下，偏空。

关键数据与图表说明

镍相关数据

• SMM1#电解镍：7月10日价格128950元/吨，较7月9日上涨1550元/吨。
• 1#金川镍：7月10日价格130250元/吨，较7月9日上涨1500元/吨。
• 1#进口镍：7月10日价格127950元/吨，较7月9日上涨1600元/吨。
• 镍豆：7月10日价格128050元/吨，较7月9日上涨1600元/吨。
• 进口价折算：约128274元/吨。

镍矿与海运费

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：价格64.5美元/湿吨，与前日持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：价格32.5美元/湿吨，与前日持平。
• 海运费（苏里高-连云港）：13.3美元/吨，与前日持平。
• 海运费（苏里高-宁德港）：12.3美元/吨，与前日持平。

成本分析

• 传统成本：14338元/吨。
• 废钢生产成本：14507元/吨。
• 低镍+纯镍成本：17197元/吨。

总结与展望

沪镍

• 短期走势企稳，但需关注印尼RKAB配额落地进度。
• 建议投资者小仓试多，设置前低止损。

不锈钢

• 现货价格维持稳定，但需求进入淡季，去库存化表现一般。
• 市场预计将继续在20均线上下宽幅震荡。

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