> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚乙烯产业链周报总结 - 2026年8月9日 ## 核心内容概述 本报告由中泰期货分析师芦瑞撰写，分析了2026年8月9日聚乙烯产业链的市场情况，包括供应、需求、库存、价差及估值等关键指标。整体市场趋势显示供应仍然紧张，市场整体偏强震荡。 --- ## 一、聚乙烯市场情况 ### 1. 供应情况 - **产量**：本周国产量为66.41万吨，较上周略有减少，但预计下周部分检修装置复产，产量将小幅回升至66.76万吨，下下周进一步增加至68.41万吨。 - **进口与出口**：进口量和出口量保持稳定，分别为26.25万吨和7.50万吨，未出现明显波动。 - **表观需求**：本周表观需求为81.36万吨，环比略有下降，但预计下周将小幅回升至85.80万吨。 ### 2. 库存情况 - **总库存**：本周总库存为76.02万吨，较上周增加3.80万吨，去库速度放缓。 - **上游库存**：上游库存略有上升，煤化工库存上升较快，而两油库存略有下降。 - **中游库存**：港口和贸易商库存有所上升，但整体库存仍处于去库状态。 - **库销比**：本周库销比为0.93，库存压力有所缓解。 --- ## 二、估值分析 ### 1. 原料成本 - **原油**：价格震荡走弱，本周为82.49美元/桶，较上周下降7.63美元。 - **煤炭**：价格略有上升，本周为845元/吨，较上周上涨20元。 - **油制PE成本**：本周为8158元/吨，较上周下降579.89元。 - **煤制PE成本**：本周为6943元/吨，与上周持平。 ### 2. 上游利润 - **油化工端综合利润**：本周为-1119元/吨，较上周有所改善。 - **原油制PE利润**：本周为42元/吨，较上周提升580元。 - **煤制PE利润**：本周为857元/吨，与上周持平。 - **PE加权利润**：本周为-458元/吨，较上周有所改善。 ### 3. 进出口利润 - **PE出口利润**：震荡，本周为0元/吨。 - **LL进口利润**：转好，本周为-40元/吨，较上周提升40元。 - **HD进口利润**：转好，本周为273元/吨，较上周提升81元。 - **LD进口利润**：震荡走弱，本周为-1084元/吨，较上周下降267元。 ### 4. 基差 - **华北基差**：本周为160元/吨，较上周下降10元。 - **华东基差**：本周为460元/吨，与上周持平。 - **华南基差**：本周为510元/吨，较上周下降100元。 - **基差整体**：近期震荡，未出现明显趋势。 ### 5. 月间价差 - **1-5月间价差**：本周为183元/吨，较上周上升35元。 - **5-9月间价差**：本周为-656元/吨，较上周下降96元。 - **9-1月间价差**：本周为473元/吨，较上周上升61元。 - **月间价差整体**：震荡走强。 ### 6. 品种价差 - **LD-LL华北价差**：本周为2650元/吨，较上周上升80元。 - **HD-LL华北价差**：本周为0元/吨，与上周持平。 - **LL-PP华东现货价差**：本周为-770元/吨，较上周上升120元。 - **LL-PP盘面01合约价差**：本周为-103元/吨，较上周上升163元。 - **LL-PP盘面05合约价差**：本周为-24元/吨，较上周上升116元。 - **LL-PP盘面09合约价差**：本周为-420元/吨，较上周上升148元。 - **品种价差整体**：震荡。 --- ## 三、上中下游观点 ### 1. 上游 - 部分装置结束检修开始复产，产量环比回升，但仍未恢复正常。 - 开工率略有提升，但油化工综合利润不佳，开工率提升速度较慢。 - 关注后期开工率是否继续提升。 ### 2. 中游 - 盘中价格回调时，市场成交情况略有改善。 ### 3. 下游 - 下游需求略有转差，部分下游开始拿货，但对高价货有所抵触。 - 观望情绪浓厚，采购意愿不强。 --- ## 四、策略建议 - **期现**：暂无明确策略。 - **跨品种**：暂无明确策略。 - **月间**：暂无明确策略。 - **单边**：偏强震荡思路。 - **期权**：暂无明确策略。 --- ## 五、风险提示 - 战争再起波澜可能影响市场情绪和价格走势。 --- ## 六、PE周度平衡表 | 日期 | 产量(万吨) | 进口量(万吨) | 出口量(万吨) | 表观消费量(万吨) | 期初库存(万吨) | 期末库存(万吨) | 库存变动(万吨) | 库销比 | 累计产量 | 累计产量同比 | 累计进口 | 累计进口同比 | 累计出口 | 累计出口同比 | 累计表需同比 | |------------|------------|--------------|--------------|------------------|----------------|----------------|----------------|--------|----------|----------------|------------|------------|------------|--------------|--------------| | 2026/7/3 | 64.37 | 26.25 | 7.50 | 96.94 | 87.87 | 74.05 | -13.82 | 0.76 | 1779.24 | 5.89% | 559.10 | -25.21% | 198.85 | 208.83% | 2158.45 | | 2026/7/10 | 63.74 | 26.25 | 7.50 | 76.81 | 74.05 | 79.74 | 5.68 | 1.04 | 1842.98 | 5.84% | 585.35 | -24.49% | 206.35 | 210.67% | 2235.26 | | 2026/7/17 | 63.13 | 26.25 | 7.50 | 81.96 | 79.74 | 79.66 | -0.08 | 0.97 | 1906.11 | 5.73% | 611.60 | -23.83% | 213.85 | 212.39% | 2317.22 | | 2026/7/24 | 65.86 | 26.25 | 7.50 | 90.07 | 79.66 | 74.19 | -5.46 | 0.82 | 1971.97 | 5.66% | 637.85 | -22.64% | 221.35 | 211.95% | 2407.29 | | 2026/7/31 | 66.63 | 26.25 | 7.50 | 87.35 | 74.19 | 72.22 | -1.97 | 0.83 | 2038.60 | 5.50% | 664.10 | -21.51% | 228.85 | 211.55% | 2494.63 | | 2026/8/7 | 66.41 | 26.25 | 7.50 | 81.36 | 72.22 | 76.02 | 3.80 | 0.93 | 2105.01 | 5.34% | 690.35 | (0.20)% | 236.35 | 2.11 | 2575.99 | --- ## 七、PE装置投产情况 - **2025年装置投产情况**： - HDPE：45万吨 - LLDPE：73万吨 - LDPE：105万吨 - 全密度：150万吨 - EVA：合计为0万吨 - **2026年新装置投产计划**： - HDPE：30万吨 - LLDPE：45万吨 - LDPE：30万吨 - 全密度：60万吨 - EVA：合计为0万吨 - 总计：560万吨 --- ## 八、PE价格走势回顾 | 日期 | 华东线性 | 华北线性 | 华南线性 | LL基差华北报价 | LL华东基差报价 | LL华南基差报价 | 茂金属 | HD华北 | HD华东 | HD华南 | LD华北 | LD华东 | LD华南 | LL美金 | HD美金 | LD美金 | |------------|----------|----------|----------|----------------|----------------|----------------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 2026/07/23 | 8350 | 8150 | 8500 | 150 | 350 | 500 | 9700 | 8000 | 8700 | 7800 | 10500 | 10250 | 10450 | 980 | 1000 | 1180 | | 2026/07/24 | 8350 | 8200 | 8550 | 210 | 360 | 560 | 9700 | 8000 | 8700 | 7900 | 10550 | 10250 | 10500 | 980 | 1000 | 1180 | | 2026/07/27 | 8300 | 8000 | 8450 | 350 | 650 | 800 | 9700 | 8000 | 8750 | 7800 | 10550 | 10250 | 10400 | 980 | 1000 | 1180 | | 2026/07/28 | 8200 | 7950 | 8350 | 315 | 565 | 715 | 9600 | 7850 | 8400 | 7800 | 10450 | 10150 | 10600 | 985 | 980 | 1340 | | 2026/07/29 | 8230 | 7950 | 8350 | 250 | 530 | 650 | 9600 | 7850 | 8400 | 7800 | 10430 | 10150 | 10400 | 995 | 980 | 1330 | | 2026/08/03 | 8200 | 7900 | 8250 | 230 | 530 | 580 | 9500 | 7900 | 8350 | 7650 | 10450 | 10050 | 10350 | 990 | 970 | 1360 | | 2026/08/04 | 8230 | 7950 | 8350 | 230 | 510 | 630 | 9550 | 7950 | 8350 | 7800 | 10450 | 10180 | 10350 | 990 | 970 | 1360 | | 2026/08/05 | 8230 | 8000 | 8250 | 380 | 610 | 630 | 9500 | 7950 | 8350 | 7650 | 10400 | 10180 | 10300 | 990 | 970 | 1360 | | 2026/08/06 | 8200 | 7900 | 8200 | 270 | 570 | 570 | 9500 | 7900 | 8350 | 7650 | 10550 | 10180 | 10350 | 990 | 970 | 1360 | | 2026/08/07 | 8200 | 7900 | 8250 | 160 | 460 | 510 | 9500 | 7900 | 8350 | 7650 | 10550 | 10180 | 10350 | 990 | 970 | 1360 | --- ## 九、关键信息总结 - **供应方面**：供应仍然紧张，产量逐步恢复，但尚未完全回到正常水平。 - **需求方面**：表观需求略有减弱，下游观望情绪浓厚。 - **库存方面**：整体库存略微累库，去库速度放缓。 - **价差方面**：月间价差震荡走强，品种价差震荡。 - **利润方面**：油制利润转好，煤制利润震荡，进口利润震荡。 - **市场趋势**：整体市场偏强震荡，建议关注单边策略。 - **风险提示**：战争风险可能对市场造成影响。 --- ## 十、结论与展望 - 当前市场整体偏强震荡，供应紧张仍是主要因素。 - 随着部分装置复产，产量有望小幅回升。 - 下游需求疲软，市场成交情况略有改善。 - 建议投资者关注市场走势，结合库存和价差变化进行操作。 --- **数据来源**：隆众资讯、中泰期货整理 **预测方法**：依据历史数据进行线性外推