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晨会纪要总结

核心内容

本次晨会总结了2022年3月14日-15日的市场动态及行业分析，重点包括：

• 主要市场指数的下跌情况，以及部分股票和基金的表现。
• 多个行业与公司的周报及快评，包括医药生物、非金属建材、汽车行业、商贸零售、机械行业等。
• 重点分析了珠海冠宇、思瑞浦、中粮糖业、友邦保险、惠泰医疗、周大生、瑞丰银行等公司的业绩、战略动向及投资建议。
• 提供了全球主要市场指数及港股、A股资金流入流出情况。
• 包括商品期货、非流通股解禁等市场数据。

主要观点与关键信息

市场走势

• A股市场：3月15日，上证综指、深证成指、沪深300指数、中小板综指、创业板综指、科创50均出现下跌，跌幅在-2.60%至-3.27%之间。
• 美股市场：道琼斯指数微跌，纳斯达克指数下跌2.04%，S&P500指数下跌0.74%，法国CAC40、德国DAX、日经225指数分别上涨1.75%、2.20%、0.57%。
• 港股市场：恒生指数下跌4.97%，其余主要指数表现不一。

基金指数

• 债券基金指数微涨0.01%，股票基金指数下跌0.17%，混合基金指数微涨0.01%。

汇率

• 美元兑人民币上涨0.26%，欧元兑美元下跌0.69%，美元兑港币上涨0.08%，美元兑日元上涨0.99%。

非流通股解禁

• 3月15日，航天电器、金时科技等公司有大量非流通股解禁，其中金时科技解禁数量达33333.33万股，流通股增加100%。

行业与公司分析

珠海冠宇 (688772)

• 投资亮点：加快动力及储能电池业务布局，开拓第二增长曲线。
• 业绩表现：2021年营收增长49%，净利润增长16%。
• 投资建议：维持“买入”评级，下调盈利预测，预计2021-2023年净利润分别为9.47/13.64/20.34亿元，对应PE分别为39/27/18倍。

思瑞浦 (688536)

• 业绩表现：2021年营收增长134%，净利润增长141%。
• 产品结构：收入结构渐趋均衡，信号链产品占比下降，电源管理产品占比上升。
• 投资建议：维持“买入”评级，上调盈利预测至2022-2024年净利润5.56/7.45/10.31亿元，对应PE分别为95/71/51x。

中粮糖业 (600737)

• 业绩表现：2022年1-2月营收增长18%，净利润增长25%。
• 行业地位：国内食糖行业龙头，受益于管理效率提升和糖价上涨。
• 投资建议：上调盈利预测，维持“买入”评级，PE分别为18/14/13x。

友邦保险 (01299.HK)

• 业绩表现：2021年新单业绩靓丽，派息前内含价值增长16%。
• 投资建议：调低目标价至115港元，维持“买入”评级，预计未来三年股息率至少在4.6%以上。

惠泰医疗 (688617)

• 业绩表现：2021年营收增长73%，净利润增长88%。
• 业务拓展：多赛道齐发，业务持续增长。
• 投资建议：维持“买入”评级，下调盈利预测，预计2022-2024年净利润分别为3.09/4.51/5.53亿元，对应PE分别为46/32/26x。

周大生 (002867)

• 业绩表现：2021年营收增长80.07%，净利润增长21.21%。
• 投资建议：下调盈利预测，维持“买入”评级，PE分别为14.9/11.8/9.6x。

瑞丰银行 (601528)

• 区域优势：深耕绍兴柯桥，营收来源稳定。
• 投资建议：首次覆盖，给予“增持”评级，合理估值区间为9.7-10.8元，对应PE为14.9x。

医药生物行业

• SEC退市风险：三家中国医药公司被列入预备退市清单，但存在缓冲期。
• 新冠抗原检测：多款产品获批，预计未来需求增长。

非金属建材行业

• 政策支持：住建部发布绿色建材发展规划，推动行业向绿色转型。
• 水泥市场：需求逐步恢复，价格企稳回升。
• 投资建议：推荐海螺水泥、上峰水泥、万年青、华新水泥、塔牌集团、冀东水泥、天山股份、祁连山、宁夏建材。

汽车行业

• 行业数据：2月汽车销量同比增长19%，新能源汽车渗透率19%。
• 投资建议：推荐自主品牌及电动化、智能化产业链。

机械行业

• PMI指数：2月制造业PMI为50.20%，维持景气区间。
• 投资建议：推荐华测检测、广电计量、奥普特、柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、怡合达、浙江鼎力、联赢激光、杭可科技、黄河旋风、中兵红箭等。

市场数据

商品期货

• 黄金：收盘价404.66，涨跌幅0%。
• 白银：收盘价5066.00，下跌1.55%。
• 铜：收盘价72000.00，下跌0.06%。
• 铝：收盘价21905.00，下跌0.02%。
• 其他商品：豆一、豆粕、玉米、螺纹钢等均有涨跌。

非流通股解禁

• 多家公司在3月14日-15日有大量非流通股解禁，其中金时科技解禁数量达33333.33万股，流通股增加100%。

全球证券市场统计

股票市场指数

• 道琼斯工业平均指数收盘价32945.24，涨跌幅0%。
• 纳斯达克综合指数收盘价12581.22，下跌2.04%。
• S&P500指数收盘价4173.11，下跌0.74%。
• 法CAC40指数收盘价6369.94，上涨1.75%。
• 德国DAX指数收盘价13929.11，上涨2.20%。
• 日经225指数收盘价25307.85，上涨0.57%。
• 恒生指数收盘价19531.66，下跌4.97%。
• 沪深300指数收盘价4174.75，下跌3.05%。

沪深港通资金流入流出

• A股流入资金主要集中在迈瑞医疗、药明康德、宁德时代、招商银行、贵州茅台、立讯精密、隆基股份、牧原股份等。
• 港股流入资金集中在药明生物、腾讯控股、李宁、思摩尔国际、华润电力、快手-W、中国海洋石油、华润啤酒、美团-W等。

投资建议与评级

股票投资评级

• 买入：股价表现优于市场指数20%以上。
• 增持：股价表现优于市场指数10%-20%之间。
• 中性：股价表现介于市场指数±10%之间。
• 卖出：股价表现弱于市场指数10%以上。

行业投资评级

• 超配：行业指数表现优于市场指数10%以上。
• 中性：行业指数表现介于市场指数±10%之间。
• 低配：行业指数表现弱于市场指数10%以上。

风险提示

• 原材料涨价、疫情反复、宏观经济下行、汇率波动、新产品研发不及预期、客户验证不及预期、需求不及预期、集采降价超出预期、研发进度不及预期、手术开展不及预期、同质化竞争导致产品价格下降、毛利下滑等。

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