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兴证期货能化研究团队市场分析总结（2021年2月5日）

核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，重点分析了甲醇和尿素两大化工品的现货市场情况，并结合基本面与期货走势，给出市场展望与操作建议。

一、甲醇市场分析

1.1 现货报价

• 华东地区：2340-2420元/吨（60/-10）
• 江苏地区：2340-2365元/吨（60/35）
• 广东地区：2370-2400元/吨（70/30）
• 山东鲁南地区：2140-2150元/吨（0/10）
• 内蒙古地区：1650-1700元/吨（0/0）
• CFR中国（全部来源）：270-335美元/吨（0/0）
• CFR中国（特定来源）：300-335美元/吨（0/0）

1.2 市场动态

• 供应端：西北延长中煤二期及神华榆林新装置逐步提负，西南天然气装置提前复工，国内供应压力增加。
• 内地价格：临近春节，企业主动降价排库，价格弱势。
• 港口库存：卓创沿海库存91.7万吨，环比下降12万吨，去库明显。
• 国际供应：伊朗2月上旬恢复供气，ZPC重启中；美国天然气装置故障检修，沙特AZ装置兑现检修计划。
• 需求端：宁波富德2月1日复工，但整体需求疲软。

1.3 市场走势

• 内地市场整体下跌，中西部主产区调降明显，山东地区价格波动较小。
• 沿海市场先跌后涨，周后期持货商稳盘排货，价格略有回升。
• 由于供应压力和需求疲软，整体市场呈现震荡格局，空间有限，建议观望。

二、尿素市场分析

2.1 现货报价

• 山东地区：2130-2130元/吨（0/0）
• 安徽地区：2170-2220元/吨（0/0）
• 河北地区：2080-2100元/吨（0/0）
• 河南地区：2110-2120元/吨（10/20）

2.2 市场动态

• 国内尿素市场价格稳步上涨，商家采购意愿增强。
• 厂家预收订单充足，库存压力不大。
• 部分企业洽谈出口，导致现货偏紧。
• 物流运力受阻，部分地区库存有所增加。

2.3 数据支持

• 大颗粒尿素：出厂均价2055元/吨，环比上涨2.80%，周同比上涨21.45%
• 小颗粒尿素：出厂均价2048元/吨，环比上涨1.89%，周同比上涨19.98%

2.4 期货走势

• 尿素主力合约2105：本周震荡整理，1月29日开盘2015元/吨，最高2059元/吨，最低2000元/吨，收盘2058元/吨，结算价2032元/吨。
• 2月4日：开盘1990元/吨，最高2009元/吨，最低1958元/吨，收盘2009元/吨，结算价1985元/吨。

2.5 市场展望

• 卓创预计下周尿素价格延续偏强运行。
• 关注气头装置后续复工情况及春节期间物流发运情况。
• 大颗粒尿素出厂均价预计在2080元/吨左右，小颗粒尿素预计在2060元/吨左右。

三、主要观点与建议

• 甲醇：基本面多空交织，供应压力增加，港口去库，临近春节，建议观望。
• 尿素：市场上涨趋势明显，供应偏紧，物流影响库存，预计下周价格偏强，建议关注后续复工及物流情况。

四、分析师承诺与免责声明

• 报告基于公开资料，分析师独立、客观地分析，结论不受第三方影响。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，客户应自行判断是否适合自身情况。
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