20250905-永安期货-合成橡胶早报_3页_2mb

权重橡胶 WZ橡胶 期货研究团队 2025年9月5日

价格与持仓情况

• 主力合约： 2025年8月5日至9月4日，收盘价从11980降至11810，下跌75点；持仓量从41078降至26614，减少2330手；成交量与仓单量无明显持续变化趋势。

基差分析

• 顺丁胶基差： 随着山东、传化市场与期货市场的价格变动，基差出现波动。显示实体企业对期货贴水或升水情况。

加工与利润状况

• 顺丁胶比价利润： 现货齐鲁出厂价与CFR东北亚、东南亚价格对比，进口利润出现阶段性倒挂；出口利润亦有波动。

产业链利润指标

• 加工利润： 流通环节加工利润整体呈现下跌趋势。
• 进口利润（进口利润）倒挂： 表明近期进口顺丁胶可能存在赔本买卖情况。
• 下游产品利润： ABS、SBS合成橡胶生产利润、丁苯橡胶（3L-顺丁）利润及虚实比变化等。

市场概览图表

• 主力合约盘面价格结构显示了近期价格振荡，期现结合分析表明需关注基差变化和库存水平。

产量与竞拍情况

• 东明石化丁二烯竞价情况、生产企业利润状况更新，体现不同环节盈利能力变化。

主要结论与操作提示

• 利润指标端看，上下游利润空间紧缩，短线上行阻力显著，进口利润倒挂也暗示国内原料成本支撑；山东与港口市场价趋于稳定或微幅回调，现货与期货基差状况为套利与套期保值操作提供线索，需结合产业预期谨慎判断长期趋势，具体结论是否有公开依据研究方法和支持数据待确认。

请注意：以上总结基于您提供的文本内容，旨在梳理关键数据点并捕捉可能的逻辑主线。最终解读和操作建议需参考完整的分析报告和更多内部信息。对于带有免责说明的内容，这些法律责任的描述通常不适用于专业人士的独立投资建议场景。