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工业硅期货早报总结（2026年6月18日）

核心内容概览

本报告聚焦于工业硅及多晶硅市场的基本面、持仓数据、库存情况、价格走势及市场预期，分析了近期市场动态，为投资者提供参考。

工业硅市场分析

基本面

• 供给端：上周工业硅供应量为8万吨，环比增加2.56%。
• 需求端：上周工业硅需求为7万吨，环比增长2.94%，需求有所抬升。
• 库存：社会库存为56万吨，环比持平；样本企业库存为173400吨，环比增加0.46%；主要港口库存为12.2万吨，环比持平。
• 成本端：新疆地区样本通氧553生产成本为9646.2元/吨，环比持平，枯水期成本支撑有所上升。

基差

• 06月17日，华东不通氧现货价为9150元/吨，09合约基差为550元/吨，现货升水期货。

期货盘面

• MA20向上，09合约期价收于MA20下方。
• 主力持仓净空，空减。
• 预期：供给端排产有所增加，需求复苏有所抬头，成本支撑上升，工业硅2609合约预计在8530-8670区间震荡。

市场观点

• 偏多：供给端排产增加，需求复苏，成本支撑上升。
• 偏空：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱。
• 中性：无明确趋势信号。

多晶硅市场分析

基本面

• 供给端：上周多晶硅产量为23800吨，环比增加3.03%；预测6月排产为10.3万吨，环比增加13.18%。
• 需求端：硅片产量为12.53GW，环比增加4.85%；硅片库存为27.45万吨，环比增加4.29%；硅片生产为亏损状态。
• 电池片：产量为47.88GW，环比增加4.77%；外销厂库存为11.01GW，环比减少15.30%；电池片生产为亏损状态。
• 组件：产量为36.4GW，环比增加14.46%；国内库存为24.76GW，环比减少51.73%；欧洲库存为31.54GW，环比减少9.26%；组件生产为盈利状态。
• 成本端：多晶硅N型料行业平均成本为38550元/吨，生产所得为-5300元/吨，显示亏损状态。

基差

• 06月17日，N型致密料价格为32000元/吨，09合约基差为-3275元/吨，现货贴水期货。

期货盘面

• MA20向下，09合约期价收于MA20下方。
• 主力持仓净空，空减。
• 预期：供给端排产持续增加，需求端硅片、电池片、组件生产持续恢复，总体需求表现持续恢复，成本支撑持稳，多晶硅2609合约预计在35805-37245区间震荡。

市场观点

• 偏空：供给增加，需求恢复缓慢，库存去化不明显。
• 中性：无明确趋势信号。
• 偏空：多晶硅库存去化及复产走势存在不确定性。

关键信息总结

工业硅

• 供给增加，需求回升，库存环比微增。
• 成本支撑有所上升，但整体仍处于中性偏空状态。
• 工业硅2609合约预计在8530-8670元/吨区间震荡。

多晶硅

• 供给持续增加，需求逐步恢复。
• 硅片、电池片生产亏损，组件生产盈利。
• 多晶硅2609合约预计在35805-37245元/吨区间震荡。

主要逻辑与风险点

工业硅

• 主要逻辑：产能出清、成本支撑、需求增量。
• 主要风险点：停减产/检修计划冲击，库存去化及复产走势。

多晶硅

• 主要逻辑：产能出清、成本支撑、需求恢复。
• 主要风险点：多晶硅库存去化及复产走势，节后需求复苏迟缓。

数据来源

• WIND，SMM，上海钢联，大越期货

重要提示

本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。