> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【赢家日报】总结 ## 核心内容 上一交易日，A股三大股指呈现弱反弹走势，沪综指上涨0.63%，深证成指上涨1.13%，创业板指上涨0.71%。整体市场情绪有所回暖，尤其是午后开盘第一分钟市场出现无差别放量拉升，投资情绪被点燃。沪深京三市成交额仅为18640亿元，创下了新低，表明市场处于相对谨慎状态，但同时也为“地量见低价”提供了可能性。 ## 主要观点 - **市场表现**：A股市场在经历前两个周五的下跌后，出现缩量反弹，显示出市场对政策面和基本面的积极预期。 - **领涨板块**：能源金属、化学制药、医疗服务、农化制品、小金属、生物制品、稀土、化学原料、有色金属、贵金属等板块涨幅居前，其中创新药和锂电产业链成为两大主要领涨方向。 - **风险偏好回升**：随着地缘冲突出现一定程度的缓和，市场风险偏好有所回升，投资者开始关注基本面和政策驱动逻辑。 - **市场底部中枢**：沪综指从4000-4200点区间回落至3800-4000点区间，预计将在3800点区域形成短期市场底部中枢。 - **后市逻辑**：市场运行的核心逻辑仍是国内经济复苏进度、货币政策以及产业升级，尤其是“十五五”规划中的未来产业方向将是成长股布局的重点。 ## 关键信息 - **A股行业涨跌**：能源金属、化学制药、医疗服务等板块表现强势，保险、银行板块跌幅居前。 - **全球市场表现**：标普500下跌1.67%，德国DAX下跌1.38%，日经225下跌0.43%；恒生指数微涨0.38%，NYMEX原油上涨7.09%，COMEX黄金上涨2.59%。 - **政策动态**：中国人民银行召开2026年金融稳定工作会议，强调深化重点金融机构改革、增强金融风险防控能力，维护国家金融安全。 - **科技进展**：我国在东莞松山湖科学城实现医用级α同位素（锕-225、镭-223）居里级量产，打破了欧美在该领域的垄断，为肿瘤患者带来新希望。 - **稀土行业分析**： - **国内政策**：自2025年7月28日起，国内稀土产量持续下降，至2025年12月降至7894吨，较9月降幅达15%。 - **海外反应**：中国实施中重稀土出口管制后，海外重稀土价格大幅上涨，国内外价差扩大，激发了全球超额备库的需求。 - **供需格局**：全球稀土供给趋向“锁定”，供给刚性显著增强，未来国内外供给增量均倾向于被“锁定”。 - **价格预期**：随着海外“反向收储”机制的建立和需求的增加，稀土价格中枢有望上移，板块盈利与估值或迎来双击。 - **风险提示**：包括下游需求不及预期、海外稀土供给超预期释放、技术迭代风险等。 ## 投资建议 - **关注方向**：创新药和锂电产业链仍是短期值得继续关注的两大领涨方向。 - **战略价值**：在全球地缘政治不确定性上升的背景下，稀土作为国内具有显著优势的战略产业，其战略价值有望持续体现。 - **投资顾问**：吴利辉，执业编号：S0860617050013 ## 联系方式 - **金融产品总部**：电话：+86.21.63325888-3145 - **邮箱**：[email protected] ## 免责声明 - 本报告基于已公开的资讯、信息进行摘录、汇编或撰写，不保证信息的准确性和完整性。 - 报告内容不构成对任何人的投资建议，亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请。 - 投资者应根据个人风险承受能力、投资目标和财务状况独立作出投资决策，并自行承担相应风险。 - 未经允许，任何机构或个人不得引用、刊发或转载本报告内容，亦不得用于赢利或其他未经允许的用途。