> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：字节确认采用800V HVDC，阳光电源发布SST新品，看好海内外数据中心高压供电 ## 核心内容 文档主要围绕数据中心高压直流供电技术的最新进展展开，重点分析了字节跳动和阳光电源在该领域的动作及其对行业的影响。 ### 1. 字节跳动采用800V HVDC技术 - **AI Rack 3.0发布**：字节跳动正式发布新一代兆瓦级算力系统AI Rack 3.0，并首次公开确认其搭载800V HVDC高压直流供电架构。 - **行业趋势**：800V HVDC被认为是高功耗数据中心的必然趋势，其优势在于更低的传输损耗和更大的功率承载能力，适用于兆瓦级算力机房。 - **国产HVDC放量**：字节的采用标志着国内数据中心HVDC应用的突破，为国产电源厂商提供了新的应用场景和市场机会。 ### 2. 阳光电源发布SST新品 - **SST产品发布**：阳光电源于2026年7月9日发布新一代固态变压器（SST）产品，支持1.5MW至4.5MW的灵活组合。 - **商业化节奏**：该产品已与东阳光、中联数据签署战略合作及框架采购协议，实现快速商业化。 - **产业链推动**：SST产品的量产和推广将加速数据中心向800V中压直流架构演进，推动SST产业链发展。 ## 主要观点 - **技术趋势**：随着数据中心功耗密度提升，外部供配电架构正向高压化演进，800V HVDC成为主流选择。 - **国产替代**：字节的采用将带动国内HVDC产业链的快速发展，提升国产电源的市场地位。 - **SST产业化**：阳光电源的SST新品发布，表明中国厂商正在积极布局SST市场，推动其产业化进程。 - **行业前景**：整体来看，国内外数据中心外部供配电架构向高压化发展，为电力设备及新能源行业带来新的增长机遇。 ## 关键信息 - **投资建议**：看好国内和海外数据中心高压供电趋势，认为相关产业链将受益。 - **相关标的**：包括中恒电气、阳光电源、金盘科技、四方股份、新特电气、科华数据等。 - **风险提示**：包括SST和800V HVDC产业化落地不及预期，以及国内、海外CSP厂商资本开支不及预期。 - **行业评级**：看好（维持），关注电力设备及新能源行业的发展前景。 ## 投资评级定义 - **公司投资评级**： - 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上； - 增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%； - 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； - 减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下； - 未评级：不在研究覆盖范围内； - 暂停评级：存在利益冲突或分析不确定性。 - **行业投资评级**： - 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； - 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； - 看淡：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下； - 未评级：不在研究覆盖范围内； - 暂停评级：存在重大不确定性或缺乏足够研究依据。 ## 风险提示 - **技术落地风险**：SST固态变压器和800V HVDC技术的产业化进程可能面临技术或市场接受度的挑战。 - **资本开支风险**：国内及海外CSP厂商的资本开支若不及预期，可能影响高压供电技术的普及速度。 ## 报告发布信息 - **报告发布日期**：2026年07月12日 - **行业**：电力设备及新能源行业 - **国家/地区**：中国 - **证券分析师**：王浩然（执业证书编号：S0860526010003） - **联系方式**：wanghaoran@orientsec.com.cn，021-63326320 ## 相关报告 - 多厂商发布SST新品，看好固态变压器产业链（2026-06-10） - 特高压二次招标拉动GIS需求，坚定看好（2026-04-28） - 电力设备出海高景气周期 - 北美“AI电荒”加剧，看好中国电力设备（2026-03-09） - 企业出海机遇 ## 免责声明 - 本报告仅供本公司客户使用，未经授权不得转发或公开传播。 - 报告内容基于公开信息，不保证其准确性和完整性。 - 投资决策需谨慎，本公司不承担因使用报告内容而产生的任何损失责任。