20181218-中原证券-市场分析_重磅会议召开_A股先抑后扬_7页_827kb

A股市场分析总结

核心内容概览

本报告由中原证券分析师张刚撰写，发布于2018年12月18日，主要分析了当日A股市场走势及未来市场预期。报告指出，A股市场在当日呈现“先抑后扬”的格局，受到隔夜欧美市场下跌及亚太市场整体走低的影响，早盘震荡下行，午后受庆祝改革开放40周年大会召开鼓舞，逐步企稳回升。同时，报告对债券、商品及港股市场进行了简要分析，并给出了后市研判及投资建议。

主要观点

市场走势

• A股市场：周二（12月18日）冲高遇阻，小幅震荡回落，沪指全天基本呈现探底回升的走势。
• 行业表现：超过七成个股下跌，其中珠宝首饰、贵金属、船舶制造、高速公路和旅游酒店等行业涨幅居前；而房地产、券商信托、工程建设、电子元件和银行等行业跌幅居前。
• 资金流动：珠宝首饰、高速公路、船舶制造和旅游酒店行业资金净流入；而房地产、非银行金融和家电行业资金净流出较多。
• 成交量：深沪两市全日成交2300亿元，较前一交易日有所减少。

债券市场

• 国债期货：主力合约全线收涨，10年期主力合约上涨0.5%，5年期上涨0.04%，2年期上涨0.02%。
• 国债收益率：整体呈下行趋势，10年期国债活跃券收益率下行1.58个基点，次活跃券下行2.29个基点。

商品市场

• 工业品分化：能源及黑色系品种跌幅居前，原油、燃油、焦煤和焦炭跌幅均超2%；橡塑品种、有色金属整体偏强，PVC、橡胶、塑料、沪铝、沪锌涨幅接近1%。
• 油脂油料：豆油涨超1%，其他品种微涨或小幅下跌。

港股市场

• 恒生指数：下跌1.05%，报25814.25点。
• 科技股表现低迷：美图公司、美团点评、雷蛇等科技股跌幅超7%，腾讯下跌近2%。

关键信息

政策动态

• 科创板规则：相关制度细节仍在征求意见和修订中，最快有望年底前形成。
• 个税专项扣除：办法或年底出炉，可能对市场产生一定影响。
• 汽车行业：发改委调整为备案管理，不再实行核准。

外部因素

• 美联储议息会议：即将召开，可能对市场情绪和资金流动产生影响。
• 中央经济工作会议：也将陆续召开，市场预期政策面将有新的动向。

后市研判及投资建议

• A股短期走势：预计沪指近期将围绕2600点震荡整理，后市可能面临突破方向的选择。
• 创业板走势：短线围绕1300点蓄势整固。
• 投资策略：建议投资者短线暂时观望，中线继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。
• 风险提示：政策风险和经济下滑风险需引起重视。

市场影响因素

• 外部环境：欧美市场下跌、亚太市场走低，导致A股早盘受压。
• 政策预期：重要会议即将召开，市场情绪较为谨慎。
• 年关因素：机构投资者观望情绪浓厚，不愿贸然进场做多。

附：主要指数表现（表1）

附：主要行业涨跌幅（表2）

附：主要商品期货表现（表4）

附：港股主要指数表现（表5）

投资者注意事项

• 市场短期内受政策和外部因素影响较大，建议投资者保持谨慎。
• 中线可关注低估值绩优蓝筹股，以应对市场可能的突破方向。
• 风险提示包括政策变动和经济下行风险，需密切关注。