> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 移动充电行业深度：品类升级驱动结构性成长，品牌化打开新空间 ## 行业概况 - **行业规模**：2024年全球移动充电产品零售规模达2,155亿元人民币，预计2024-2029E CAGR为10.0%。 - **增长结构**：行业增长主要由产品结构升级驱动，而非单一区域或一次性需求推动。 - **市场分布**：亚洲（42.6%）、北美（24.5%）、欧洲（22.5%）为主要市场，合计占比约47%。 - **产品升级**：移动充电产品正从“手机附件”向独立消费品演进，技术进步（如GaN、快充协议）和功能优化（如多口、磁吸、自带线）推动了这一趋势。 ## 品类升级分析 ### 充电头侧 - **GaN技术**：全球GaN充电器市场2025-2034E CAGR达23.1%，显著快于整体充电器市场（9.8%）。 - **功率段升级**：60-75W功率段增速最快，2024-2030E CAGR为+9.0%，高于30W以下（+5.2%）与75W以上（+5.4%）。 - **端口数提升**：2-4口充电器份额持续增长，2024-2030E CAGR达+7.0%，高于单口产品。 - **无线充电**：无线充电市场2024-2030E CAGR为+9.4%，有线充电为+5.1%，无线渗透率28.2%。 ### 充电宝侧 - **快充趋势**：20W+快充充电宝增长显著，2026Q1 GMV同比+45%，中功率段（20-65W）份额升至35%。 - **容量升级**：10,001-20,000mAh为增速最快的容量段，2026Q1 GMV同比+58.1%。 - **产品形态**：自带线、磁吸&无线成为主流配置，2026Q1自带线份额升至48.5%，磁吸&无线升至30.9%。 - **线上主导**：线上渠道占比65%，预计2030年升至69%，高端化趋势明显。 ## 品牌集中度提升 - **CR5增长**：国内电商充电宝CR5从2022Q3的36.5%升至2025Q2的43.3%。 - **新锐品牌崛起**：小米、倍思、Anker、绿联、酷态科五大新锐品牌GMV增长3.4倍，贡献总增量的92%。 - **传统品牌下滑**：罗马仕、品胜等传统品牌增长乏力，份额下降。 - **美亚渠道**：美国亚马逊渠道CR5提升，Anker在充电宝和充电头均保持领先地位，ASP显著高于行业均值。 ## 竞争格局分析 - **安克创新**：全球移动充电龙头，品牌势能强，渠道覆盖广，处于GaN多口产品升级周期。 - **绿联科技**：国内新锐品牌，产品力升级快，主打高规格性价比，与安克形成错位竞争。 - **供应链企业**：奥海科技、英集芯、南芯科技受益于行业高端化带来的量价齐升。 ## 投资建议 - **品牌端**：推荐安克创新与绿联科技，二者在品牌力与产品力方面表现突出。 - **供应链端**：关注奥海科技、英集芯、南芯科技，受益于行业升级带来的增长机会。 ## 风险提示 - **竞争加剧**：产品功能同质化严重，头部企业通过品牌与渠道拉开差距。 - **原材料波动**：电芯、功率元器件价格波动可能影响成本。 - **跨境风险**：汇率、运价、地缘政治等因素可能对利润产生影响。 ## 估值与投资评级 | 代码 | 简称 | 总市值（亿元） | 收盘价（元） | 2025A归母净利润（亿元） | 2026E归母净利润（亿元） | 2027E归母净利润（亿元） | 2025A P/E | 2026E P/E | 2027E P/E | 投资评级 | |--------------|------------|----------------|--------------|--------------------------|--------------------------|--------------------------|-----------|-----------|-----------|----------| | 300866.SZ | 安克创新 | 629 | 107.84 | 25.45 | 33.06 | 41.17 | 25 | 19 | 15 | 买入 | | 301606.SZ | 绿联科技 | 246 | 59.24 | 7.05 | 9.98 | 13.06 | 35 | 25 | 19 | 买入 | | 002993.SZ | 奥海科技 | 182 | 65.82 | 4.22 | 5.93 | 7.49 | 43 | 31 | 24 | 未评级 | | 688209.SH | 英集芯 | 119 | 27.51 | 1.78 | - | - | 67 | - | - | 未评级 | | 688484.SH | 南芯科技 | 206 | 48.06 | 2.39 | 3.75 | 5.30 | 86 | 55 | 39 | 未评级 |