“海南30周年”系列之三：南潮再起，七大维度窥探海南未来自贸港发展方向-20180331-华创证券-31页-2mb

海南自贸港发展方向分析总结

核心内容

本文围绕海南自贸港建设，从对外开放新格局、港口经济发展现状、国际经验借鉴及七大维度发展方向等方面进行深入分析，旨在为海南未来建设自由贸易港提供参考和投资建议。

主要观点

1. 对外开放新格局

   • 港口经济具有乘数效应，能带动区域经济“倍速”增长。
   • 海南将借鉴新加坡、香港等国际自由贸易港经验，探索建设连接东南亚的中转枢纽港。
   • 自贸港建设上升为国家战略，海南有望借改革开放40周年与建省30周年政策“东风”，推动自贸港建设。

2. 海南港口发展现状与不足

   • 海南港口基础设施建设不足，导致春节期间交通瘫痪，暴露出行输能力与游客增长不匹配的问题。
   • 海南港口集中度高，99%的货物运输依赖四大港口，其中海口港占比超过50%。
   • 港口运输能力有限，无法满足日益增长的游客需求，需加快基础设施建设和管理机制改革。

3. 国际经验借鉴

   • 世界主要自由贸易港分为五大类型：自由港型、工贸结合型、贸易型、出口加工型、保税仓储型。
   • 新加坡和香港在行政体系、投资开放、金融发展、贸易自由化、海关监管、赋税宽松、人才流动等方面具有先进经验。
   • 海南需在这些方面进行改革，以提升整体发展水平。

4. 七大维度发展方向

   • 行政体系：需完善市场化机制，精简行政审批，提升协同效率。
   • 投资领域：科技产业园区或成未来投资亮点，放宽服务业、制造业等领域外资准入限制。
   • 金融领域：发展离岸金融，拓宽资金来源，解决资金瓶颈，提升国际旅游岛建设能力。
   • 贸易领域：加工与服务类贸易或成主攻方向，提升贸易自由度和范围，加大财税金融支持力度。
   • 海关监管：推动紧凑化、信息化，探索便捷检验监管程序，提升通关效率。
   • 赋税环境：海南离岛免税政策或成“新亮点”，需进一步优化税收结构。
   • 人才流动：实施“人才强岛”战略，加大本土人才推送和高层次人才引进力度。

关键信息

投资建议

• 建议重点关注基建、港口、航空建设等方向，以及生态园林、旅游、本地建材、税收优惠等细分领域。
• 具体推荐关注海南瑞泽、海峡股份、中国国旅、海南高速、海南橡胶等企业。

风险提示

• 政策推进进度可能不达预期，存在市场调整及监管风险。
• 上市公司订单落地过程中可能受到不可控因素影响。

图表目录（部分）

• 图表1：四代港口发展历程梳理
• 图表2：近5年我国进出口贸易额
• 图表3：我国主要港口省市进出口贸易总额
• 图表4：上海自由贸易港政策细节与政策升级之处
• 图表5：各地方2018年政府工作报告有关自由贸易港政策
• 图表6：海南关于建设自由贸易港重点内容
• 图表7：海南省主要港口潮汐情况
• 图表8：海南四大港口分布及基础设施情况
• 图表9：2012-2016年海南省港口货物吞吐量情况
• 图表10：海南海口客运港航班表
• 图表11：春节海南堵车一票难求
• 图表12：海南港口堵车图
• 图表13：近年来海南旅游人数及变化
• 图表14：世界主要自由贸易区类型
• 图表15：迪拜杰贝阿里自由贸易区规划
• 图表16：台湾自由贸易港区分布
• 图表17：自贸区评价体系结构图
• 图表18：海南行政审批制度改革文件
• 图表19：新加坡外商投资额变化
• 图表20：香港外商投资额变化
• 图表21：海南外商直接投资总额不足但近年增速明显提高
• 图表22：海口国家高新产业区结构图
• 图表23：新加坡外汇日均交易额变化
• 图表24：港交所主板日均成交金额及总市值变化
• 图表25：海南金融业务发展情况
• 图表26：海南离岸金融业务结算结构占比
• 图表27：新加坡历年进出口
• 图表28：香港历年进出口货值
• 图表29：海南省进出口情况
• 图表30：海南省高新技术产品进出口情况
• 图表31：海南国际旅游博览会
• 图表32：海南在“一带一路”中的桥头堡角色
• 图表33：新加坡、香港高效便利的通关环境
• 图表34：海南“三通两直”进口流程图
• 图表35：海南离岛免税品、购物人数与销售金额统计
• 图表36：新加坡30万新元免税政策
• 图表37：海南“二免三减半”政策
• 图表38：海南离岛免税政策梳理

总结

海南自贸港建设是国家推动全面开放格局的重要一环，其发展将依赖于港口经济的带动、政策支持、国际化环境的打造及基础设施的完善。当前海南在港口运输能力、行政审批、金融开放、贸易自由化、税收优惠及人才引进等方面仍存在短板，需借鉴国际经验，优化制度设计，推动海南成为具有国际影响力的自由贸易港。