20150517-华创证券-通信周报_卫星导航学术年会落幕_北斗产业链成熟度不断提高_18页_756kb

通信行业周报总结

核心内容

2015年5月17日发布的通信行业周报，主要聚焦于北斗卫星导航系统的发展、通信行业的投资机会及重点推荐公司。报告指出北斗产业链成熟度不断提高，芯片和终端性能提升，价格下降，政府扶持逐渐退出，市场作用增强。同时，推荐关注具有低估值、业绩有保障及未来增长潜力的公司，包括中兴通讯、大唐电信、海格通信、航天信息和烽火通信等。

主要观点

1. 北斗行业进展：

   • 北斗系统建设持续推进，2015年将再发射3~4颗新一代北斗导航卫星。
   • 北斗地基增强系统建设完成，实现全国主要区域的米级、分米级定位精度。
   • 北斗芯片技术取得突破，如海格通信发布高性能多频多模基带芯片BP2015，北斗星通发布Nebulas II芯片，支持高精度测量。
   • 北斗应用逐步从行业市场向大众市场拓展，终端数量增长明显。

2. 重点推荐公司：

   • 航天信息：金融支付产业快速成长，估值处于低谷，业绩稳定。
   • 大唐电信：手机芯片、汽车电子芯片稀缺，金融IC芯片国产化，业绩有望超预期，强烈推荐。
   • 同方国芯：业绩稳健，金融IC卡芯片积极准备，期待2015年放量，推荐。
   • 海格通信：布局军民市场，北斗全产业链布局，强烈推荐。
   • 烽火通信：受益于4G和宽带中国政策，信息安全布局，强烈推荐。
   • 科大讯飞：语音入口价值有望兑现，探索人工智能，推荐。

3. 行业趋势：

   • TMT行业不作为重要配置，建议关注低估值、业绩有保障、有成长故事的板块和公司。
   • 金融支付、信息安全、无线设备、驻地网、车联网等领域值得关注。
   • 4G用户增长带动终端相关行业，推动设备和优化服务需求。
   • 宽带接入政策利好，民营宽带龙头鹏士值得关注。

关键信息

• 北斗发展：

  • 2015年底前完成北斗地基增强系统建设。
  • 2018年底前建成全国范围区域加密网基准站网络。
  • 北斗芯片和终端性能提升，价格下降。

• 行业事件：

  • 三星：韩国新芯片工厂预计2017年投产，投资144亿美元。
  • 中信银行：首次采用国产芯片用于借记卡，使用同方国芯THD86系列。
  • 全球半导体：英特尔、三星、台积电形成三足鼎立格局。
  • 苹果与阿里：商谈ApplePay入华，借助支付宝推广支付服务。

• 政策动态：

  • 工信部提出2017年普及百兆宽带的目标，推动网络提速降费。
  • 三大电信运营商将公布具体方案。

• 公司动态：

  • 多家公司召开股东大会，审议年度报告、利润分配方案、公司章程修订等事项。
  • 重点公司如海格通信、大唐电信、同方国芯等均在进行业务拓展和业绩提升。

重点股票推荐

行业评级

• 行业评级：推荐
• 评级变动：维持

分析师信息

• 马军：华创证券通讯行业首席分析师，曾任职工信部电信研究院，参与多项通信规划，2014年新财富第三名。
• 束海峰：华创证券通讯行业分析师，曾任职工信部电信研究院，2014年新财富第三名。
• 樊鹏：华创证券通讯行业分析师，曾在中国联通、中国电信等企业工作，2014年新财富第三名。

免责声明

本报告仅供华创证券客户使用，不构成投资建议，投资需谨慎。