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华宝期货有色金属周报总结

核心内容概述

华宝期货发布的2026年4月27日有色金属周报，重点分析了铝、锌、碳酸锂等主要品种的周度行情回顾、市场预判及品种数据。报告指出，有色金属市场整体呈现震荡格局，受到地缘政治、供需变化及成本因素等多重影响。

01 有色周度行情回顾

02 本周有色行情预判

铝锭

• 逻辑：海外地缘冲突导致供应紧张，外盘铝价偏强；国内高库存和需求偏弱限制内盘上行空间。
• 观点：铝价短期维持高位震荡，关注宏观政策和库存拐点。
• 风险关注：地缘冲突、宏观政策、供给放量、消费释放。

锌锭

• 逻辑：TC走低和进口亏损，支撑锌价震荡偏强。
• 观点：短期偏强，中长期需关注矿端释放和宏观情绪。
• 风险关注：宏观政策、矿端投产、消费情况。

碳酸锂

• 逻辑：矿端扰动、成本支撑增强，价格区间震荡偏强。
• 观点：价格偏强震荡，关注累库现实及期现背离。
• 风险关注：供应端扰动、库存趋势、需求恢复、成本传导、地缘冲突、关税政策。

03 品种数据

铝

• 国产高品铝土矿价格：河南地区4月24日当周为585元/吨，环比不变，同比-65。
• 国产低品铝土矿价格：河南地区4月24日当周为515元/吨，环比不变，同比-65。
• 进口铝土矿价格：4月24日当周67.52美元/吨，环比-1.47，同比-10.46。
• 到港量：498.09万吨，环比+38.67，同比+11.97。
• 出港量：600.65万吨，环比+33.4，同比+137.75。
• 国产氧化铝价格：2670元/吨，环比-10，同比-205。
• 完全成本：2747.1元/吨，环比-20.6，同比-282.9。
• 利润：山西地区-81.7元/吨，环比-10，同比-14.89。
• 总成本：16419.31元/吨，环比-23.58，同比-143.31。
• 地区价差：佛山-SMM A00铝为-220元/吨，环比-70，同比-170。

锌

• 国产锌精矿价格：4月24日当周20998元/金属吨，环比+316，同比+3200。
• 锌精矿加工费（国产）：1050元/金属吨，环比-200，同比-2400。
• 锌精矿加工费（进口）：-36.13美元/干吨，环比-7.63。
• 企业生产利润：7998元/金属吨，环比+316，同比+3120。
• 进口锌精矿库存：连云港9万实物吨，环比-1，同比-3。
• 锌锭社会库存：SMM七地26.02万吨，环比+0.02，同比+17.43。
• 锌锭保税区库存：0.33万吨，环比不变，同比-0.55。
• 上期所精炼锌库存：143495吨，环比-2585，同比+95018。
• LME锌库存：102825吨，环比-10000，同比-79475。
• 周度产量：361640吨，环比-1255，同比-10185。
• 周度开工率：62.38%，环比+0.25，同比-0.06。

碳酸锂

• 主力合约收盘价：177900元/吨，环比+0.19%，同比+160.93%。
• 成交量：246726手，环比+22.37%，同比+128.08%。
• 持仓量：455510手，环比+11.44%，同比+109.56%。
• 基差：主力合约-4900元/吨，环比+39.21%，同比+402.47%。
• CIF价格：电池级碳酸锂20.34美元/千克，环比+0.84%。
• 总周度开工率：57.81%，环比+0.91%，同比+28.47%。
• 周度产量：25947吨，环比+0.91%，同比+53.53%。
• 社会库存：4.44万吨，环比+12.94%，同比+0.59%。
• 样本周度库存：10.35万吨，环比+0.64%，同比-21.53%。
• 分环节库存天数：总计29.1天，环比+0.69%，同比-34.90%。

04 产业链重点数据

原料价格

• 锂辉石：均价2462.4美元/吨，环比+5.41%，同比+208.57%。
• 锂云母：Li2O:1.5%-2.0%均价3750元/吨，环比+3.19%，同比+289.41%。
• 磷锂铝石：Li2O:6%-7%均价15600元/吨，环比+7.92%，同比+132.07%。

成品库存

• 三元材料：周产量1.80万吨，环比-0.77%；库存1.90万吨，环比-0.81%。
• 磷酸铁锂：周产量10.43万吨，环比+1.57%；库存12.18万吨，环比+1.59%。
• 动力电芯：产量31.2GWh，环比+2.13%；库存31.3Wh，环比-2.80%。

进出口数据

• 碳酸锂进口：3月进口29974吨，环比+13.42%，同比+65.37%。
• 碳酸锂出口：3月出口448吨，环比-24.76%，同比+103.82%。
• 进口均价：1.22万美元/吨，环比+0.01%，同比+20.89%。
• 出口均价：1.50万美元/吨，环比+0.01%，同比-22.96%。

05 市场风险与关注点

• 铝：地缘冲突、宏观政策、库存变化、消费复苏。
• 锌：矿端供应、宏观情绪、消费释放。
• 碳酸锂：矿端扰动、成本传导、库存趋势、需求恢复、地缘冲突、关税政策。

06 投资咨询信息

• 负责人：赵毅

• 从业资格号：F3059924

• 投资咨询号：Z0002978

• 电话：010-62688526

• 成材：武秋婷，从业资格号：F3078638，投资咨询号：Z0018248，电话：010-62688555

• 原材料：程鹏，从业资格号：F3038114，投资咨询号：Z0014834，电话：010-62688541

• 原材料：冯艳成，从业资格号：F3059529，投资咨询号：Z0018932，电话：010-62688516

• 有色金属：于梦雪，从业资格号：F03127144，投资咨询号：Z0020161，电话：021-20857653

07 华宝期货有限公司信息

• 地址：中国北京海淀大街8号
• 电话：86-10-62688567
• 传真：86-10-62685676
• 网址：www.zgfcc.com

08 重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，华宝期货不对信息的准确性及完整性做任何保证。
• 报告内容仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与公司及作者无关。