> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农林牧渔行业2025年业绩综述总结 ## 核心内容概述 2025年，农林牧渔行业整体业绩承压，主要受猪价下行影响，导致板块利润同比下滑。尽管行业营收同比增长2.63%，但归母净利润同比下降38.51%，板块ROE、毛利率及净利率均出现下降。行业内的不同子板块表现差异较大，部分板块呈现改善，而其他板块则面临较大挑战。 ## 主要观点与关键信息 ### 行业整体表现 - **营收**：12,782.69亿元，同比增长2.63%，在申万一级行业中排名第14。 - **归母净利润**：302.06亿元，同比下降38.51%，排名第29。 - **ROE**：5.49%，同比下降3.73个百分点。 - **毛利率**：10.74%，同比下降0.88个百分点。 - **净利率**：2.43%，同比下降1.53个百分点。 ### 各子板块表现 #### 种植业 - **营收**：1027.81亿元，同比增长1.93%。 - **归母净利润**：30.40亿元，同比增长28.28%。 - **毛利率**：14.07%，同比上升0.97个百分点。 - **净利率**：2.92%，同比上升1.33个百分点。 - **表现**：多数公司利润改善，新赛股份、神农种业、博闻科技营收增速领先。 #### 渔业 - **营收**：131.17亿元，同比下降10.77%。 - **归母净利润**：-14.49亿元，同比下降72.34%。 - **毛利率**：11.94%，同比下降0.18个百分点。 - **净利率**：-10.54%，同比下降5.01个百分点。 - **表现**：整体营收和利润均下滑，国联水产亏损扩大。 #### 饲料 - **营收**：2862.09亿元，同比增长9.27%。 - **归母净利润**：35.39亿元，同比下降54.55%。 - **毛利率**：10.32%，同比下降1.32个百分点。 - **净利率**：1.40%，同比下降1.59个百分点。 - **表现**：多数个股营收向好，但海大集团利润下滑拖累板块整体表现。 #### 农产品加工 - **营收**：3442.94亿元，同比下降2.67%。 - **归母净利润**：56.25亿元，同比增长14.52%。 - **毛利率**：7.71%，同比上升0.87个百分点。 - **净利率**：1.68%，同比上升0.34个百分点。 - **表现**：营收小幅下降，但利润显著增长，*ST中基、祖名股份、华资实业表现突出。 #### 养殖业 - **营收**：4912.40亿元，同比增长3.57%。 - **归母净利润**：185.51亿元，同比下降45.92%。 - **毛利率**：11.56%，同比下降2.77个百分点。 - **净利率**：3.86%，同比下降3.63个百分点。 - **表现**：受猪价低迷影响，板块大面积亏损，正邦科技、东瑞股份营收增长，但利润大幅下滑。 #### 动物保健 - **营收**：197.47亿元，同比增长12.44%。 - **归母净利润**：11.01亿元，同比增长82.15%。 - **毛利率**：32.58%，同比上升1.34个百分点。 - **净利率**：5.55%，同比上升2.18个百分点。 - **表现**：板块业绩显著改善，贤丰控股、回盛生物、大禹生物等个股表现亮眼。 ## 投资建议 - **重点推荐**：种植业、农产品加工及动物保健板块，因其利润边际向好，具有增长潜力。 - **关注方向**：在猪价下行背景下，重点关注生猪养殖龙头的表现，以及宠物食品行业的优质国产龙头的成长空间。 - **风险提示**：市场竞争加剧、成本上升、疫病防控等风险可能对行业造成影响。 ## 风险因素 - **市场竞争加剧**：行业竞争加剧可能导致利润空间压缩。 - **成本上升**：原材料及运营成本上升对利润形成压力。 - **疫病防控**：动物疫病可能对养殖业造成重大影响。 ## 总结 2025年农林牧渔行业整体表现不佳，但部分子板块如种植业、农产品加工和动物保健表现出积极增长趋势。投资建议关注具备成长潜力的子板块及个股，同时警惕行业内的主要风险因素。