> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂、铜、锌、镍、不锈钢、锡、光伏及铝产业链期现日报总结 ## 核心内容概览 本报告涵盖了碳酸锂、铜、锌、镍、不锈钢、锡、光伏及铝等主要金属产业链的期现价格、价差、库存及供需数据，并结合市场情绪与宏观因素，对各品种短期走势进行了分析。 --- ## 碳酸锂产业 ### 价格及基差 - **电池级碳酸锂均价**：145,500元/吨，环比下跌0.68% - **工业级碳酸锂均价**：141,000元/吨，环比下跌0.70% - **电池级氢氧化锂均价**：133,000元/吨，环比下跌0.93% - **工业级氢氧化锂均价**：120,500元/吨，环比下跌1.03% - **锂辉石精矿CIF均价**：2,095美元/吨，环比持平 - **5%-5.5%锂辉石国内现货均价**：13,550元/吨，环比下跌0.91% - **2%-2.5%锂云母国内现货均价**：4,210元/吨，环比下跌0.71% ### 月间价差 - **2608-2609**：-480元/吨 - **2609-2611**：1,300元/吨 - **2609-2701**：2,280元/吨 ### 基本面数据 - **碳酸锂产量(6月)**：115,320吨，环比增长1.79% - **电池级碳酸锂产量(6月)**：80,925吨，环比增长0.34% - **工业级碳酸锂产量(6月)**：34,395吨，环比增长5.36% - **碳酸锂需求量(6月)**：151,004吨，环比增长2.26% - **碳酸锂进口量(6月)**：25,861吨，环比下降31.14% - **碳酸锂出口量(6月)**：261吨，环比增长29.85% ### 产能与开工率 - **碳酸锂总产能(7月)**：165,482吨，环比增长1.95% - **碳酸锂开工率(6月)**：62%，环比下降1.59% ### 库存 - **碳酸锂总库存(6月)**：66,937吨，环比增长11.67% - **碳酸锂下游库存(6月)**：50,535吨，环比增长20.27% - **碳酸锂冶炼厂库存(6月)**：16,402吨，环比下降8.50% ### 市场观点 - 碳酸锂期货震荡走弱，主力合约LC2609下跌1.75%至143,480元/吨 - 消息面扰动叠加宏观加息预期，市场情绪恶化 - 基本面显示需求韧性，短期维持环增预期 - 供应端部分原料减产，但云母和盐湖料增加 - 社会库存去化幅度进一步放大，中短期基本面具备底部支撑 - 短期预计宽幅调整，主力参考14-15万，关注情绪企稳后旺季成色 --- ## 铜产业 ### 价格及基差 - **电解铜均价**：105,240元/吨，环比下跌0.32% - **广东电解铜均价**：105,100元/吨，环比下跌0.25% - **湿法铜均价**：105,145元/吨，环比下跌0.32% - **精废价差**：3,873元/吨，环比下跌5.83% - **LME 0-3**：30.20美元/吨，环比下跌 - **进口盈亏**：-383元/吨，环比大幅下跌 - **沪伦比值**：7.69，环比微跌 ### 月间价差 - **2608-2609**：170元/吨 - **2609-2610**：170元/吨 - **2610-2611**：190元/吨 ### 基本面数据 - **电解铜产量(6月)**：114.50万吨，环比下降2.09% - **电解铜进口量(6月)**：28.42万吨，环比微增0.66% - **进口铜精矿指数**：-154.76美元/吨，环比下降5.89% - **国内主流港口铜精矿库存**：66.15万吨，环比增长2.05% - **境内社会库存**：11.27万吨，环比增长5.03% - **保税区库存**：3.72万吨，环比下降4.37% - **SHFE库存**：6.96万吨，环比下降12.89% - **LME库存**：26.88万吨，环比下降1.54% - **COMEX库存**：70.75万短吨，环比微增0.16% ### 市场观点 - 铜价震荡运行，临近FOMC会议，市场等待宏观指引 - LME铜库存去化，注销仓单比例提升，月差由contango转为back结构 - 铜中长期基本面韧性，但终端需求受抑制 - 美国关税政策落地前预期抢跑，市场情绪波动 - 下半年加息或仅停留在预期层面，若加息预期未再走强，美元回落后对铜价压制减弱 - 短期LME注销仓单提振价格，但宏观逆风格局未改 - 主力关注104,000-104,500元/吨支撑 --- ## 锌产业 ### 价格及基差 - **0#锌锭均价**：24,715元/吨，环比下跌0.28% - **广东0#锌锭均价**：24,660元/吨，环比下跌0.28% - **升贴水(广东)**：-90元/吨，环比持平 - **LME 0-3升贴水**：61.09美元/吨，环比下跌 - **进口盈亏**：-4,804元/吨，环比下跌201.14% - **沪伦比值**：6.88，环比微升 ### 月间价差 - **2608-2609**：-40元/吨 - **2609-2610**：-30元/吨 - **2610-2611**：-15元/吨 ### 基本面数据 - **精炼锌产量(6月)**：56.27万吨，环比下降3.23% - **精炼锌进口量(6月)**：0.55万吨，环比增长9.22% - **精炼锌出口量(6月)**：0.23万吨，环比下降40.32% - **镀锌开工率**：54.86%，环比下降0.21% - **压铸锌合金开工率**：48.97%，环比增长3.64% - **氧化锌开工率**：54.61%，环比下降0.15% - **中国锌锭七地社会库存**：26.90万吨，环比持平 - **LME库存**：10.3万吨，环比下降1.18% ### 市场观点 - 海内外价差分化加剧，市场观望情绪浓厚 - 供应端海外锌矿产量承压，TC持续下降，冶炼端生产积极性较高 - 需求端步入季节性淡季，市场对锌需求预期偏低 - 国内现货持续贴水，社会库存累库 - 基建投资偏弱，海外加息预期走强，需求复苏信心不足 - 锌仍处供需双弱格局，矿端偏紧支撑价格底部 - 后续价格上行驱动可能源于供应端减产、流动性宽松及海外阶段性软逼仓 - 交易层面长线以逢低买入思路对待，安全边际较高 - 主力关注24,000-24,500元/吨支撑 --- ## 镍产业 ### 价格及基差 - **电解镍均价**：132,150元/吨，环比下跌0.64% - **金川镍均价**：132,950元/吨，环比下跌0.60% - **进口镍均价**：131,500元/吨，环比下跌0.64% - **LME 0-3**：-205美元/吨，环比下跌 - **期货进口盈亏**：293元/吨，环比增长372.58% - **沪伦比值**：7.67，环比微升 - **高镍生铁价格**：1,125元/镍点，环比微涨 ### 月间价差 - **2608-2609**：-340元/吨 - **2609-2610**：-270元/吨 - **2610-2611**：-310元/吨 ### 基本面数据 - **中国精炼镍产量**：31,760吨，环比下降5.90% - **精炼镍进口量**：30,122吨，环比下降15.11% - **SHFE库存**：110,092吨，环比下降0.08% - **社会库存**：129,798吨，环比增长1.40% - **保税区库存**：1,700吨，环比持平 - **LME库存**：267,522吨，环比增长0.07% ### 市场观点 - 沪镍盘面跟随有色金属下跌，地缘风险溢价消退，FOMC加息悬念压制，短期震荡 - 印尼矿端收紧，印尼能矿部不会全面上调配额，矿端供应逻辑持续强化 - 菲律宾雨季结束，矿价弱稳，供应宽松 - 精炼镍供给边际收紧，部分企业降负荷生产 - 镍铁报价分化，散单成交有限，市场以长协为主 - 不锈钢进入消费淡季，钢厂采购意愿疲弱 - 三元前驱体排产维持高位，但下游采购谨慎，对镍需求拉动有限 - 成本端硫磺价格高位运行，对硫酸镍形成支撑，但地缘风险降温后硫磺价格回落 - 印尼镍矿出口受阻，但部分船只已获准放行，供应扰动边际缓解 - 短期镍价维持区间震荡，核心运行区间在128,000-133,000元/吨 - 后续关注美联储FOMC决议及印尼RKAB配额修订落地情况 --- ## 不锈钢产业 ### 价格及价差 - **304/2B(无锡宏旺2.0卷)**：14,900元/吨，环比持平 - **304/2B(佛山宏旺2.0卷)**：14,900元/吨，环比下跌0.33% - **期现价差**：555元/吨，环比增长46.05% ### 原料价格 - **菲律宾红土镍矿1.5% (CIF)均价**：65美元/湿吨，环比持平 - **南非40-42%铬精矿均价**：55元/吨度，环比持平 - **8-12%高镍生铁出厂均价**：1,125元/镍点，环比微涨 - **内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价**：8,025元/50基吨，环比下跌 - **温州304废不锈钢一级料价格**：10,450元/吨，环比持平 ### 月间价差 - **2608-2609**：-5元/吨 - **2609-2610**：15元/吨 - **2610-2611**：25元/吨 ### 基本面数据 - **中国300系不锈钢粗钢产量**：197.45万吨，环比下降4.04% - **印尼300系不锈钢粗钢产量**：44万吨，环比增长18.92% - **不锈钢进口量**：12.02万吨，环比增长31.92% - **不锈钢出口量**：44.63万吨，环比增长7.36% - **不锈钢净出口量**：32.60万吨，环比增长0.46% - **300系社库(锡+佛)**：51.16万吨，环比增长0.66% - **300系冷轧社库**：30.91万吨，环比增长0.22% - **SHFE仓单**：110,092吨，环比下降0.08% ### 市场观点 - 不锈钢盘面弱势下行，淡季累库压力回归 - 供应端收紧，钢厂采购意愿疲弱 - 三元前驱体排产高位，但下游仅逢低刚需补库 - 产能出清、环保及成本端波动是主要关注点 - 300系转为小幅累库，库存压力压制钢价反弹 - 短期行情维持区间震荡，主力参考14,300-14,800元/吨 - 需关注美联储FOMC决议及印尼RKAB配额修订落地情况 --- ## 锡产业 ### 价格及基差 - **1#锡均价**：412,900元/吨，环比下跌1.51% - **1#锡升贴水**：900元/吨，环比持平 - **长江1#锡均价**：413,400元/吨，环比下跌1.51% - **LME 0-3升贴水**：-163美元/吨，环比上涨 - **进口盈亏**：1,344.07元/吨，环比大幅下跌 - **沪伦比值**：7.69，环比微跌 ### 月间价差 - **2608-2609**：440元/吨 - **2609-2610**：380元/吨 - **2610-2611**：910元/吨 - **2611-2612**：480元/吨 ### 基本面数据 - **6月锡矿进口**：17,431吨，环比增长3.56% - **SMM精锡产量**：15,430吨，环比增长1.71% - **精炼锡进口量**：1,228吨，环比下降33.19% - **精炼锡出口量**：1,589吨，环比下降27.87% - **印尼精锡出口量**：2,990吨，环比下降6.56% - **SMM精锡开工率**：57.10%，环比增长1.60% - **SMM焊锡开工率**：78.80%，环比增长6.20% - **40%锡精矿(云南)均价**：394,900元/吨，环比下跌1.58% - **云南40%锡精矿加工费**：18,000元/吨，环比持平 ### 市场观点 - 锡价震荡下行，宏观因素及供需格局压制上涨 - 印尼出口量仍未恢复常规水平，供应端扰动短期难以解决 - LME库存下降，但美元走势维持强势，市场风险波动较大 - 短期谨慎操作，关注美伊冲突、美元走势及主要供应国政策动态 - 供需紧平衡下锡价具备中长期配置价值 --- ## 光伏产业 ### 价格及价差 - **N型复投料-平均价**：31,900元/千克，环比持平 - **N型颗粒硅-平均价**：31,250元/千克，环比持平 - **N型料基差**：-725元/吨，环比增长58.33% - **N型硅片-210mm-平均价**：1.11元/片，环比持平 - **N型硅片-210R-平均价**：0.91元/片，环比持平 - **单晶Topcon电池片-210R-平均价**：0.2605元/瓦，环比下跌0.38% - **Topcon组件-210mm(分布式)-平均价**：0.7290元/瓦，环比持平 - **N型210mm组件-集中式项目-平均价**：0.7180元/瓦，环比持平 ### 期货价格与月间价差 - **主力合约**：32,625元/吨，环比下跌3.02% - **当月-连一**：70元/吨，环比增长158.33% - **连一-连二**：-130元/吨，环比下降50.00% - **连二-连三**：-35元/吨，环比持平 - **连三-连四**：-370元/吨，环比增长3.90% ### 基本面数据 - **硅片产量**：55.49GW，环比增长8.38% - **多晶硅产量**：9.27万吨，环比增长1.87% - **硅片进口量**：0.00万吨，环比下降100.00% - **硅片出口量**：0.64万吨，环比增长12.08% - **硅片净出口量**：0.64万吨，环比增长25.11% - **硅片需求量**：52.46GW，环比增长8.91% - **多晶硅库存**：31.90万吨，环比增长0.31% - **硅片库存**：28.14GW，环比增长3.76% - **多晶硅仓单**：20,250手，环比增长4.49% - **非仓单库存**：37.43万吨，环比下降0.96% ### 市场观点 - 多晶硅现货报价企稳，期货增仓下跌，期现价差缩小至700元/吨 - 供应端小幅增长，需求端小幅回落，库存增加 - 期现货价格收敛，现货有筑底迹象 - 建议观望，关注后续需求改善 - 技术面偏弱，建议期价跌至成本支撑区间时逢低试多 - 期权方面，若有卖看跌仍可持有 - 价格区间参考【8,000-8,800】元/吨，关注产能出清及成本端波动 --- ## 铝产业链 ### 价格及价差 - **SMM A00铝**：23,200元/吨，环比持平 - **长江铝A00**：23,190元/吨，环比下跌0.04% - **SMM A00铝升贴水**：10元/吨，环比增长 - **长江铝A00升贴水**：0元/吨，环比持平 - **日本MJP铝锭升水**：310美元/吨，环比持平 - **美国中西部DDP电解铝溢价**：108.75美分/磅，环比微跌 - **氧化铝(山东)均价**：2,735元/吨，环比持平 - **氧化铝(河南)均价**：2,760元/吨，环比持平 - **氧化铝(广西)均价**：2,640元/吨，环比持平 - **氧化铝(贵州)均价**：2,780元/吨，环比持平 ### 比价和盈亏 - **电解铝进口盈亏**：-3,321元/吨，环比增长22元 - **氧化铝进口盈亏**：-277.51元/吨，环比微跌 - **沪伦比值**：7.36，环比增长0.02 ### 月间价差 - **AL 2608-2609**：5元/吨 - **AL 2609-2610**：5元/吨 - **AL 2610-2611**：20元/吨 - **AO 2608-2609**：-5元/吨 ### 基本面数据 - **氧化铝产量(6月)**：730.60万吨，环比下降1.68% - **国内电解铝产量(6月)**：374.40万吨，环比下降3.11% - **海外电解铝产量(6月)**：228.39万吨，环比下降1.81% - **电解铝进口量(6月)**：16.71万吨，环比下降19.73% - **电解铝出口量(6月)**：3.84万吨，环比增长73.13% - **国内铝水比例**：77.21%，环比增长0.97% - **氧化铝开工率**：75.04%，环比持平 - **铝型材开工率**：53.5%，环比增长1.13% - **铝线缆开工率**：64.0%，环比增长0.63% - **铝板带开工率**：69.4%，环比持平 - **铝箔开工率**：70.9%，环比持平 - **原生铝合金开工率**：59.4%，环比增长0.68% ### 市场观点 - 铝价震荡运行，市场观望情绪浓厚 - 期货价格跌至成本支撑区间，建议逢低试多 - 供应端稳定，需求端略有波动，库存维持高位 - 铝价短期维持震荡，关注成本端及宏观政策影响 - 价格区间参考【23,000-23,500】元/吨 --- ## 关键信息总结 ### 价格趋势 - 碳酸锂、铜、锌、镍、不锈钢、锡、光伏及铝等品种价格整体偏弱，但部分品种价格企稳。 - 多数品种出现环比下跌，少数品种保持稳定或小幅上涨。 ### 供应与需求 - 供应端多数品种小幅增长，部分受原料减产或环保政策影响，供应趋紧。 - 需求端普遍疲弱，部分品种如不锈钢、光伏进入消费淡季。 - 铜、锌等品种因海外供应紧张及国内需求弱，库存去化放缓。 ### 市场情绪 - 宏观层面，美联储加息预期及地缘政治风险压制市场情绪。 - 期货市场多空分歧加剧，技术面和基本面博弈明显。 ### 投资建议 - 碳酸锂：短期宽幅调整，关注情绪企稳及旺季成色。 - 铜：短期震荡，关注FOMC会议及印尼政策变化。 - 锌：供需双弱，关注供应端减产及宏观流动性。 - 镍：短期震荡，关注印尼配额修订及地缘风险。 - 不锈钢：淡季累库，关注产能出清及成本端变化。 - 锡：供需紧平衡，关注美伊冲突及美元走势。 - 光伏：期现价差缩小，关注需求改善及成本支撑。 - 铝：短期震荡，关注成本端及出口变化。 --- ## 总结 本报告分析了碳酸锂、铜、锌、镍、不锈钢、锡、光伏及铝等金属产业链的期现价格、价差、库存及供需数据，指出多数品种价格偏弱，但部分品种价格企稳。市场情绪受宏观因素及地缘风险影响较大，供需格局持续影响价格走势。建议投资者根据品种特性及市场动态，采取观望或逢低布局策略，关注政策变化及成本波动对价格的影响。