> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 生猪期货早报总结（2026-07-09） ## 核心内容概览 本报告对生猪期货市场进行了综合分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多个维度，同时结合近期市场要闻，评估生猪价格走势及期货策略。 ## 主要观点 ### 1. 生猪价格走势预期 - **短期趋势**：生猪价格预计进入震荡偏弱格局，因供应与需求双减。 - **中期趋势**：价格可能维持区间震荡，需关注月底需求增长情况。 - **价格区间**：生猪LH2609合约预计在12000至12400元/吨之间震荡。 ### 2. 基差与价差分析 - **基差**：现货全国均价11270元/吨，2609合约基差为-975元/吨，现货贴水期货，偏空。 - **价差走势**：1-3、1-5、1-9合约价差走势显示市场存在一定的价格分歧，需关注价差变化对期货走势的影响。 ### 3. 库存与存栏数据 - **生猪存栏**：截至3月31日，生猪存栏量为42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%。 - **能繁母猪存栏**：截至3月末，能繁母猪存栏为3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%。 - **存栏趋势**：2024年5月底能繁母猪存栏为3996万头，环比增加0.2%，同比减少6.2%。整体存栏处于相对高位，对价格形成下行压力。 ### 4. 期货盘面表现 - **盘面方向**：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。 - **主力持仓**：主力持仓净空，且空头增加，偏空。 ### 5. 市场风险点 - **下行风险1**：生猪存栏维持高位，出栏增多预期可能压制价格。 - **下行风险2**：国内猪肉消费信心不足，需求不旺。 ## 关键信息汇总 ### 供应端 - **出栏量**：7月上旬生猪出栏量有所减少，预计供给端持续偏紧。 - **出栏均重**：周度生猪出栏均重走势显示，猪只体型趋于稳定。 - **出栏利润**：周度出栏利润维持低位，养殖积极性不足。 ### 需求端 - **消费回升**：猪肉消费量低位有所回升，但整体仍偏弱。 - **鲜销与冻品**：屠宰企业鲜销率和冻品库存率走势显示市场存在一定的库存压力。 - **消费总量**：年度猪肉消费总量环比上涨，表明价格优势带动消费偏好回升。 ### 饲料与成本 - **饲料盈利预期**：周度饲料盈利预期显示，饲料成本压力有所缓解。 - **育肥成本**：育肥成本走势显示，100-120kg猪的育肥成本维持相对稳定。 ### 替代品与价格关系 - **猪牛肉价差**：猪牛肉价差走势显示，猪肉价格相对牛肉仍有竞争力。 ### 政策与收放储 - **收储态势**：2019-2024年生猪收储情势图显示，收储政策对市场有一定支撑作用。 - **放储态势**：放储情势图显示，放储节奏对市场影响有限，需关注政策变化。 ## 利多与利空因素 ### 利多因素 - 生猪供应处于暑假后淡季，供给压力减小。 - 猪粮比回落至历史低位，成本支撑增强。 ### 利空因素 - 国内生猪需求整体偏淡，消费动力不足。 - 生猪存栏同比减少低于预期，市场对供应的担忧尚未完全缓解。 ## 总结 当前生猪市场处于供需两淡阶段，短期价格震荡偏弱，中期可能维持区间震荡。期货市场受基差贴水、主力净空及出栏利润低迷等因素影响，整体偏空。需密切关注存栏变化、出栏节奏及消费复苏情况，以判断价格走势方向。 ```