> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货沪铜周报总结 ## 核心内容概述 本报告为冠通期货研究咨询部王静发布的2026年4月13日沪铜周报，内容涵盖宏观形势、供给与需求、价格走势、库存结构及产业数据等多个方面，旨在为投资者提供关于沪铜市场的全面分析。 --- ## 主要观点 ### 1. **宏观形势** - **地缘政治缓和**：特朗普表示美伊谈判进展顺利，局势有所降温，对有色金属市场压力有所缓解。 - **国内经济数据**：国家统计局数据显示，2026年3月CPI环比下降0.7%，同比上涨1.0%，核心CPI同比上涨1.1%；PPI环比上涨1.0%，同比由降转涨0.5%。 - **美联储政策**：短期内美联储利率暂无调整预期，铜价可能维持偏强震荡。 ### 2. **供给分析** - **电解铜产量**：三月集中复产，产量有所增长；二季度进入检修期，预计4月产量为117.31万吨，环比减少3.3万吨；5月产量预计进一步下降。 - **铜矿进口**：2026年2月进口铜精矿及其矿砂231.0万吨，同比增加6.0%，环比下降12.0%；1-2月累计进口493.4万吨，同比增加4.9%。 - **废铜供给**：受770号文影响，再生铜工厂多有减产预期，进口废铜成为国内冶炼厂的重要原料补充。 ### 3. **需求分析** - **表观消费量**：截至2026年2月，铜表观消费量为117.39万吨，环比减少9.07%。 - **铜管需求**：3月国内铜管产量19.63万吨，环比增加65.65%，空调需求托底。 - **铜箔需求**：AI及电子产品需求旺盛，铜箔产销平稳增长，3月产能利用率78.6%。 - **铜棒需求**：3月产量11.937万吨，环比增加175.81%。 ### 4. **价格走势** - **沪铜价格**：本周沪铜震荡偏强，最高价98750元/吨，最低价95300元/吨，周涨幅2.67%，区间振幅3.60%。 - **LME铜价**：截至4月10日，LME铜价周内上涨3.15%，报收于12755美元/吨，现货升水-94.5元/吨。 - **现货升贴水**：华东现货平均升贴水35元/吨，华南平均升水165元/吨，市场情绪积极，持货商挺价。 ### 5. **库存结构** - **LME库存**：截至4月10日，LME铜库存周度增加28300吨至39.28万吨，同比偏高85.32%，库存高位压制铜价增长空间。 - **COMEX库存**：录得58.65万吨，环比下降0.22%，同比偏高447.35%。 - **上海保税区库存**：截至4月10日，库存17.36万吨，周度环比下降15.5%；阴极铜库存26.65万吨，周环比减少11.49%，库存持续去化，但目前仍维持高位。 - **国内库存**：保税区库存持续下降，部分仓库货源清关进口，市场成交氛围积极。 ### 6. **产业数据** - **电网工程**：截至2月底，全国累计发电装机容量39.5亿千瓦，同比增长15.9%；太阳能和风电装机容量分别增长33.2%和22.8%。 - **房地产基建**：1-2月全国房地产开发投资同比下降11.1%，其中住宅投资下降10.7%；房屋施工面积、新开工面积和竣工面积均出现下降。 - **汽车与新能源产业**：3月新能源乘用车出口34.9万辆，同比增长139.9%，环比增长29.6%，占乘用车出口50.2%；全国乘用车新能源市场零售78.4万辆，同比下降21%，但环比增长69%。 --- ## 关键信息 - **铜价走势**：受地缘局势缓和和下游复工影响，铜价震荡偏强。 - **库存变化**：全球铜库存偏高，压制铜价上涨空间；国内库存持续去化，但仍维持高位。 - **供给压力**：铜精矿采购成本上升，废铜采购压力增大，冶炼厂原料供应紧张。 - **需求支撑**：空调、铜箔等下游需求支撑铜价，新能源汽车出口表现亮眼。 - **政策影响**：770号文对再生铜行业造成影响，进口废铜成为重要补充。 --- ## 分析师介绍 - **姓名**：王静 - **背景**：北京师范大学MBA，CFA二级，国家企业培训师、期货投资咨询师 - **经验**：三年粮油市场分析经验，十年期货行业经验 - **职位**：冠通期货研究咨询部经理 - **资格证书**： - 期货从业资格证书编号：F0235424 - 期货交易咨询资格编号：Z0000771 --- ## 联系方式 - **公司地址**：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层（北京总部） - **公司电话**：010-85356618 - **E-mail**：wangjing@gtfutures.com.cn --- ## 报告发布机构 - **机构名称**：冠通期货股份有限公司 - **资质**：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格 --- ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作保证。 - 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。 - 使用本报告引发的任何损失，冠通期货不承担责任。 - 本报告仅限特定客户使用，版权归冠通期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。