20260512-银河期货-聚酯产业链期货日报_3页_660kb
报告摘要
聚酯产业链期货日报总结（2026年5月12日）
核心内容概览
本报告主要分析聚酯产业链相关期货品种及现货价格变动情况，涵盖PX、PTA、MEG、PF、PR等产品，同时涉及产业链价差和利润变化。报告从市场基本面、供需变化、库存情况、加工费等方面进行逻辑分析，为投资者提供参考。
主要期货品种收盘价及变动
| 品种 | 合约 | 2026/5/11 | 2026/5/12 | 涨跌 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|
| PX | 2606 | 9500 | 9436 | -64 | -0.67% |
| PX | 2607 | 9500 | 9432 | -68 | -0.72% |
| PX | 2609 | 9222 | 9192 | -30 | -0.33% |
| PTA | 2606 | 6680 | 6612 | -68 | -1.02% |
| PTA | 2607 | 6676 | 6620 | -56 | -0.84% |
| PTA | 2609 | 6486 | 6462 | -24 | -0.37% |
| MEG | 2606 | 4881 | 4882 | +1 | +0.02% |
| MEG | 2607 | 4913 | 4907 | -6 | -0.12% |
| MEG | 2609 | 4833 | 4836 | +3 | +0.06% |
| PF | 2606 | 8164 | 8138 | -26 | -0.32% |
| PF | 2607 | 8180 | 8126 | -54 | -0.66% |
| PF | 2608 | 8124 | 8088 | -36 | -0.44% |
| PF | 2609 | 8074 | 8036 | -38 | -0.47% |
| PR | 2606 | 8646 | 8522 | -124 | -1.43% |
| PR | 2607 | 8492 | 8372 | -120 | -1.41% |
| PR | 2608 | 8346 | 8252 | -94 | -1.13% |
现货价格及变动
| 品种 | 2026/5/11 | 2026/5/12 | 涨跌 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| 6月MOPJ CFR | 914 | 948 | +34 | +3.72% |
| PX中国CFR估价 | 1217 | 1220 | +3 | +0.25% |
| PTA现货 | 6665 | 6610 | -55 | -0.83% |
| MEG现货 | 4958 | 4944 | -14 | -0.28% |
| PF(1.4D)现货 | 8215 | 8195 | -20 | -0.24% |
| POY(150/48)现货 | 8610 | 8625 | +15 | +0.17% |
| FDY(半光150/96)现货 | 9025 | 9075 | +50 | +0.55% |
| DTY(150/48)现货 | 9665 | 9660 | -5 | -0.05% |
| 瓶片现货 | 9110 | 9000 | -110 | -1.21% |
| 半光切片现货 | 7530 | 7515 | -15 | -0.20% |
逻辑分析
PX & PTA
- PX价格：6月MOPJ估价在948美元/吨CFR附近，PX价格今日上涨3美元，尾盘6月卖盘报价1225美元/吨CFR，7月买盘报价1208美元/吨CFR。
- PTA价格：今日PTA价格整体走弱，部分合约下跌1.02%-0.84%。由于部分PTA装置因原料问题减产，加工差走扩。
- 负荷情况：中国PX负荷降至79.3%，亚洲PX负荷降至62.7%，均较战前下降13.1%和22.2%。PX效益回升，MX基本面偏弱，PX-MX价差走强。
- 装置动态：华东89万吨PX装置降负停车，预计检修至7月初；150万吨PTA装置昨日停车检修，华南250万吨PTA装置重启中。
乙二醇（MEG）
- 基差：本周现货基差在09合约升水98-100附近，下周预计升水106-110。
- 库存：华东主港MEG库存约77.3万吨，环比下降6.2万吨。
- 供应情况：国内油制乙二醇开工率维持历史中值，榆林化学、浙江石化装置重启，供应增加。海外供应低位收缩，进口量预计压缩至15-20万吨。
- 效益：合成气制乙二醇效益较好，负荷升至上半年高点，检修时间集中在5月中下旬之后。
短纤（PF）
- 价格：PF现货价格小幅下跌，部分合约跌幅达0.32%-0.47%。
- 加工费：PF现货加工费上涨32美元，PF07盘面加工费上涨14美元。
- 装置动态：部分装置因原料短缺降负运行，如建腾龙降负50%。
瓶片（PR）
- 价格：PR现货价格下跌，部分合约跌幅达1.43%-1.41%。
- 出口报价：华东主流报价1215-1235美元/吨FOB上海港，华南主流报价1210-1230美元/吨FOB主港。
- 库存与订单：国内聚酯瓶片库存平均回升至8天略偏下，出口订单占比高，国内外旺季补货需求预期良好。
产业链价差与利润
| 价差/利润 | 2026/5/11 | 2026/5/12 | 涨跌 | 涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|
| PX-NAP($) | 303 | 272 | -31 | -10.23% |
| PTA-PX(现货) | 364 | 294 | -70 | -19.31% |
| PTA-PX(09期货盘面) | 446 | 441 | -4 | -0.98% |
| PF现货加工费 | 870 | 902 | +32 | +3.64% |
| PR现货加工费 | 1765 | 1707 | -58 | -3.30% |
| PF07-PR07 | -312 | -384 | -72 | -23.08% |
| 粗纤利润 | -110 | -78 | +32 | +28.89% |
| 涤纶长丝平均利润 | 17 | 66 | +49 | +292.38% |
| DTY(150/48)利润 | -145 | -165 | -20 | -13.79% |
| 瓶片利润 | 1065 | 1007 | -58 | -5.47% |
总结
- PX：价格小幅上涨，但基本面偏弱，亚洲和中国区域负荷下降，部分装置检修导致供应减少。
- PTA：价格整体走弱，加工差走扩，装置检修影响供应，市场情绪偏谨慎。
- MEG：现货价格小幅波动，基差走强，供应有所回升，但海外供应仍维持低位。
- PF：价格下跌，但加工费有所上升，市场对原料供应关注较高。
- PR：价格下跌，加工费走弱，出口订单支撑市场，但部分装置降负运行。
- 产业链利润：涤纶长丝利润大幅上升，而瓶片、短纤利润走弱，需关注后续订单和原料供应变化。
联系方式
- 研究员：温健翔
- 期货从业证号：F03118724
- 投资咨询从业证号：Z0022792
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