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锰硅期货日报总结

1. 期货市场概况

1.1 合约行情

9月11日，锰硅期货SM2601合约呈现震荡下行走势。当日行情如下：

• 开盘价：5862元/吨
• 最高价：5890元/吨
• 最低价：5832元/吨
• 收盘价：5838元/吨
• 结算价：5860元/吨
• 涨跌1：-14元/吨
• 涨跌2：-0.24%
• 成交量：148,763手
• 持仓量：324,305手（较前一交易日增加2,085手）

1.2 品种价格

• 12个锰硅期货合约价格呈现近低远高的正向市场格局。
• 活跃合约SM2601持仓量增加，其他合约持仓量有所减少。
• 总持仓量为571,494手，较前一交易日减少3,739手。

1.3 锰硅期权市场

• 认购期权持仓量：24,092张
• 认沽期权持仓量：17,971张
• 持仓量PCR：0.750（表明市场偏空情绪）

期权合约波动较大，部分合约价格跌幅显著，如SM2601合约价格下跌14元/吨，跌幅达-0.24%。

2. 现货市场情况

2.1 基差数据

• 基差：12元/吨（由负转正）
• 基差变化主要受期货价格下跌影响。

2.2 注册仓单

• 注册仓单总量：62,170张
• 环比变化：减少118张
• 仓单减少表明可用于交割的锰硅实物量下降。

3. 影响因素分析

3.1 产业资讯

• 全国63家独立硅锰企业（占全国总产能的79.77%）库存量为166,800吨，环比增加6,300吨。
• 各地区库存变化如下：
  • 内蒙古：41,300吨，环比减少1,200吨
  • 宁夏：106,000吨，环比增加5,000吨
  • 广西：6,000吨，环比增加1,000吨
  • 贵州：5,000吨，环比增加500吨
  • 山西、甘肃、陕西：合计4,000吨，环比增加500吨
  • 四川、云南、重庆：合计4,500吨，环比增加500吨

3.2 技术分析

• 日K线走势：震荡下行，收出一根阴线。
• 均价线：日内逐渐下降，表明市场平均成本降低。
• 均线压制：日K线位于30日均线和60日均线下方，短期受均线压制明显。
• 空头力量：逐步占据上风，导致价格重心下移。

4. 行情展望

• 短期趋势：受钢招价格下调和需求疲软压制，但成本端锰矿支撑和库存去化提供底部支撑，预计价格区间震荡。
• 中长期趋势：供需矛盾未解，钢厂利润收缩和产量高位运行下，价格仍存下行压力，但成本线附近企业减产预期可能限制跌幅。

5. 风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研信息，存在信息不完整或不准确的风险。
• 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。
• 期市有风险，入市需谨慎。