20260403-华泰期货-聚烯烃日报_印度取消聚烯烃进口关税_13页_2mb

报告摘要

印度政府于4月2日宣布将聚丙烯（PP）和聚乙烯（PE）的进口关税从7.5%下调至0%，为期3个月。此举旨在提振我国聚烯烃产品的出口情绪，尤其是PP产品，因其出口窗口打开，预计将对我国相关企业带来积极影响。

价格与基差：
- L主力合约收盘价为8625元/吨（+245）
- PP主力合约收盘价为9130元/吨（+366）
- LL华北现货为8500元/吨（+0），LL华东现货为8700元/吨（+100），PP华东现货为9200元/吨（+100）
- LL华北基差为-125元/吨（-245），LL华东基差为75元/吨（-145），PP华东基差为70元/吨（-266）
上游供应：
- PE开工率为73.1%（-3.2%）
- PP开工率为66.6%（-3.4%）
生产利润：
- PE油制生产利润为-1126.7元/吨（-481.5）
- PP油制生产利润为-866.7元/吨（-481.5）
- PDH制PP生产利润为-1399.1元/吨（+73.0）
进出口利润：
- LL进口利润为-1095.0元/吨（-267.0）
- PP进口利润为-1116.9元/吨（+100.4）
- PP出口利润为270.3美元/吨（-12.9）
下游需求：
- PE下游农膜开工率为37.2%（-1.7%），包装膜开工率为48.4%（+1.2%）
- PP下游塑编开工率为42.6%（+1.4%），BOPP膜开工率为63.6%（+0.2%）

地缘政治影响：
- 4月2日，特朗普发表讲话称美国将对伊朗实施进一步打击，地缘冲突局势反复，引发市场对局势升级的担忧，导致国际油价反弹，进而提振化工品价格，包括聚烯烃。
PE市场：
- 供应端持续收缩，国内炼厂集中降负，后期计划检修装置增多，PE开工率预期进一步下探。
- 需求端春耕旺季带动刚需释放，但高价原料限制下游利润空间，需求跟进谨慎。
- 短期PE价格仍有支撑。
PP市场：
- 供应端持续缩紧，国内炼厂集中降负，丙烷供应紧张导致PDH装置检修加剧。
- 需求端逐步回升，但高价挤占下游利润，采购心态偏谨慎。
- 出口窗口打开，PP出口需求回升，短期价格仍具支撑。