20260225-瑞达期货-尿素产业日报_1页_469kb

期货市场与尿素行业总结

核心内容概述

本报告总结了尿素期货市场及现货市场的最新数据，同时分析了产业情况与下游需求，结合行业消息与观点总结，对尿素市场未来走势进行了展望。整体来看，尿素市场在春节假期后面临需求回暖，但受高供应影响，涨幅或有限。

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一、期货市场数据

数据指标	最新	环比
郑州尿素主力合约收盘价(日,元/吨)	1838	-17
郑州尿素5-9价差(日,元/吨)	29	-4
郑州尿素主力合约持仓量(日,手)	255258	+11604
郑州尿素前20名净持仓	-17787	-7055
郑州尿素交易所仓单(日,张)	8098	-137

主要观点：

• 郑州尿素主力合约收盘价小幅下跌，5-9价差也略有收窄，显示市场情绪偏弱。
• 持仓量小幅上升，但前20名净持仓下降明显，表明主力资金可能在减仓。
• 交易所仓单减少，反映市场供应或有所收紧。

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二、现货市场数据

地区	最新（元/吨）	环比
河北	1820	+10
河南	1830	+20
江苏	1850	+30
山东	1850	+40
FOB波罗的海	405	0
FOB中国主港	468.5	0

主要观点：

• 现货价格整体呈现上涨趋势，尤其江苏和山东地区涨幅较大。
• FOB价格维持稳定，显示国际市场对尿素的需求未有明显变化。

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三、产业情况分析

指标	最新	环比
港口库存（周,万吨）	16.6	+0.1
企业库存（周,万吨）	83.47	-8.38
尿素企业开工率（周,%）	90.59	+1.45
尿素日产量（周,吨）	213300	+3400
尿素出口量（万吨）	28	-32
产量:尿素:当月值（月,吨）	6289610	+271170

关键信息：

• 企业库存环比下降8.38万吨，但整体仍处于较高水平。
• 港口库存小幅增加，但波动不大，主要受物流运输受限影响。
• 尿素企业开工率与产能利用率均有所提升，显示行业生产活跃。
• 本周产量小幅上升，但出口量下降，反映国际市场需求疲软。

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四、下游情况分析

指标	最新	环比
复合肥开工率（周,%）	24.5	-11.69
三聚氰胺开工率（周,%）	64.17	+3.4
周度利润:复合肥（周,元/吨）	204	+21
周度利润:三聚氰胺:外采尿素（周,元/吨）	-140	-12
产量:复合肥:当月值（月,万吨）	517.99	+18.45
产量:三聚氰胺:合计:当周值（周,吨）	31600	+1400

主要观点：

• 复合肥开工率下降，但利润上升，表明其对尿素的需求仍存在。
• 三聚氰胺开工率提升，利润下降，显示其对尿素的消耗增加，但成本压力显现。
• 复合肥产量环比上升，显示工业需求逐步回暖。

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五、行业消息

1. 截至2月25日，中国尿素企业总库存量为117.60万吨，环比增加40.89万吨，涨幅达40.89%。
2. 港口库存为16.6万吨，环比微增0.1万吨，涨幅0.61%。
3. 本周尿素产量为149.31万吨，环比增加2.39万吨，产能利用率提升至90.59%。

关键信息：

• 春节期间物流发运减少，导致尿素工厂发运停滞，库存快速上升。
• 节后物流恢复，下游需求提升，尿素出货可能加快，库存或有所下降。

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六、观点总结

• 需求预期：2月底春耕将自南向北展开，叠加小麦追肥及工业复产，尿素需求将进入旺季。
• 价格走势：农业刚需释放与工业需求回暖将支撑尿素价格，但高供应压制涨幅。
• 市场展望：UR2605合约短线预计在1800-1860元/吨区间波动，需关注需求释放力度。

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七、提示关注

• 周四：隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率数据将发布，建议投资者重点关注。