> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td>项目类别</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td><td>数据指标</td><td>最新</td><td>环比</td></tr><tr><td rowspan="3">期货市场</td><td>郑州尿素主力合约收盘价(日,元/吨)</td><td>1838</td><td>-17</td><td>郑州尿素5-9价差(日,元/吨)</td><td>29</td><td>-4</td></tr><tr><td>郑州尿素主力合约持仓量(日,手)</td><td>255258</td><td>11604</td><td>郑州尿素前20名净持仓</td><td>-17787</td><td>-7055</td></tr><tr><td>郑州尿素交易所仓单(日,张)</td><td>8098</td><td>-137</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">现货市场</td><td>河北(日,元/吨)</td><td>1820</td><td>10</td><td>河南(日,元/吨)</td><td>1830</td><td>20</td></tr><tr><td>江苏(日,元/吨)</td><td>1850</td><td>30</td><td>山东(日,元/吨)</td><td>1850</td><td>40</td></tr><tr><td>安徽(日,元/吨)</td><td>1830</td><td>10</td><td>郑州尿素主力合约基差(日,元/吨)</td><td>-5</td><td>18</td></tr><tr><td>FOB波罗的海(日,美元/吨)</td><td>405</td><td>0</td><td>FOB中国主港(日,美元/吨)</td><td>468.5</td><td>0</td></tr><tr><td rowspan="3">产业情况</td><td>港口库存(周,万吨)</td><td>16.6</td><td>0.1</td><td>企业库存(周,万吨)</td><td>83.47</td><td>-8.38</td></tr><tr><td>尿素企业开工率(周,%）</td><td>90.59</td><td>1.45</td><td>尿素日产量(周,吨)</td><td>213300</td><td>3400</td></tr><tr><td>尿素出口量(万吨,%）</td><td>28</td><td>-32</td><td>产量:尿素:当月值(月,吨)</td><td>6289610</td><td>271170</td></tr><tr><td rowspan="3">下游情况</td><td>复合肥开工率(周,%）</td><td>24.5</td><td>-11.69</td><td>三聚氰胺开工率(周,%）</td><td>64.17</td><td>3.4</td></tr><tr><td>周度利润:复合肥:中国(周,元/吨)</td><td>204</td><td>21</td><td>周度利润:三聚氰胺:外采尿素(周,元/吨)</td><td>-140</td><td>-12</td></tr><tr><td>产量:复合肥:当月值(月,万吨)</td><td>517.99</td><td>18.45</td><td>产量:三聚氰胺:合计:当周值(周,吨)</td><td>31600</td><td>1400</td></tr><tr><td>行业消息</td><td colspan="6">1、据隆众资讯统计，截至2月25日，中国尿素企业总库存量117.60万吨，较上周期（2月11日）增加34.13万吨，环比增加40.89%。企业库存上涨幅度较大，春节期间，物流发运减少，导致多数尿素工厂发运停滞。2、据隆众资讯统计，截至2月12日，中国尿素港口样本库存量：16.6万吨，环比增加0.1万吨，涨幅0.61%。本周整体港存波动不大，临近年关，物流运输受限，多数业者稳步休市为主。其中小幅增加的港口是烟台港大颗粒货源，其余港口波动有限，整体港口库存微增。3、据隆众资讯统计，截至2月12日，中国尿素生产企业产量：149.31万吨，较上期涨2.39万吨，环比涨1.63%；中国尿素生产企业产能利用率90.59%，较上期涨1.45%，趋势继续上涨。周期内新增1家企业装置停车，2家停车装置恢复生产，同时延续上周期的装置变化，本周产量小幅增加。</td></tr><tr><td>观点总结</td><td colspan="6">2月底国内春耕将自南向北陆续展开，叠加小麦追肥、工业下游逐步复产，尿素将迎来一年中最大的需求旺季，节后需求预期向好。春节期间大部分农区气温较常年偏高，利于小麦“返青肥”施用，下游尿素补货节奏较往年或有所加快。同时复合肥厂高氮肥生产逐步启动，对尿素工业消耗量大幅增加。春节期间物流发运减少，导致多数尿素工厂发运停滞，近期尿素企业库存累库幅度较大，随着春节假期结束，物流发运恢复，以及下游工业开工提升，尿素需求提升，尿素工厂出货或加快，库存或呈现一定程度下降。虽然节后农业刚需释放叠加工业需求回暖，但受高供应压制影响涨幅或有限，需关注需求释放力度。UR2605合约短线预计在1800-1860区间波动。</td></tr><tr><td>提示关注</td><td colspan="6">周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率。</td></tr></table> 数据来源于第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员： 林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询从业证书号Z0021558 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。