> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货早报总结 ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部于2026年9月1日发布的生猪期货早报，内容涵盖生猪期货市场分析、现货行情、基本面数据、持仓变化及市场预期等多个方面，旨在为市场参与者提供参考信息，不构成投资建议。 ## 主要观点 ### 1. 市场展望 - **供需预期**：9月后供需均有所回升，预计本周猪价震荡回落，维持低位震荡格局。 - **价格区间**：生猪LH2611预计在11800至12200元/吨附近震荡。 - **市场情绪**：短期出栏增加，现货价格承压，期货盘面底部动态变化。 ### 2. 基差分析 - **现货价格**：全国均价为11100元/吨。 - **期货价格**：2611合约价格为11955元/吨。 - **基差情况**：现货贴水期货，基差为-855元/吨，偏空。 ### 3. 存栏与能繁母猪数据 - **生猪存栏**：截至6月30日，存栏量为42491万头，季度环比增加0.3%，同比增加0.1%。 - **能繁母猪存栏**：截至6月30日，能繁母猪存栏为3780万头，季度环比减少3.18%，同比减少6.5%。 - **趋势分析**：生猪存栏维持高位，能繁母猪存栏减少，对猪价形成下行压力。 ### 4. 期货持仓 - **主力合约**：2611合约主力净空，空头增加，偏空。 ## 关键信息 ### 1. 现货价格走势（8月24日-8月31日） | 日期 | 主力2611（元/吨） | 外三元生猪现货价格（元/公斤） | 全国均价 | 山东均价 | 江苏均价 | 湖南均价 | 广东均价 | |------------|------------------|------------------------------|----------|----------|----------|----------|----------| | 8月24日 | 12030 | 11.05 | 11.05 | 11.2 | 11.33 | 10.95 | 11.97 | | 8月25日 | 11835 | 10.97 | 10.97 | 11.18 | 11.25 | 10.85 | 11.98 | | 8月26日 | 11845 | 10.83 | 10.83 | 11 | 11.05 | 10.72 | 11.88 | | 8月27日 | 11860 | 10.68 | 10.68 | 10.74 | 10.89 | 10.5 | 11.69 | | 8月28日 | 12055 | 10.62 | 10.62 | 10.58 | 10.85 | 10.36 | 11.64 | | 8月31日 | 11955 | 11.1 | 11.1 | 11.18 | 11.36 | 10.88 | 12.09 | ### 2. 市场风险点 - **下行风险1**：生猪存栏维持高位，出栏增多预期对猪价形成压力。 - **下行风险2**：国内猪肉消费信心不足，需求不旺，限制价格上涨空间。 ### 3. 利多因素 - **供应淡季**：国内生猪供应处于暑假后淡季。 - **猪粮比低位**：猪粮比回落至历史低位区间。 ### 4. 需求端分析 - **消费回升**：年度猪肉消费总量环比上涨，说明价格优势带动消费偏好回升。 - **屠宰数据**：每日屠宰量及开工率数据表明屠宰端活跃度有所回升，但整体需求仍偏淡。 ## 基本面数据总结 - **存栏变化**：生猪存栏量季度环比小幅增加，但能繁母猪存栏量季度环比下降。 - **出栏趋势**：月度出栏量走势显示出栏量增加，但出栏均重有所波动。 - **利润变化**：出栏利润和自繁自养利润均出现波动，显示市场对价格的敏感性。 ## 期货与现货关系 - **期现基差**：现货贴水期货，市场预期短期猪价可能反弹。 - **合约价差**：1-3、1-5、1-9合约价差走势显示市场对未来价格的不确定性。 ## 图表与数据趋势 - **图表展示**：多张图表显示了生猪价格、基差、存栏、出栏量、利润及猪粮比等关键指标的走势。 - **趋势分析**：整体呈现供需双增、价格震荡、利润波动的市场格局。 ## 总结 综合来看，生猪市场短期内面临供应增加与需求回升的双重压力，猪价或进入低位震荡区间。市场关注点在于集团场出栏节奏变化、二次育肥市场释放情况以及月底需求增长预期。投资者需关注基差变化、存栏与出栏数据、猪粮比及替代品价格走势，以判断市场趋势与风险。