20181225-东方证券-监管追踪（3）_证监会党委传达学习中央经济工作会议精神_关注19年重点工作内容_3页_655kb

2019年A股制度建设与监管重点总结

核心内容

2018年12月24日，中国证券监督管理委员会（证监会）召开党委（扩大）会议，传达学习中央经济工作会议精神，并研究部署2019年资本市场改革发展稳定工作。会议重点围绕深化改革、扩大开放、防范风险、提升质量等方面，明确了多项制度建设和监管重点，旨在推动资本市场向“规范、透明、开放、有活力、有韧性”的方向发展。

主要观点与关键信息

一、贯彻落实中央经济工作会议精神

• 会议强调，资本市场在金融体系中具有重要地位，需通过改革打造更加规范、透明、开放的市场环境。
• 要提高上市公司质量，完善交易制度，引导更多中长期资金进入市场。
• 推动科创板设立及注册制试点尽快落地，作为服务科技创新和经济高质量发展的关键举措。

二、2019年重点工作内容

1. 推进科创板设立及注册制试点

   • 科创板的设立将为科技创新企业提供更高效的融资渠道。
   • 推动发行、上市、信息披露、交易、退市、投资者适当性管理等基础制度改革。

2. 防范金融风险

   • 将股票质押、债券违约、私募基金等重点领域风险防控作为重点任务。
   • 严格防范系统性金融风险，确保市场稳定运行。

3. 健全多层次市场体系

   • 支持企业拓展直接融资渠道，深化创业板和新三板改革。
   • 发展和完善企业资产证券化业务，推动债券品种创新，服务民营经济。

4. 优化再融资与并购重组制度

   • 完善再融资制度，鼓励市场化并购重组。
   • 鼓励国有控股企业和金融企业实施员工持股和股权激励，提升公司治理水平和质量。

5. 推动中长期资金入市

   • 鼓励保险资金、全国社保基金等扩大入市规模。
   • 完善QFII、RQFII制度，试点个人税收递延型商业养老保险投资公募基金。

6. 完善交易制度与监管体系

   • 优化交易监管，丰富期货及衍生品工具，激发市场活力。
   • 强化依法全面从严监管，严厉打击违法违规行为，保护投资者合法权益。

7. 提升资本市场对外开放水平

   • 优化沪深港通机制，有序扩大期货特定品种开放范围。
   • 加快建设具有国际竞争力的综合性投资银行，提升中国资本市场的国际影响力。

8. 加强全面从严治党

   • 推进证监会系统全面从严治党，打造忠诚、干净、担当的监管队伍。

三、2019年A股制度建设展望

• A股制度建设将在2019年进入快速推进阶段。
• 科创板、直接融资、再融资制度、中长期资金入市、交易制度完善、对外开放等将成为制度变革的重点。
• 这些改革将对A股走势、投资者结构、市场风格偏好产生深远影响。

风险提示

• 市场偏好重大改变：制度变革可能引发市场风格的转变，需关注投资者适应性。
• 监管政策超预期：政策执行力度或节奏可能超出市场预期，影响市场情绪与操作策略。

报告信息

• 发布机构：东方证券研究所
• 报告发布日期：2018年12月25日
• 分析师：薛俊、蒋晨龙
• 联系人：王亮、陈至奕

投资评级说明

评级类型	定义
买入	相对强于市场基准指数收益率15%以上
增持	相对强于市场基准指数收益率5%~15%
中性	相对市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动
减持	相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下
未评级	股票不在研究覆盖范围内
暂停评级	投资对象存在利益冲突或分析存在重大不确定性

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