> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝早报-2026年6月4日总结 ## 核心内容 ### 铝市场分析 #### 基本面 - **国内供应**：受碳中和政策影响，国内铝产能扩张受到控制，供应即将到达天花板。 - **下游需求**：房地产行业持续疲软，整体需求不强劲。 - **宏观情绪**：短期宏观情绪波动较大，市场不确定性较高。 #### 基差 - **现货价格**：24,440元/吨。 - **基差情况**：现货价格贴水期货，基差为-80元/吨，市场情绪中性。 #### 库存 - **上期所库存**：较上周上涨527吨至515,357吨，库存水平中性。 - **LME库存**：当前为335,450吨，无变化。 - **SHFE库存**：较上周下降7,033吨至176,414吨，库存水平中性。 #### 盘面 - **收盘价**：收于20均线下，20均线向下运行，盘面偏多。 #### 主力持仓 - **主力净持仓**：多头持仓增加，市场偏多。 #### 预期 - **长期趋势**：碳中和政策推动铝行业变革，长期利好铝价。 - **短期走势**：预计高位震荡运行。 - **关注因素**：中东地区事件可能对市场产生影响。 ### 利多与利空因素 #### 利多 1. **碳中和政策**：限制国内产能扩张，推动行业向绿色转型。 2. **俄乌地缘政治**：影响俄铝供应，可能造成全球供应紧张。 #### 利空 1. **全球经济不乐观**：高铝价可能压制下游消费。 2. **出口退税取消**：降低铝材出口竞争力，对需求形成压制。 ### 逻辑分析 - 市场处于**供应扰动与需求疲软**的博弈中，短期内受政策与地缘因素影响，长期则可能因产能限制和行业变革带来利好。 ## 每日汇总 | 项目 | 昨日上海 | 中间价 | 涨跌 | 仓库库存 | 类型 | 总量(吨) | 增减 | |--------------|----------|--------|------|-----------|--------|----------|--------| | 现货价格 | 24,310.00| 24,440.00| 130 | 仓单 | 489,979.00| -224 | | LME库存(日) | 24,440.00| 24,440.00| 130 | LME库存 | 335,450.00| 0 | | SHFE库存(周) | 24,440.00| 24,440.00| 130 | SHFE库存 | 176,414.00| -7,033 | ## 氧化铝市场分析 - **价格走势**：氧化铝价格在2022年至2024年期间波动较大，2025年后有所回落，2026年价格为2,700元/吨。 - **库存情况**：氧化铝库存数据不完整，但整体趋势显示库存波动较大。 ## 铝棒市场分析 - **库存走势**：铝棒库存从2022年逐步上升，2026年达到16.5万吨。 - **库存变化**：库存持续增长，显示供应端压力有所增加。 ## 供需平衡 | 年份 | 产量(万吨) | 净进口量(万吨) | 表观消费量(万吨) | 实际消费(万吨) | 供需平衡(万吨) | |------|------------|----------------|------------------|----------------|----------------| | 2018 | 3609 | 7.03 | 3615.03 | 3662.63 | -47.6 | | 2019 | 3542.48 | -0.64 | 3541.84 | 3610.44 | -68.6 | | 2020 | 3712.44 | 105.78 | 3818.22 | 3816.92 | 1.3 | | 2021 | 3849.2 | 150.33 | 3994.63 | 4008.83 | -14.2 | | 2022 | 4007.33 | 46.55 | 4053.88 | 4083.86 | -29.98 | | 2023 | 4151.3 | 139.24 | 4290.51 | 4294.81 | -4.3 | | 2024 | 4312.27 | 196.16 | 4502.5 | 4487.5 | 15 | | 2025 | 4392.25 | 223.98 | 4621.1 | 4601.14 | 19.96 | ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改或传播。 - 报告基于公开资料及实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，不承担因使用报告而产生的损失责任。 - 报告内容仅代表编写人的观点，不反映公司立场。