> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱早报总结 2026-4-16 ## 核心内容 本报告为2026年4月16日的纯碱市场早报，由大越期货投资咨询部金泽彬撰写。报告从基本面、期货行情、现货行情、供需平衡等多个维度对纯碱市场进行了分析，旨在为投资者提供市场判断依据。 ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - **供给**：行业处于季节性检修阶段，供应有所下降，但整体供给仍保持充裕。 - **需求**：下游浮法玻璃和光伏玻璃的日熔量整体延续下滑，需求疲软。 - **库存**：全国纯碱厂内库存达到187.40万吨，较前一周减少0.64%，库存处于历史同期高位。 - **利润**：华北氨碱法利润为-90.75元/吨，华东联产法利润为155元/吨，显示区域间利润差异明显。 - **产量**：纯碱周度产量为73.92万吨，其中重质纯碱产量为38.75万吨，处于历史高位。 ### 2. 期货行情 - **主力合约收盘价**：SA2605收盘价为1169元/吨，较前一日上涨0.60%。 - **现货价格**：河北沙河重质纯碱市场低端价为1165元/吨，较前一日上涨15元/吨。 - **基差**：主力基差为-4元，期货升水现货，较前一日基差-12元有所收窄。 - **趋势**：价格在20日线下方运行，且20日线呈向下趋势，短期走势偏空。 ### 3. 现货行情 - **现货价格**：河北沙河重质纯碱市场低端价1165元/吨，较前一日上涨15元/吨。 - **基差变化**：主力基差由-12元收窄至-4元，期货升水现货。 ### 4. 供需平衡 - **年度供需平衡表**显示，2024年预计纯碱有效产能为3930万吨，产量为3650万吨，开工率为78.20%。 - **总需求**为3379万吨，**供需差**为157万吨，表明市场供应过剩。 - **产能增速**为17.59%，**产量增速**为13.07%，**表观供应增速**为11.69%，**总需求增速**为7.10%。 ## 关键信息 ### 5. 影响因素总结 #### 利多因素 - 下游浮法玻璃冷修较少，产量持稳。 - 美伊冲突提振市场多头情绪。 #### 利空因素 - 远兴能源二期产线开工负荷提升，且暂无新增检修预期，预计产量延续高位。 - 光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。 ### 6. 主要逻辑与风险点 - **主要逻辑**：纯碱供给处于高位，终端需求下滑，库存仍处于历史同期高位，行业供需错配格局尚未改善。 - **风险点**： - 下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期。 - 宏观利好超预期。 ## 总结 综上所述，当前纯碱市场基本面偏弱，供给充足，需求疲软，库存处于高位，短期预计价格将低位震荡运行。投资者需关注下游冷修情况以及宏观政策变化，以应对潜在风险。