> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告发布于2026年3月23日，主要围绕焦炭市场进行分析，指出当前焦炭价格延续反弹趋势，并对市场各环节库存、利润及需求情况进行详细解读。报告认为，在上游焦煤价格涨停带动下，焦炭价格也将迎来上涨，建议投资者采取低多策略。 --- ## 主要观点 ### 1. 焦炭库存情况 - **综合库存**：本周焦炭各个环节综合库存微增0.18万吨至1051.04万吨。 - **独立焦化厂库存**：下降6.2万吨至94.23万吨。 - **贸易商库存**：18港焦炭库存增加5.75万吨至268.63万吨。 - **钢厂库存**：钢厂补库后库存增加0.63万吨至688.18万吨。 ### 2. 利润水平 - **全国独立焦化厂盈利**：平均吨焦盈利38元/吨。 - **区域盈利差异**： - 山西准一级焦盈利57元/吨； - 山东准一级焦盈利97元/吨； - 内蒙二级焦亏损11元/吨。 ### 3. 下游需求表现 - **高炉开工率**：Mysteel调研显示，247家钢厂高炉开工率环比增加1.44%至79.78%，同比去年减少2.18%。 - **盈利率**：钢厂盈利率环比增加1.29%至42.42%，但同比减少10.83%。 - **铁水产量**：日均铁水产量环比增加6.95万吨至228.15万吨，显示需求回暖。 ### 4. 上游焦煤情况 - **焦煤库存**：本周焦煤库存总量变动不大，社会库存周环比微增0.15万吨至2514.09万吨。 - **价格表现**：今天焦煤涨停，带动焦炭价格上涨。 ### 5. 市场展望 - **短期走势**：综合来看，焦炭市场短期延续反弹趋势。 - **政策影响**：政府工作报告再次提及“反内卷”，关注后续稳增长政策对市场的影响。 - **操作建议**：建议投资者采取低多思路对待焦炭市场。 --- ## 关键信息 - **库存变化**：焦炭整体库存微增，但独立焦化厂库存下降，显示生产端有所调整。 - **需求回升**：北方高炉限产解除，钢厂逐步复工复产，铁水产量明显回升，推动焦炭需求增长。 - **利润分化**：不同地区焦炭利润差异较大，山东地区盈利较高，而内蒙地区出现亏损。 - **价格联动**：焦煤价格涨停带动焦炭价格上涨，显示上下游联动效应。 - **政策关注**：宏观层面“反内卷”政策可能对市场产生积极影响，需关注后续政策动向。 --- ## 数据来源 - Mysteel - 金十期货网站 - 中国煤炭市场网 - 东方财富网 - 财联社 --- ## 报告发布机构 - 冠通期货股份有限公司（具备中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） --- ## 免责声明 - 本报告内容基于公开资料整理，冠通期货不对信息的准确性和完整性做任何保证。 - 报告仅供参考，不构成对任何品种买卖的出价或征价。 - 使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失，冠通期货不承担任何责任。 - 报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 --- ## 投资提示 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 建议投资者结合市场动态及政策变化，审慎决策。