20250827-国泰期货-PVC_趋势仍有压力_2页_546kb

国泰君安期货2025年8月27日发布的PVC研究报告（作者：陈嘉昕）总结如下：
研究焦点是PVC（聚氯乙烯）期货市场，01合约期货价格为4999元/吨，华东现货价格为4760元/吨，基差为-239元，1-5月价差为-300元，显示期货贴水。基本面分析指出，利润端因“以碱补氯”措施减产动力不足，供应保持高开机率；内需疲软，与地产等相关下游需求同比偏弱，企业备货意愿低，库存持续累库。现货市场呈现偏弱震荡，价格寻底成交为主，政策刺激力度不够，预计9月亚洲主要生产商报价可能低于预期，加剧出口价格竞争。市场趋势评级为-1（偏弱程度分类中的偏弱），整体预期PVC市场因高产量、高库存和潜在出口政策风险，未来趋势仍有下行压力，难改供需僵持局面。