20260211-中信期货-东南亚和印度经济增长和钢材需求预测_46页_2mb

东南亚和印度经济增长与钢材需求预测总结

核心内容

本报告分析了东南亚五国（东盟五国）与印度的经济增长趋势及其对钢材需求的影响，重点探讨了基础设施和城市建设作为钢材需求增长的核心驱动力。通过构建三模型方法，预测了2030年区域钢材表观消费量可能达到约2.7亿吨，年复合增长率（CAGR）约为5.8%。印度作为主要增量来源，其钢材需求增长潜力较大，主要得益于其庞大的人口基数和持续的公共投资。

主要观点

• 钢材需求高度集中于基建与建设领域：东盟五国与印度的钢材消费主要来自建筑和基础设施，占总消费的比重普遍较高。
• 印度需求弹性较高，增量潜力显著：印度虽然制造业占比低，但其钢材需求增长主要由基础设施和城市建设推动，具有较高的需求弹性。
• 区域经济与政策推动需求增长：各国政府通过制定长期发展战略和重点基础设施项目，持续推动钢材需求增长。
• 未来需求增长可部分抵消中国需求下降：预计2026年中国钢材需求将减少约1000万吨，而东盟五国和印度将带动年均约1.4亿吨的钢材需求增量，有助于稳定全球钢铁市场。

关键信息

各国钢材需求现状

各国钢材需求结构

• 越南：建筑业占89%，制造业及其他仅占10%左右，钢材需求主要来自城市建设和基础设施。
• 马来西亚：建筑业占63.2%，制造业及其他占30%，钢材需求以建设为主导。
• 泰国：建筑业和基础设施共占约80%，制造业及其他占剩余部分。
• 印尼：基础设施和非基础设施建筑共占约80%，制造业占比低，钢材需求以工程和基建为主。
• 菲律宾：建筑业占81%，制造业及其他占剩余部分，钢材需求以公共基础设施和城市建设为主。
• 印度：建筑业占43%，基础设施占25%，工程和包装占22%，制造业占比有限。

各国政策与基础设施项目

钢材需求预测

• 2030年钢材表观消费总量：预计东盟五国与印度合计将达到约27000万吨。
• 年复合增长率（CAGR）：约为5.8%。
• 新增钢材需求：预计2030年新增需求约11600万吨，其中印度为主要增量来源。
• 2026年需求预测：中国钢材需求将减少约1000万吨，而东盟五国与印度将带动年均约1.4亿吨的增量需求。

风险因素

• 地缘政治风险：可能影响全球供应链和贸易流动。
• 经济增长不及预期：东盟与印度的经济增长速度若低于预期，将影响钢材需求增长。
• 铁矿石与废钢供应过剩：可能导致原材料价格下行，影响钢铁企业利润。
• 全球经济衰退：可能抑制全球钢材需求，尤其是出口导向型国家。