2017-上市公司并购六大看点乐与PE“拉帮结伙”_3页_211kb

上市公司并购六大看点总结

核心内容

2013年，上市公司并购重组在国家战略、产业整合与企业成长等多重驱动下，呈现出热点与重点并存的发展态势。清科研究中心发布的《2013年中国上市企业并购策略专题研究报告》指出，当前并购重组已成为推动经济转型、产业升级和企业快速成长的重要手段。政策导向、支付方式、产业链整合、金融机构合作及全球化布局是推动并购市场发展的六大看点。

主要观点

1. 并购重组的战略意义

• 并购重组被提至国家战略高度，旨在实现经济转型与产业升级。
• 产业层面希望通过并购整合资源，优化结构，化解产能过剩。
• 企业层面希望通过并购增强竞争力，实现快速发展。

2. 政策导向明确

• 工信部等十二部委出台《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》，支持九大行业兼并重组。
• 国务院发布《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》，明确将产能过剩行业纳入地方政府考核体系。

3. 产业链整合成为主流

• 在国家政策指导下，产业链整合成为未来并购市场主流趋势。
• 新兴产业通过横向并购拓宽产品线，传统产业通过纵向并购优化结构。
• 纵向并购有助于增强产业链薄弱环节，提升整体产业水平。

4. 与金融机构合作增强并购效率

• 上市企业与金融机构合作有助于提升并购规模与效率。
• 金融机构提供流动性支持，同时具备丰富的社会资源，助力并购标的推荐与地方政府沟通。
• 合作形式包括债权、股权融资，以及设立产业并购基金。

5. 支付方式多元化

• “上市企业+PE”式产业并购基金兴起，成为新的支付方式。
• 该模式可提前锁定标的，减少财务压力，提升并购灵活性。
• 相较于传统支付方式，该基金更注重控制权获取与后续整合。

6. 全球化布局持续推进

• 中国企业“走出去”趋势明显，尤其是大型企业集团。
• 海外并购主要受国际化需求、资源型战略、流动性充裕等因素推动。
• 尽管2013年前三季度海外并购活跃度有所下降，但大型并购案例仍推动整体交易规模增长。

关键信息

• 政策支持：国家出台多项政策支持并购重组，重点行业包括汽车、钢铁、医药等。
• 支付方式创新：并购基金成为新兴支付手段，尤其是“上市企业+PE”模式。
• 产业链整合：纵向并购成为趋势，有助于优化产业结构与提升产业水平。
• 金融机构合作：金融机构在并购中扮演重要角色，提供资金与资源支持。
• 海外并购趋势：尽管活跃度下降，但企业“走出去”需求仍强劲，自贸区为并购提供新平台。
• 市场前景：并购重组市场持续升温，市场化改革将推动其进一步发展。

总结

2013年，中国上市公司并购市场在政策、产业与资本的多重推动下，展现出积极的发展态势。并购不仅是企业成长的手段，更是国家经济转型的重要工具。随着支付方式的多元化、产业链整合的深化以及金融机构合作的加强，企业并购将更加高效与灵活。同时，尽管海外并购活跃度有所下降，但“走出去”仍是企业全球化布局的重要方向，自贸区的设立为这一趋势提供了新的机遇与平台。未来，随着市场化改革的推进，中国并购市场有望迎来新一轮发展热潮。