> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源化工日报总结（2026年4月30日） ## 核心内容概述 本日报主要分析了原油、甲醇、尿素、橡胶、PVC、苯乙烯、对二甲苯（PX）、PTA、乙二醇（MEG）等能源化工品种的市场行情与策略观点，涵盖了价格变动、库存情况、开工率、利润变化及地缘政治对市场的影响。整体市场呈现波动加剧、供需关系变化及地缘因素主导的特征。 --- ## 原油 ### 行情资讯 - **INE主力原油期货**上涨7.00元/桶，涨幅1.06%，报666.60元/桶。 - **高硫燃料油**上涨89元/吨，涨幅2.10%，报4335元/吨。 - **低硫燃料油**上涨44元/吨，涨幅0.91%，报4882元/吨。 ### 策略观点 - 建议开始原油偏空头战略配置。 - 地缘政治风险（如红海、伊朗）可能推动成本上行。 - 建议做空高硫燃油裂解价差及INE-Brent跨区价差。 --- ## 甲醇 ### 行情资讯 - 主力合约上涨39元/吨，报3007元/吨。 - MTO利润上涨58元/吨。 ### 策略观点 - 当前甲醇已包含地缘溢价，短期供需无明显矛盾。 - 建议逢高止盈，可逢低做阔MTO利润。 --- ## 尿素 ### 行情资讯 - 区域现货价格多数持平，江苏现货价格下跌10元/吨。 - 主力合约下跌4元/吨，报2017元/吨。 ### 策略观点 - 二季度开工高位预期较强，国内供需矛盾不突出。 - 出口配额问题影响较大，当前价格较高，需求边际利多有限。 - 建议逢高空配，若替代性估值达到极致，可能迎来短期支撑。 --- ## 橡胶 ### 行情资讯 - 原油上涨带动橡胶反弹。 - **RU**和**NR**因厄尔尼诺干旱担忧上涨。 - **丁二烯橡胶**BR可能补跌。 - 市场波动快，需灵活应对。 ### 策略观点 - 建议短线交易，设置止损，快进快出。 - 丁二烯橡胶看跌期权多头建议建仓。 - 对冲建议继续持仓买NR空RU。 --- ## PVC ### 行情资讯 - PVC09合约上涨130元，报5358元/吨。 - 常州SG-5现货价4970元/吨，基差-388元/吨。 - 成本端电石、兰炭、乙烯、烧碱价格波动不大。 - PVC整体开工率75%，环比下降1.8%。 - 厂内库存31.1万吨，社会库存130万吨。 ### 策略观点 - 企业综合利润回落至中性水平，短期产量下降。 - 预期开工率进一步下降，但国内需求恢复至高位。 - 出口方面，出口退税取消但海外原料问题或需国内装置补充。 - 短期预期筑底，地缘冲突主导盘面，建议逢高做缩LL9-1价差。 --- ## 纯苯 & 苯乙烯 ### 行情资讯 - 纯苯现货价格无变动，期货价格无变动，基差缩小。 - 苯乙烯现货下跌50元/吨，期货下跌36元/吨，基差走弱。 - 港口库存持续去库，非一体化装置利润中性偏高。 - 供应端纯苯开工低位反弹，苯乙烯开工高位震荡。 ### 策略观点 - 建议空仓观望，地缘影响较大，波动剧烈。 - 纯苯港口库存高位去化，苯乙烯港口库存持续去化。 - 阿联酋退出OPEC+，霍尔木兹海峡封锁，成本上行预期增强。 --- ## 聚乙烯（PE） & 聚丙烯（PP） ### 聚乙烯（PE） - 主力合约上涨23元/吨，现货上涨185元/吨。 - 基差走强162元/吨。 - 上游开工率73.38%，环比上涨0.12%。 - 厂商库存去库，贸易商库存去库，下游开工率小幅下降。 ### 聚丙烯（PP） - 主力合约上涨19元/吨，现货上涨25元/吨。 - 基差走强6元/吨。 - 上游开工率62.8%，环比下降0.44%。 - 厂商库存去库，贸易商库存去库，港口库存累库。 - 下游开工率49%，环比下降0.63%。 ### 策略观点 - 期货价格上涨，估值向下空间仍存。 - 供应端巴斯夫装置投产，煤制库存去化，对价格支撑回归。 - 需求端季节性反弹，地缘冲突主导盘面，建议逢高做缩LL9-1价差。 --- ## 对二甲苯（PX） & PTA & 乙二醇（MEG） ### 对二甲苯（PX） - PX07合约上涨186元，报9838元。 - 5-7价差40元，环比扩大26元。 - 中国负荷80.8%，环比上升0.6%；亚洲负荷66.2%，环比下降0.3%。 - PXN为203美元，环比下降1美元；石脑油裂差292美元，环比上涨41美元。 ### PTA - PTA09合约上涨176元，报6772元。 - 5-9价差140元，环比扩大6元。 - PTA负荷65%，环比下降7.2%。 - 下游负荷82.3%，环比下降3.3%。 - 社会库存291.7万吨，环比累库1.4万吨。 - 加工费上涨27元，至478元。 ### 乙二醇（MEG） - EG09合约上涨94元，报5035元。 - 5-9价差0元，环比下降16元。 - 乙二醇负荷67.1%，环比下降0.3%。 - 合成气制负荷上升1%，乙烯制负荷下降1%。 - 港口库存88.3万吨，环比去库9.4万吨。 - 石脑油裂差292美元，环比上涨41美元。 ### 策略观点 - PX负荷预期下降，PTA同样预期降负去库，产业链整体负荷中枢下降。 - 建议空仓观望，短期波动较大，注意风险。 - MEG进口预期下降，港口库存去库，短期存在支撑。 --- ## 其他品种数据 - **动力煤**价格（秦皇岛港）：图3显示价格走势。 - **LNG**价格（东北亚）：图5显示价格走势。 - **高硫/低硫燃料油**价格及库存：图13、14、15、16显示价格及库存变化。 - **沥青**价格、库存及产能利用率：图22、25、28、55、56等显示价格及库存情况。 - **苯乙烯**价格、库存及利润：图59、60、63等显示价格及库存变化。 - **PE & PP**价格、库存及利润：图79、80、83、84等显示价格及库存情况。 - **PX & PTA & MEG**价格、库存及利润：图94、95、96、100、101等显示价格及库存变化。 --- ## 风险提示 - 地缘政治风险（如红海、霍尔木兹海峡）对市场影响较大。 - 供应端与需求端变化需密切关注。 - 建议交易者独立评估交易策略，避免盲目操作。 - 需注意市场短期波动，设置止损，灵活应对。 --- ## 免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠数据来源。 - 信息仅供参考，不构成买卖建议。 - 五矿期货不对因使用本报告而产生的任何损失负责。 - 报告不提供量身定制的交易建议，建议交易者咨询专业顾问。 --- ## 版权声明 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有。 - 未经书面许可，不得复制、传播或存储本报告内容。 - 违反版权法可能面临法律起诉及赔偿。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系电话**：400-888-5398 - **公司网址**：www.wkqh.cn