20180713-安信证券-5G热点问题详解系列之五_5G基站CU-DU到底是分离还是会合设_5页_345kb

5G基站 CU-DU 架构分析总结

核心内容

5G基站架构相较于4G有较大变化，从传统的“天线 + RRU + BBU”模式演进为“AAU + CU + DU”的新型架构。其中，AAU（有源天线单元）整合了天线和射频处理单元的功能，CU（中央单元）负责PDCP层及以上协议处理，DU（分布单元）负责PDCP层以下的协议处理。这种架构设计为5G网络提供了更高的灵活性和扩展性。

主要观点

• CU-DU架构演进趋势：5G初期以CU-DU合设为主，中远期根据业务需求考虑是否引入分离架构。
• CU-DU分离的优势：
  • 实现基带资源的共享，提升整体网络效率；
  • 降低运营成本和维护费用，通过集中部署减少机房数量和配套支出；
  • 更适合海量物联网连接（mMTC）场景，满足5G三大典型应用场景之一。
• CU-DU分离的挑战：
  • 单个机房的功率容量有限，限制了DU的集中部署；
  • 网络规划和管理复杂度增加，需要引入更多网元，延长建设周期；
  • 增加中传链路导致时延上升，对低时延高可靠（URLLC）业务不利。
• 合设架构的现状：目前合设方案在技术上更为成熟，且初期建设成本较低，因此运营商更倾向于采用合设方案。

关键信息

投资建议

• 5G主设备商：重点关注烽火通信；
• 射频前端行业：高频覆铜板CCL、通信用PCB、塑料天线振子将迎来发展机遇；
• 重点推荐企业：
  • 飞荣达（目标价36.30，买入-A）；
  • 生益科技（目标价11.34，买入-A）；
  • 深南电路（目标价98.00，买入-A）。

风险提示

• 5G发展不及预期。

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间；
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动；
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

产业链影响

5G技术的演进将推动整个通信产业链的发展，特别是在射频前端、高频覆铜板、通信用PCB等领域。随着全球5G标准的推出，国内5G网络建设将逐步展开，商用规模领先全球，本土5G产业链上下游厂商将充分受益。

结论

在5G建设初期，运营商仍将以CU-DU合设方案为主，以降低部署成本和建设周期。随着业务需求的多样化，未来可能会根据具体场景选择是否采用分离架构。对于设备商而言，两种架构均已具备实现能力，市场空间不会受到太大影响。整体来看，5G将开启跨时代的发展，对相关行业产生深远影响。