20221113-开源证券-建筑材料行业周报_地产等支持政策频出_板块迎底部布局良机_25页_2mb

建筑材料行业周报总结

核心内容

2022年11月13日发布的建筑材料行业周报指出，当前行业迎来底部布局良机，投资评级为“看好（维持）”。本周建筑材料指数上涨 5.19%，跑赢沪深300指数 4.62个百分点。虽然近三个月建材行业下跌 12.19%，跑输沪深300指数 2.58个百分点，但近一年建材行业下跌 19.74%，跑赢沪深300指数 2.76个百分点。

主要观点

• 政策支持：中央持续出台稳增长政策，包括专项债工具的提前下达，有助于拉动有效投资，推动建筑材料需求回暖。
• 房地产市场改善：房地产销售边际改善，且政策组合拳加码，房地产底部基本确立。
• 消费建材企业受益：受益于价格上调和需求恢复，消费建材企业如东方雨虹、坚朗五金、科顺股份、三棵树、中国联塑等或将受益。
• 基建需求回暖：随着基建政策全面蓄力，四季度需求有望逐步回暖，带动基建产业链业绩提升。
• 新能源产业受益：风电、光伏步入平价发电时代，产业链景气度有望显著提升，碳纤维、光伏玻璃、玻纤等将受益。

关键信息

本周行情回顾

• 建材板块整体上涨 5.19%，跑赢沪深300指数 4.62个百分点。
• 建材板块子行业涨多跌少，其中管材、水泥制造、玻纤制造涨幅较大，而改性塑料和碳纤维录得负收益。
• 个股方面，涨幅前五为深天地A、坚朗五金、科顺股份、兔宝宝、伟星新材；跌幅前五为福莱特、沃特股份、洛阳玻璃、光威复材、金晶科技。

估值表现

• 建材板块平均市盈率（PE）为 13.65倍，位列A股全行业倒数第八位。
• 平均市净率（PB）为 1.55倍，位列A股全行业倒数第九位。

水泥板块

• 全国P.O42.5散装水泥均价为 397.29元/吨，环比上涨 0.57%。
• 全国熟料库容比为 70.45%，环比减少 0.36个百分点。
• 各地区水泥价格涨跌不一，西南地区涨幅最大（4.44%），西北地区跌幅最大（0.76%）。
• 水泥煤炭价差整体上涨，西南地区上涨 13.80%，为最大涨幅。

玻璃板块

• 浮法玻璃：现货价格为 1675.49元/吨，环比下跌 2.36%；库存减少 0.66%，达到近四年高位。
• 光伏玻璃：均价为 174.69元/重量箱，环比上涨 5.01%，盈利能力回升至2021年同期上方。
• 原材料价格：纯碱期货价格环比上涨 7.22%，但现货价格微跌 0.13%；石油焦、天然气价格环比下跌，重油价格环比上涨。

玻璃纤维板块

• 无碱纱价格主流趋稳，电子纱价格延续涨势，G75电子纱价格环比大涨 7.48%。
• 电子纱库存低位，成本支撑仍存，不排除继续调涨可能。

碳纤维板块

• 碳纤维价格、开工率、库存环比持平。
• 毛利环比下滑 13.84%，盈利能力回落至2021年同期下方。

消费建材板块

• 原材料价格维持高位震荡，如原油、沥青、丙烯酸等。
• 东方雨虹发布公司公告，宣布收购湖北兴发凌志新材料有限公司部分股权，并完成股份回购计划。

风险提示

• 原材料价格上涨风险
• 经济增速下行风险
• 国内房地产销售不及预期风险
• 疫情反复风险
• 基建落地进展不及预期风险

受益标的

板块	受益企业
消费建材	东方雨虹、坚朗五金、科顺股份、三棵树、中国联塑
基建	东方雨虹、科顺股份、三棵树、海螺水泥、华新水泥、伟星新材
新能源	光威复材、中复神鹰、旗滨集团、福莱特、中国巨石、中材科技

图表目录

• 图1：本周建材板块跑赢沪深300指数4.62pct
• 图2：近三个月，建材行业跑输沪深300指数2.58pct
• 图3：近一年，建材行业跑赢沪深300指数2.76pct
• 图4：本周建材子行业涨多跌少，仅改性塑料、碳纤维录得负收益
• 图5：本周主要建材上市公司涨多跌少（%）
• 图6：本周建材板块市盈率PE为13.65倍，位列A股全行业倒数第八位
• 图7：本周建材板块市净率PB为1.55倍，位列A股全行业倒数第九位
• 图8：本周全国P.O42.5水泥价格环比上涨 0.57%
• 图9：本周全国熟料库存环比下降 0.36%
• 图10：本周东北地区水泥价格保持平稳
• 图11：本周吉林、黑龙江熟料库存环比下降，辽宁上涨
• 图12：本周华北地区水泥价格环比下跌 0.19%
• 图13：本周内蒙古熟料库存环比上涨，山西环比下降，北京、河北保持平稳
• 图14：本周华东地区水泥价格环比微跌 0.07%
• 图15：本周浙江、江西、福建熟料库存保持平稳，山东、江苏、安徽环比上涨
• 图16：本周华南地区水泥价格环比上涨 0.69%
• 图17：本周华南地区熟料库存环比上升
• 图18：本周华中地区水泥价格环比上涨 0.17%
• 图19：本周河南熟料库存环比增长，湖南环比下降，湖北保持平稳
• 图20：本周西南地区水泥价格环比上涨 4.44%
• 图21：本周重庆熟料库存环比上升，其余环比下降
• 图22：本周西北地区水泥价格环比下跌 0.76%
• 图23：本周新疆、宁夏、陕西熟料库存环比下降，青海环比上升，甘肃保持平稳
• 图24：本周上海港动力煤到港价（5500卡，含税）为1585元/吨，周环比下跌 2.16%
• 图25：本周全国水泥煤炭价差环比上涨 3.59%
• 图26：本周东北地区水泥煤炭价差环比上涨 2.85%
• 图27：本周华北地区水泥煤炭价差环比上涨 1.67%
• 图28：本周华东地区水泥煤炭价差环比上涨 1.93%
• 图29：本周华南地区水泥煤炭价差环比上涨 3.33%
• 图30：本周华中地区水泥煤炭价差环比上涨 2.63%
• 图31：本周西南地区水泥煤炭价差环比上涨 13.80%
• 图32：本周西北地区水泥煤炭价差环比上涨 0.97%
• 图33：本周浮法玻璃现货价环比下跌 2.36%
• 图34：本周玻璃期货价格环比上涨 0.94%
• 图35：全国浮法玻璃库存减少，环比减少41万重量箱，降幅为 0.66%
• 图36：全国浮法玻璃库存已至近四年高位
• 图37：重点八省浮法玻璃库存已至近五年高位
• 图38：本周全国 3.2mm 镀膜光伏玻璃均价环比上涨 5.01%
• 图39：当前 3.2mm 镀膜光伏玻璃价格与2021年同期相当
• 图40：本周全国重质纯碱平均价格环比微跌 0.13%
• 图41：本周纯碱期货结算价环比大涨 7.22%
• 图42：本周全国纯碱库存环比减少 9.61%
• 图43：本周全国纯碱开工率环比上涨 2.88%
• 图44：本周全国石油焦平均价环比下跌 0.18%
• 图45：本周全国重油平均价环比上涨 0.19%
• 图46：本周全国工业天然气价格环比下跌 0.46%
• 图47：本周玻璃-原材料价差均环比下跌
• 图48：当前浮法玻璃-纯碱-石油焦价差逊于往年同期
• 图49：当前浮法玻璃-纯碱-重油价差已至近四年低位
• 图50：当前浮法玻璃-纯碱-天然气价差已至近五年低位
• 图51：本周光伏玻璃盈利环比上涨 8.45%
• 图52：当前光伏玻璃盈利能力回升至2021年同期上方
• 图53：本周无碱2400tex缠绕直接纱价格环比持平
• 图54：本周内江华原喷射合股纱2400tex价格环比下跌 6.78%
• 图55：本周内江华原SMC合股纱2400tex价格环比下跌 4.04%
• 图56：本周电子纱G75价格环比大涨 7.48%
• 图57：本周全国小、大丝束碳纤维价格环比持平
• 图58：本周碳纤维毛利环比下滑 13.84%
• 图59：当前碳纤维盈利能力回落至2021年同期下方

表格目录

• 表1：水泥板块上市企业估值跟踪
• 表2：玻璃板块上市企业估值跟踪
• 表3：玻纤板块上市企业估值跟踪
• 表4：碳纤维板块上市企业估值跟踪
• 表5：原材料价格维持高位震荡的态势（2022/11/11，元/吨）
• 表6：消费建材板块上市企业估值跟踪