20231219-甬兴证券-光伏行业周报_组件价格继续下探_P-N转换加速_15页

🌞 行情回顾
电力设备板块周内下跌27.4%，在申万一级行业中排名第30。
光伏设备、光伏辅材等细分板块表现较弱，本周光伏电池组件下跌253%、光伏辅材下跌405%。
个股层面，艾能聚等逆势上涨，聚和材料等则大幅下挫。

📊 核心观点

1. 组件价格创新低：组件中标均价环比跌73.3%，达1.1元/W，部分价格低于成本线。
2. P-N转换加速：N型组件需求爆发，11月定标量占52.4%，低价刺激下P型产能加速收缩。
3. 价格修复预期：行业减产对供需改善起积极作用，后续价格有望恢复至合理利润水平。

🏭 产业链价格

• 多晶硅：11月产量同比增83%，硅料价格维持下滑。
• 硅片/电池片：PERC、TOPCon等环节价格延续下行，HJT结构组件价格相对稳定。
• 组件：单玻PERC平价交易，双面TOPCon竞争力凸显。

💡 投资建议

• 关注N型电池、钙钛矿技术、双面互联等技术迭代相关企业（例如：协鑫科技、迈为股份）。
• 关注钙钛矿材料（例如：金晶科技）。

⚠️ 风险提示

• 下游需求放缓、政策扰动、国际贸易风险持续。